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文| 觀察者網(wǎng) 陳興華 編輯| 一鳴

2月22日，百度公布2018年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，四季度百度營(yíng)收272億元人民幣（約合39.6億美元），同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)21億元（約合3.03億美元），較上年同期下滑50%，其中廣告收入增速持續(xù)下滑。

2018年四季度，百度核心廣告收入（包括愛(ài)奇藝的廣告收入）212億元，低于三季度的225億元，同比僅增長(zhǎng)10%。這是過(guò)去6個(gè)季度以來(lái)，廣告收入增速首次跌至15%以下。四季度廣告占百度總收入的78%，這是廣告收入對(duì)百度的貢獻(xiàn)首次跌至80%以下。此前百度推出的信息流產(chǎn)品曾助力百度核心廣告收入連續(xù)四個(gè)季度同比增速在20%以上。

來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

“百度營(yíng)收增長(zhǎng)在中國(guó)大型互聯(lián)網(wǎng)公司中速度最慢，即便是加入信息流項(xiàng)目也不例外?！蓖顿Y銀行Bernstein分析師大衛(wèi)?戴（David Dai）說(shuō)。他估計(jì)百度的廣告市場(chǎng)份額已經(jīng)下滑到21%，而阿里巴巴為36%。

全年來(lái)看，18年百度總營(yíng)收為人民幣1023億元（約合148.8億美元），同比增長(zhǎng)28%；凈利潤(rùn)為人民幣276億元（約合40.1億美元），同比增長(zhǎng)51%。此前，華爾街31位分析師平均預(yù)計(jì)，百度2018財(cái)年?duì)I收將達(dá)149.9億美元，不及其預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，2018年，百度網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷營(yíng)收為人民幣819億元(約合119.1億美元)，同比增長(zhǎng)19%。百度活躍網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶數(shù)量約為85.6萬(wàn)家，比上年同期增長(zhǎng)10%。百度2018年來(lái)自每家網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷客戶的平均營(yíng)收約為人民幣9.58萬(wàn)元(約合1.39萬(wàn)美元)，比上年同期增長(zhǎng)8%。

而彭博認(rèn)為，百度身處競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的廣告市場(chǎng)，而廣告市場(chǎng)恰恰對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)最為敏感。如果現(xiàn)狀無(wú)法迅速改觀，本來(lái)就已經(jīng)落后于阿里巴巴和騰訊的百度，似乎還將繼續(xù)喪失土地。

“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不僅在壓低廣告價(jià)格，還在搶奪營(yíng)銷資金。百度在依靠信息流、阿波羅無(wú)人駕駛系統(tǒng)和DuerOS人工智能平臺(tái)等較新的服務(wù)推動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)，雖然這些部門已經(jīng)為百度貢獻(xiàn)了大約五分之一的營(yíng)收，但卻尚未實(shí)現(xiàn)太大利潤(rùn)?！?

此外，百度四季度包含自動(dòng)駕駛、人工智能等的其他收入60億元，同比大漲102.5%，但這主要由愛(ài)奇藝會(huì)員收入增長(zhǎng)推動(dòng)。同時(shí)百度內(nèi)容成本支出共計(jì)73.4億元，同比大漲95.6%，占總收入比例從上一季度的23.9%上漲到27%，是本季度占比最大、漲幅最高的成本項(xiàng)。該項(xiàng)支出主要用于對(duì)于百家號(hào)作者和愛(ài)奇藝視頻內(nèi)容的投入。

來(lái)源：中新經(jīng)緯

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，“百家號(hào)”注冊(cè)作者在12月達(dá)到190萬(wàn)，12月百度App月獨(dú)立設(shè)備數(shù)增長(zhǎng)至4.7億臺(tái)，日活躍用戶數(shù)達(dá)到1.6億。愛(ài)奇藝訂閱用戶數(shù)達(dá)到8740萬(wàn)人，是去年同期的2.4倍。

百度目前除去廣告業(yè)務(wù)和愛(ài)奇藝視頻業(yè)務(wù)，還有DuerOS、Apollo、ABC云和AI解決方案四個(gè)主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這些業(yè)務(wù)雖然還離變現(xiàn)有一定距離，但在四季度也取得了新的進(jìn)步。

12月百度DureOS智能化設(shè)備裝機(jī)量達(dá)到2億，環(huán)比增長(zhǎng)45%。DuerOS技能開(kāi)放平臺(tái)目前擁有約2.7萬(wàn)個(gè)第三方開(kāi)發(fā)者；在Apollo智能汽車方面，百度目前獲得超過(guò)50張智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試牌照，合作伙伴超過(guò)135家。Apollo還與一汽、沃爾沃達(dá)成合作共同生產(chǎn)商用L4級(jí)轎車。

但是，在各項(xiàng)成本全面走高的背景下，百度在本季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.1億元，同比大幅下滑76.7%，環(huán)比下滑74.9%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為4.1%，為過(guò)去4年最低水平。2018年全年百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)155.3億元，同比下滑1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年的19.6%下滑至15.2%。

實(shí)際上，無(wú)論從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市值，還是口碑，百度站在BAT的隊(duì)伍中已經(jīng)掉隊(duì)。對(duì)比來(lái)看，阿里巴巴四季度營(yíng)收為1173億元。而從此前第三季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，百度總營(yíng)收為人民幣282億元，與阿里巴巴、騰訊逾800億元的營(yíng)收規(guī)模差距進(jìn)一步拉大。（注：騰訊尚未發(fā)布四季度財(cái)報(bào)。）

根據(jù)Questmobile發(fā)布的《中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》，各巨頭已經(jīng)在各個(gè)渠道布局，跨界和整合成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)?？梢钥吹?，對(duì)比其他巨頭的布局百度顯得有些空蕩。

來(lái)源：Questmobile

財(cái)報(bào)中，百度對(duì)下一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了展望：預(yù)計(jì)在2019年第一季度，百度的凈收入總額將會(huì)介于235億元人民幣（約合34.2億美元）到247億元人民幣（約合36.0億美元），同比增長(zhǎng)12％到18％，移除百度國(guó)際業(yè)務(wù)與度小滿拆分影響，同比增長(zhǎng)18％至24％。

百度同時(shí)表示，該展望只代表基于當(dāng)前情況的初步預(yù)測(cè)，不排除今后有調(diào)整的可能。但這似乎不被華爾街分析師看好。

“在線廣告行業(yè)的宏觀阻力和信息流廣告市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能給百度2019年第一季度的營(yíng)收前景蒙上陰影，并對(duì)短期利潤(rùn)率構(gòu)成壓力?！蓖顿Y銀行Jefferies分析師凱倫?陳（Karen Chan）在上月的研報(bào)中寫道，“我們的渠道調(diào)查顯示，整體在線廣告市場(chǎng)可能會(huì)大幅減速，”從去年的30%放緩到2019年的15%至20%。