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（文/韓宜珈 編輯/馬媛媛）美國時間2月21日，沃爾瑪發(fā)布了截至1月31日的2023財年第四財季及全年財報。

第四財季，沃爾瑪實現(xiàn)毛利潤375.67億美元，去年同期為373.49億元，同比增長0.58%，同期毛利率為22.9%。而在本季度內(nèi)錄得凈利潤62.75億美元(遠高于市場預期) ，去年同期為35.62億美元，同比增長76.17%，同期凈利潤為3.8%。

2023財年，沃爾瑪總營收為6113億美元，同比增長6.7%；凈利潤為117億美元，同比下滑14.6%，調(diào)整后每股收益為6.29美元。在增長之外，也是近六年里首度出現(xiàn)同比下降的情況。

對沃爾瑪來說，第四季度的復蘇難以緩解未來的增長焦慮，全球零售巨頭，也正在面臨經(jīng)濟下行的壓力。

實體復蘇業(yè)績回暖

作為全球零售巨頭，沃爾瑪?shù)臉I(yè)績變動無疑反映了零售市場的新變化。

Adobe旗下數(shù)據(jù)和分析部門Adobe Analytics數(shù)據(jù)顯示，美國購物者在2022年黑色星期五（11月25日）的網(wǎng)上支出達到創(chuàng)紀錄的91.2億美元，高于2021年的89.2億美元，同比增長了2.3%，創(chuàng)下歷史紀錄，好于此前市場預期。

在黑色星期五前一天的感恩節(jié)（11月24日），消費者在網(wǎng)上消費52.9億美元，同比增長2.9%，同樣創(chuàng)歷史新高。通常情況下，消費者日均線上消費額約為20億至30億美元。

受到美國購物季（黑五）的影響，沃爾瑪?shù)谒呢敿镜某煽円灿辛似鹕?

數(shù)據(jù)顯示，第四財季沃爾瑪美國實現(xiàn)營收1137.44億美元，同比增長8.0%，沃爾瑪國際實現(xiàn)營收275.75億美元，同比增長2.1%，美國本士沃爾瑪?shù)脑鲩L表現(xiàn)，讓沃爾瑪?shù)木€下零售業(yè)務迎來了復蘇。

從不同業(yè)務來看，第四財季沃爾瑪門店和電商業(yè)務總營收達1640億美元，同比增長7.3%，高于市場預期；歸屬于母公司股東的凈利潤為63億美元，同比增長76.2%；四季度調(diào)整后每股收益為1.71美元，高于市場預期。

其中美國本土沃爾瑪超市營收約為1137億美元，同比增長8%；沃爾瑪國際的凈銷售額為276億美元，同比增長2.1%，表現(xiàn)最好的沃爾瑪中國和加拿大銷售額領漲。

具體來看，山姆會員店同比增長最大，會員人數(shù)創(chuàng)歷史新高，沃爾瑪美國本土的山姆會員店實現(xiàn)營收214.24億美元，同比增長11.3%，也反映了線下業(yè)務的回暖。

沃爾瑪表示，其在食品雜貨領域的市場份額正在增加，包括在消費謹慎的高收入家庭中。對沃爾瑪來說，這個12月是60年來零售商歷史上銷量最大的月份。最近一季度，一些非食品類商品的銷售額下降，因為購物者優(yōu)先考慮日常消費。同時，價格上漲也推動了銷售額的增長。

中國市場方面，沃爾瑪中國第四財季凈銷售額增長13.5%，可比銷售額增長13.3%。山姆會員商店和電商業(yè)務持續(xù)表現(xiàn)出色，并且沃爾瑪大賣場業(yè)績有所提升。其中，第四財季電商凈銷售額占沃爾瑪中國總凈銷售額的48%，其增長率為70%。

另外，在其零售媒體網(wǎng)絡的支持下，廣告銷售額同比增長 41%，推動了本季度的增長。全年沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務增長近 30%，達到27億美元。沃爾瑪表示，電子商務占總銷售額的13%以上（800 億美元），這使得零售媒體成為其全渠道產(chǎn)品的核心部分。

值得注意的是，沃爾瑪公布的2024財年(今年)每股收益的全年指引只有5.9至6.05美元，遠低于華爾街分析師此前6.5美元的預期，這意味著零售巨頭將面臨連續(xù)兩年利潤下滑。

利潤增速前景未卜

對于未來一年的業(yè)績，沃爾瑪持謹慎預期。對于2024年第一財季，沃爾瑪預計，在不考慮匯率變動的情況下，凈銷售額將同比增長4.5%，經(jīng)營利潤同比增長3.5%至4%。對于全年，公司凈銷售額增速將為2.5%至3%，低于市場預期的3.1%，經(jīng)營利潤增速將在3%左右。

沃爾瑪以價格變化和宏觀經(jīng)濟不確定性為由，對2023年的前景持悲觀態(tài)度?！拔覀儾恢老M者支出會發(fā)生什么變化，”沃爾瑪執(zhí)行副總裁兼首席財務官 John David Rainey 表示，“我們不知道裁員、家庭收入會發(fā)生什么變化。因此，鑒于經(jīng)濟形勢，未來還有很多未知數(shù)，我們將保持謹慎態(tài)度。”

受通脹擠壓的消費者越來越多地轉(zhuǎn)向從一般商品中購買更多食品和消耗品，John David Rainey表示，他預計今年這種情況將持續(xù)下去并拖累利潤率。同時，玩具、電子產(chǎn)品、家居和服裝仍然是銷售的痛點。

不僅如此，沃爾瑪最近宣布，它將把最低工資從每小時12美元提高到14美元，試圖在勞動力市場緊張的低薪行業(yè)中留住商店員工。沃爾瑪?shù)募有交驅(qū)⒊掷m(xù)擠壓利潤率，同時其核心客群——低收入購物者將繼續(xù)受到通貨膨脹的打擊，這可能會拉低今年的銷售額。

為了應對未來的營收困難和利潤下降，沃爾瑪采取了眾多措施。

沃爾瑪?shù)氖紫攧展傧蛲饨缤嘎?，公司正在與供應商一起應對成本上升的問題。他表示，沃爾瑪正利用數(shù)據(jù)和指標，包括表現(xiàn)最好的商品和類別，通過與供應商談判，拿到更低的價格提供給消費者。

除此之外，沃爾瑪還將大力發(fā)展其電子商務業(yè)務。這項業(yè)務也讓沃爾瑪在之前的經(jīng)濟低迷時期站穩(wěn)了腳跟。沃爾瑪首席執(zhí)行官Doug McMillon 表示：“我們將提供更具吸引力的服務，真正的全渠道體驗，這讓我們可以樂觀的認為，更多高收入家庭將繼續(xù)選擇我們，因為我們提供取貨、送貨和會員服務”。

最新消息指出，沃爾瑪電商平臺已放開對中國賣家的年GMV招商門檻限制。據(jù)不少跨境賣家透露，2021年沃爾瑪電商剛進入中國市場時，更偏好年GMV在300萬元及以上的大賣家。后面一再放寬至30萬元GMV，直至今年徹底取消了GMV門檻限制。這也意味著沃爾瑪在電商平臺將持續(xù)發(fā)力，提高其市場份額。

CFRA Research分析師Arun Sundaram表示，預計高收入的消費者今年會增加前往沃爾瑪?shù)南M次數(shù)，因為他們會尋找更便宜的替代品?！拔覀兛吹较M者承受的壓力越來越大，這對沃爾瑪來說應該是個好兆頭”。

在零售行業(yè)競爭勢態(tài)早已白熱化的今天，對沃爾瑪而言，面對不確定的全球消費形勢，如何平衡好品牌勢能和盈利能力，是最迫切的挑戰(zhàn)。