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（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）桃李面包股價(jià)遭遇“膝蓋斬”。

截至2月5日收盤，桃李面包報(bào)5.91元/股，下滑6.19%，當(dāng)日最低觸及5.76元/股，創(chuàng)下自2017年以來(lái)近七年股價(jià)新低。和2020年9月高點(diǎn)相比可，跌幅接近八成。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，桃李面包股價(jià)跌至新低的原因之一是公司業(yè)績(jī)不佳。根據(jù)相關(guān)報(bào)道，桃李面包在2023年出現(xiàn)了增收不增利的情況，即營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)下降。這種情況下，投資者可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)盈利能力的信心不足，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌。

據(jù)2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，期內(nèi)，桃李面包實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.62億元，同比增長(zhǎng)1.13%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7.34億元，同比下降9.65%；利潤(rùn)總額7.43億元，同比下降8.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.75億元，同比下降10.2%。

截至報(bào)告期末，桃李面包總資產(chǎn)為70.59億元，較年初增長(zhǎng)6.60%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為50.88億元，較年初增長(zhǎng)1.23%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為3.1805元，較年初下降15.64%。

值得一提的是，這已經(jīng)是桃李面包連續(xù)第三年出現(xiàn)增收不增利的情況。據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示，2021年桃李面包營(yíng)收增長(zhǎng)6.24%，但凈利潤(rùn)卻下滑13.54%；2022年亦是如此，營(yíng)收增長(zhǎng)5.54%、凈利潤(rùn)下滑16.14%。

對(duì)于歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降10.20%，桃李面包表示，主要是因?yàn)椴糠衷牧蟽r(jià)格同比上漲、返貨率增加以及部分新建項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能未完全釋放且前期費(fèi)用較高，導(dǎo)致本期毛利率同比略有下降；新投產(chǎn)的項(xiàng)目前期進(jìn)行人員儲(chǔ)備，工資費(fèi)用增加導(dǎo)致管理費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)；本期利息支出增加。

值得注意的是，這并非是桃李面包首次出現(xiàn)毛利率下降的情況。

據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，桃李面包毛利率分別為39.68%、39.57%、29.97%、26.28%、23.98%，已經(jīng)連續(xù)四年下滑，其中2020年下滑幅度高達(dá)9.6個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年9月底，桃李面包整體毛利率為23.3%，同比再度下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)。

受毛利率下滑影響，桃李面包自2021年起就出現(xiàn)業(yè)績(jī)壓力，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.24%的基礎(chǔ)上，其凈利潤(rùn)卻下滑13.54%至7.63億元，2022年下滑幅度擴(kuò)大至16.14%，錄得凈利潤(rùn)僅6.4億元。

與此同時(shí)，桃李面包股價(jià)同步下跌。2020年9月期間，桃李面包盤中股價(jià)高點(diǎn)高達(dá)27.74元/股，但隨后一路下滑并在2021年年中跌破20元/股、2022年2月跌破15元/股，進(jìn)入2023年3季度跌破10元/股。

截至2月5日收盤，桃李面包報(bào).91元/股，下滑6.19%，當(dāng)日最低觸及5.76元/股，創(chuàng)下自2017年以來(lái)近七年股價(jià)新低。和2020年9月高點(diǎn)相比可，跌幅接近八成，可以說(shuō)得上“膝蓋斬”。

江瀚指出，除業(yè)績(jī)因素外，桃李面包股價(jià)下跌的原因還可能與股東質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境變化有關(guān)?！罢w市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能對(duì)桃李面包的股價(jià)產(chǎn)生影響。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者可能對(duì)公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，這也可能導(dǎo)致股價(jià)下跌?！?

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