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（文/王力 編輯/徐喆）時(shí)隔近9個(gè)月，上海滬工實(shí)控人舒宏瑞離婚事件正式塵埃落定。

7月15日周一開盤，上海滬工低開低走，盤中一度跌逾8%至12.28元，創(chuàng)近3個(gè)月新低。消息面上上周五7月12日晚間，上海滬工發(fā)布公告稱，公司近日收到舒宏瑞先生和繆莉萍女士的通知，經(jīng)法院調(diào)解，雙方已解除婚姻關(guān)系，并就離婚財(cái)產(chǎn)分割事宜作出相關(guān)安排。

公告表示，舒宏瑞先生將于7月30日之前將其持有的公司3970.75萬股股票（占公司總股本的12.49%）過戶至繆莉萍女士名下。而按照7月12日最新收盤價(jià)13.38元/股估算，繆莉萍分走的上海滬工股3970.75萬股對(duì)應(yīng)價(jià)值約5.31億元。

本次權(quán)益變動(dòng)后，繆莉萍將持有公司19.3%股份，舒宏瑞將持有公司的0.63%股份。上海滬工表示，本次權(quán)益變動(dòng)將導(dǎo)致舒宏瑞和繆莉萍分別持有的公司權(quán)益發(fā)生變動(dòng)，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變化，但公司控股股東將由舒宏瑞變更為舒振宇，而舒振宇正是舒宏瑞和繆莉萍夫婦兒子。

75歲創(chuàng)始人離婚付5億“分手費(fèi)”，兒子成控股股東

公開資料顯示，上海滬工新任控股股東舒振宇為舒宏瑞和繆莉萍夫婦兒子，舒振宇出生于舒振宇出生于1977年，2003年11月加入上海滬工電焊機(jī)制造有限公司，擔(dān)任總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理；2011年10月起擔(dān)任上海滬工董事、總經(jīng)理；2021年6月起擔(dān)任上海滬工董事長、總經(jīng)理。2024年一季報(bào)顯示，舒振宇持股比例為18.43%。

事實(shí)上，上海滬工的股權(quán)紛爭早已初現(xiàn)端倪。據(jù)公告顯示，2023年10月18日，上海滬工發(fā)布公告，舒宏瑞因個(gè)人原因向上海市徐匯區(qū)人民法院提起訴請(qǐng)，要求判令其與繆莉萍解除婚姻關(guān)系，并進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割。彼時(shí)，繆莉萍的持股比例為6.81%，舒宏瑞的持股比例為21.07%。

（截圖來自公告）

緊接著，2023年12月22日，上海滬工發(fā)布公告，因離婚訴訟，舒宏瑞被凍結(jié)的股份數(shù)量占公司總股本的比例為13.11%。剩余的7.96%持股后來被悉數(shù)轉(zhuǎn)讓。而本次公告意味著通過離婚手段實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓正式落地。

有市場(chǎng)人士指出，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有技術(shù)性離婚之嫌。所謂“技術(shù)性離婚”，即為了達(dá)到某種特定目的而進(jìn)行的“假離婚”，一般以規(guī)避債務(wù)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等為目的。這種做法往往被視為一種規(guī)避監(jiān)管和稅收政策、實(shí)現(xiàn)財(cái)富迅速增值的手段。在當(dāng)前監(jiān)管日益嚴(yán)格的背景下，此類行為已引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的警覺。

為了規(guī)范上市公司的股份減持行為，今年5月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》。其中明確規(guī)定，因離婚、法人或者非法人組織終止、公司分立等導(dǎo)致上市公司大股東減持股份的，各方應(yīng)當(dāng)在股票過戶后持續(xù)共同遵守減持限制。這一規(guī)定無疑加大了通過離婚等手段進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的難度。

值得注意的是，舒宏瑞近年來一直在減持上海滬工股票。在正式離婚信息披露前，舒宏瑞加快了減持節(jié)奏，2023年1月至8月期間減持了占公司總股本4.93%的股份。而此次支付了“天價(jià)分手費(fèi)”后，舒宏瑞手中僅剩不到200萬股上海滬工股票，股份占比銳減至0.63%。

（數(shù)據(jù)來自上海滬工）

盡管上海滬工表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系公司實(shí)際控制人解除婚姻關(guān)系進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分割，屬于非交易變動(dòng)，不涉及向市場(chǎng)減持，不觸及要約收購，且不會(huì)對(duì)公司主營業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和獨(dú)立性產(chǎn)生重大不利影響。但市場(chǎng)對(duì)此次變動(dòng)的反應(yīng)卻顯得較為謹(jǐn)慎。投資者普遍擔(dān)憂，家族內(nèi)部的股權(quán)紛爭可能對(duì)公司未來的經(jīng)營和治理帶來不確定性，進(jìn)而影響公司的市場(chǎng)形象和投資者信心。

當(dāng)前來看，上海滬工此次股權(quán)變動(dòng)雖然在形式上符合法律法規(guī)，但其背后的家族紛爭和離婚背景卻引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和擔(dān)憂。對(duì)于投資者而言，關(guān)注公司未來的經(jīng)營和治理情況，以及實(shí)際控制人的減持動(dòng)向，將是保持謹(jǐn)慎投資態(tài)度的關(guān)鍵。

業(yè)績承壓，高溢價(jià)收購成沉重包袱

在充滿變革與競(jìng)爭的財(cái)經(jīng)舞臺(tái)上，上海滬工這家曾經(jīng)風(fēng)光無限的工業(yè)設(shè)備巨頭，如今卻陷入了業(yè)績低迷的泥沼之中。這家以研發(fā)、生產(chǎn)、投資為三大支柱的企業(yè)，擁有長達(dá)65年的焊接與切割裝備研發(fā)與制造經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)范圍橫跨數(shù)字化智能焊機(jī)、大型激光數(shù)控切割設(shè)備、智能機(jī)器人成套設(shè)備以及IOT智能切割管理服務(wù)系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域。然而，近年來，其業(yè)績表現(xiàn)卻令人堪憂。

上海滬工公布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2022年和2023年，公司的營業(yè)收入雖然分別為9.92億元和10.53億元，但凈利潤卻連續(xù)兩年呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，分別為-1.27億元和-5424.56萬元，累計(jì)虧損超過1.8億元。這一連串的數(shù)字，無疑為上海滬工的未來發(fā)展蒙上了一層厚重的陰影。

仔細(xì)探究其背后的原因，不難發(fā)現(xiàn)，這一切都與多年前的一次高溢價(jià)收購緊密相關(guān)。2018年，上海滬工斥資5.8億元收購了航天華宇，這一交易的評(píng)估增值率高達(dá)981.21%，直接確認(rèn)了高達(dá)2.34億元的商譽(yù)。而當(dāng)初的交易對(duì)方，更是做出了高額的業(yè)績承諾，要求航天華宇在2017年至2020年間，實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的扣非合并凈利潤分別不低于3000萬元、4100萬元、5500萬元和6700萬元。

然而，令人遺憾的是，盡管航天華宇在業(yè)績承諾期間均完成了承諾，但均屬于踩線完成，完成率分別為103.33%、102.58%、106.35%和111.58%。一旦業(yè)績承諾期滿，航天華宇的業(yè)績便出現(xiàn)了斷崖式下滑。2021年，其凈利潤同比下降6.73%；到了2022年，更是出現(xiàn)了由盈轉(zhuǎn)虧的局面，凈利潤虧損達(dá)486.06萬元；而到了2023年，虧損額更是擴(kuò)大至813.46萬元。

這一切的背后，正是高溢價(jià)收購所帶來的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)在逐步顯現(xiàn)。根據(jù)公告顯示，2022年，由于航天華宇意外虧損，上海滬工計(jì)提了高達(dá)1.41億元的商譽(yù)減值損失，直接導(dǎo)致公司出現(xiàn)上市后的首次虧損。而到了2023年，這一趨勢(shì)仍未得到扭轉(zhuǎn)，上海滬工再次對(duì)航天華宇的商譽(yù)計(jì)提了9293.5萬元的減值準(zhǔn)備，進(jìn)一步減少了公司的凈利潤。

這兩年來，上海滬工一直在努力消化高溢價(jià)收購所帶來的影響。然而，隨著商譽(yù)減值的不斷加劇，公司的資產(chǎn)減值損失也呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。2022年和2023年，上海滬工的資產(chǎn)減值損失分別達(dá)到了1.58億元和1.03億元，兩年合計(jì)高達(dá)2.61億元。

如今，隨著新任掌門人舒振宇的即將上任，上海滬工面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。如何擺脫當(dāng)前的困境，帶領(lǐng)公司走出泥沼，成為了擺在他面前的一道難題。

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