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【文/王力 編輯/周遠(yuǎn)方】

6月25日早間港股開盤，巨子生物（02367.HK）跌超5.8%，前一日收盤價53.9元/股，漲幅5.27%。

消息面上，6月23日晚，巨子生物就與大嘴博士的膠原蛋白之爭再度發(fā)布聲明，首次承認(rèn)其重組膠原蛋白產(chǎn)品的“質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、檢測方法和標(biāo)簽標(biāo)識在某些方面已逐漸顯現(xiàn)出局限性”，難以適配行業(yè)發(fā)展的新需求。

截圖來自巨子生物官方公眾號

這份遲來的技術(shù)自省，為持續(xù)發(fā)酵近一個月的“膠原蛋白含量門”掀開了新的一頁，也將中國兩大美妝巨頭——巨子生物與華熙生物的商業(yè)暗戰(zhàn)推至聚光燈下。而這場持續(xù)一個多月的“拉扯戰(zhàn)”中，巨子生物股價已跌超64%。

這場風(fēng)波的起點可追溯至5月17日。當(dāng)日，華熙生物通過官方公眾號發(fā)文《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》，劍指多家券商研報“貶低玻尿酸、抬高膠原蛋白”的傾向，直斥資本市場炒作“透明質(zhì)酸過時論”。盡管未直接點名，但被點名的研報均指向主營重組膠原蛋白的巨子生物，火藥味自此彌漫。七日后，戰(zhàn)火延燒至產(chǎn)品層面。5月24日，擁有170萬粉絲的美妝博主“大嘴博士”郝宇公布檢測報告，稱巨子生物明星產(chǎn)品“可復(fù)美重組膠原蛋白肌御修護次拋精華”中的膠原蛋白含量僅0.0177%，遠(yuǎn)低于國家規(guī)定的0.1%非微量成分下限，質(zhì)疑其涉嫌虛假宣傳。報告一出，巨子生物市值單日蒸發(fā)近120億港元，資本市場劇烈震蕩。

面對指控，巨子生物迅速反擊，公布自檢結(jié)果稱含量“均大于0.1%”，并委托第三方機構(gòu)復(fù)檢。而華熙生物則在6月1日以一篇《汝求戰(zhàn)，便得戰(zhàn)！》的檄文高調(diào)參戰(zhàn)，不僅自曝通過旗下私募基金持有郝宇公司32.4%股權(quán)，更將其納入“華熙生態(tài)重要成員”，誓言提供技術(shù)及人身保護。巨子生物隨即貼出郝宇委托的檢測機構(gòu)“道歉聲明”，稱機構(gòu)“從未授權(quán)使用報告”，控訴華熙“顛倒黑白”。技術(shù)爭議演變?yōu)橘Y本對決。

然而劇情在6月13日再度轉(zhuǎn)折。當(dāng)日上午，“大嘴博士”微博賬號突遭禁言，顯示“因違反相關(guān)法律規(guī)定”，其發(fā)布的質(zhì)疑視頻悉數(shù)下架。耐人尋味的是，兩天前郝宇剛發(fā)布二次檢測報告，堅稱復(fù)測結(jié)果仍僅為0.02%。平臺方的突然介入，令這場科學(xué)辯論蒙上未解疑云。

618戰(zhàn)場的數(shù)據(jù)，折射出商戰(zhàn)的實際殺傷力。作為行業(yè)年度關(guān)鍵戰(zhàn)役，巨子生物旗下王牌“可復(fù)美”在本次大促中遭遇滑鐵盧：預(yù)售開啟首日尚位居天貓護膚品榜單第3位，至5月16-26日首波銷售期，已跌至第12名；在抖音平臺更徹底消失于榜單。

美銀證券研報指出，造假爭議是排名跳水的關(guān)鍵誘因，為此將巨子生物目標(biāo)價從92.7港元下調(diào)至79港元，但維持“買入”評級，寄望于其注射類醫(yī)美產(chǎn)品下半年獲批。華熙生物同樣未能幸免，其主力品牌夸迪從天貓護膚榜前20徹底消失，已折射出雙輸局面。

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