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香港《穩(wěn)定幣條例》規(guī)定了什么？

香港《穩(wěn)定幣條例》實(shí)施后，想在香港發(fā)行穩(wěn)定幣，得先拿到香港金管局的牌照，注冊資本至少得有2500萬港元。

而且，穩(wěn)定幣必須 1：1 錨定法定貨幣，像港元穩(wěn)定幣，就得保證每一枚發(fā)行的穩(wěn)定幣背后，都有等值的港元儲備。而錨定美元的穩(wěn)定幣，其儲備資產(chǎn)雖可部分用美元，但需向金管局“備案”。更嚴(yán)格的是，儲備資產(chǎn)還得是高質(zhì)量、高流動性的，像央行存款、國債這些，并且要定期審計，每天公開儲備資產(chǎn)審計報告。

另外，持有人有權(quán)按面值隨時贖回穩(wěn)定幣，發(fā)行人需在1個工作日內(nèi)處理贖回請求。這條規(guī)定直接針對2023年USDC因硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)的擠兌危機(jī)，堪稱“投資者保護(hù)條款”。

此外，為防范詐騙，在任何時候（包括六個月的不違反期），只有關(guān)于持牌法幣穩(wěn)定幣發(fā)行的廣告會被允許。

對于以上嚴(yán)格條件，邵星直言，想申請，可沒那個實(shí)力，“全部搞下來估計至少一億港元以上?！?

在7月29日的簡報會上，香港金管局副總裁陳維民預(yù)計，首批牌照可能會在2026年年初發(fā)出。

我國為什么要在香港做試驗(yàn)？復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院教授、數(shù)字經(jīng)濟(jì)法治研究中心主任許多奇日前表示，場景豐富度和貨幣可接受度是關(guān)鍵。金融游戲的本質(zhì)是法幣競爭。美國發(fā)展穩(wěn)定幣可以推動穩(wěn)定幣的玩家去買美債，不只是讓主要國家去買，還要促使中小國家也去買。我國需要抓住機(jī)會，增加使用場景，依托“一帶一路”、深入高端制造，進(jìn)一步提升人民幣計價能力。

香港金管局 香港金管局官網(wǎng)

不過在邵星看來，香港在推進(jìn)穩(wěn)定幣步伐上還較為謹(jǐn)慎，法律法規(guī)、監(jiān)管體系還沒完全到位，可能會參照銀行的監(jiān)管體系來執(zhí)行，這樣合規(guī)要求必然會相當(dāng)高。

“每一屆Web 3峰會我都會參加，發(fā)現(xiàn)香港的態(tài)度還是比較保守、謹(jǐn)慎，很多人仍處于觀望狀態(tài)。”邵星表示。但如果一直處于觀望狀態(tài)，那么與美國的差距肯定會拉大，所以希望能與國際盡快同步。

美元穩(wěn)定幣能鞏固美元霸權(quán)嗎？

很顯然，特朗普政府之所以力推穩(wěn)定幣，解決高企的美債問題是主要出發(fā)點(diǎn)。

今年2月，在白宮加密貨幣行業(yè)峰會上，美國財政部長貝森特表示，特朗普指示我們將通過穩(wěn)定幣保持美元在全球的主導(dǎo)地位。5月，在眾議院金融服務(wù)委員會作證時，貝森特更進(jìn)一步指出，有預(yù)測認(rèn)為，未來幾年加密貨幣可能創(chuàng)造高達(dá)2萬億美元的美國國債需求。

據(jù)美國財政部網(wǎng)站顯示，到今年7月，美國國債規(guī)模達(dá)到36.8萬億美元。摩根大通此前估計，到去年底，約有1140億美元的國債被用作穩(wěn)定幣的儲備。

在復(fù)旦大學(xué)國際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院教授鄭長忠看來，美國之所以熱衷穩(wěn)定幣背后有其深層邏輯：首先，當(dāng)前美債規(guī)模高企，國家信用背書能力弱化，而錨定美元的穩(wěn)定幣可將全球加密經(jīng)濟(jì)變?yōu)槊涝?“外圍市場”，解決了美債流動性問題；另外，穩(wěn)定幣在加密空間里的應(yīng)用，其實(shí)是在為美國搶占“元宇宙貨幣”的先機(jī)，如果未來元宇宙經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，穩(wěn)定幣成了里面的“通用貨幣”，那美元霸權(quán)就從現(xiàn)實(shí)世界延伸到了數(shù)字世界。

不過，穩(wěn)定幣的發(fā)展會對現(xiàn)有國際貨幣結(jié)算體系Swift造成重大沖擊。

復(fù)旦大學(xué)國際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院國際政治系教授朱杰進(jìn)近日表示，在傳統(tǒng)貨幣階段，由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，美元及SWIFT跨境支付的霸權(quán)仍然較為穩(wěn)固；但在穩(wěn)定幣階段，由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的削弱，美國數(shù)字貨幣的霸權(quán)地位可能會被削弱。

邵星預(yù)計，之后五年左右，以合規(guī)穩(wěn)定幣為基礎(chǔ)的點(diǎn)對點(diǎn)支付方式逐漸代替Swift，整個金融體系會發(fā)生重大變化。

（文中受訪者邵星為化名）

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