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今天，擊哥要稍微講點涉及“國家機密”的內(nèi)幕，同學(xué)們認真看黑板。

你會發(fā)現(xiàn)，任何浩浩蕩蕩向前進的隊伍，也總有些拖后腿掉隊的，而且氣人的是，總是那幾個，比如說：中國足協(xié)；再比如說：中國證監(jiān)會。

大家都知道，本周一A股市場暴跌了，暴跌的原因是上周五出了三個超級利空。第一是銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》，簡單說對A股的影響就是確保銀行資金不流入股市。

第二是證監(jiān)會宣布對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)束，決定對存在違規(guī)問題的中信、海通、國泰君安3家券商采取暫停融資融券賬戶三個月的處理，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。

第三是中信證券大股東減持了自己的股份套現(xiàn)了100億元。

第三條理由，網(wǎng)上爭議很大，很多股民懷疑是“內(nèi)幕交易”，其實這是“疑鄰盜斧”了，中信大股東減持A股為海外市場運作做準(zhǔn)備，早已是業(yè)內(nèi)周知的話題，只是他們太倒霉，公告的時間選在證監(jiān)會處罰公布的當(dāng)天。

擊哥集中說說第一條和第二條，你會發(fā)現(xiàn)，同為金融監(jiān)管部門，銀監(jiān)會和證監(jiān)會的角色、定位、行為方式的迥異，也就會間接明白，中國股市為什么會跑輸印度股市那么多！

銀監(jiān)會作為銀行業(yè)的管理部門，長期以來把自己的事實定位放在“銀行利益的保護神”。銀行業(yè)是資產(chǎn)150萬億的行業(yè)，抗住風(fēng)險，不要出黑天鵝事件，就是最大的勝利。

而銀監(jiān)會這幾年來在這方面的功力大漲。當(dāng)前銀行最大的風(fēng)險就是“表外資產(chǎn)”，假如這個部門通過各種渠道流入券商及信托，然后再曲線通過融資融券戶進入民間配資游資市場，實際上就是在重演2001年到2008年美國資本市場的膨脹鬧劇，最終統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)化為“有毒資產(chǎn)”。

有的所謂股市專家這兩天還在吹噓“A股杠桿率遠遠不如發(fā)達資本市場高，還有大大發(fā)展的空間”，且不說此說法的算法本身存在嚴重問題，即使真的遠遠不如美國資本市場，就是壞的嗎？關(guān)鍵不在于杠桿率本身，而在于杠桿是從何獲得的，假如是上述的模式，對金融業(yè)和整體國民經(jīng)濟的副作用，甚至遠遠壞于“地方債”，畢竟地方債造出來的是一批工程。

而且，擊哥把話放這里，銀監(jiān)會現(xiàn)在查違規(guī)，規(guī)范市場，潛臺詞就是它很快就會進一步放松信貸控制，松之前緊一緊是它的特有操作模式，滿滿的都是愛。

證監(jiān)會呢，正好反過來。前幾年它就不作為，泱泱大國的資本市場規(guī)模還不到GDP一半，這時候它不思發(fā)展，整天就考慮調(diào)控。最近會里壓力大了，嫌券業(yè)資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展速度慢了，眼紅人家信托業(yè)后來居上當(dāng)了小三，就開始搞“創(chuàng)新”。

但是問題來了，它這些年擅長的只是在IPO上發(fā)橫財尋租（請各位同學(xué)自行搜索這些年抓進去的“小老虎”），哪里懂得“創(chuàng)新”？所有的創(chuàng)新都是毫無頂層設(shè)計的大躍進而已，直接的措施就是鼓勵券商“擴大融資融券”。

現(xiàn)在出了事，證監(jiān)會義正詞嚴查處了幾十家券商。擊哥不是局內(nèi)人，但是也好歹混這個行業(yè)若干年，一個簡單的常識就是，各券商都是大國企，不是雷軍當(dāng)一把手，他們會冒死偷偷給不合規(guī)定的50萬以內(nèi)客戶開融資？他們會冒死給風(fēng)險評級不合規(guī)的客戶延期？要知道，中國有資格給經(jīng)紀(jì)客戶開融資融券的一共也就幾十家券商，50%都在拼命違規(guī)做？你覺得可能嗎。

實際情況就是之前這么做就是被默許縱容的。證據(jù)之一，根據(jù)2013年4月27日證券日報的報道，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人4月26日曾經(jīng)對該報記者表示，證監(jiān)會已經(jīng)取消對融資融券業(yè)務(wù)窗口指導(dǎo)意見，證券公司可以按照自己的投資者適當(dāng)性制度設(shè)定業(yè)務(wù)門檻。按照原來的窗口指導(dǎo)意見，參與融資融券業(yè)務(wù)投資者的開戶時間必須達到18個月以上，開戶資金需在50萬以上。

因為用杠桿，用銀行的錢，是最容易出業(yè)績出規(guī)模的。出了事，證監(jiān)會不惜券商、股民的利益，撇清了自己關(guān)系，一副偷吃了就不認賬的熊樣，以后還能不能愉快滴玩耍了？

有質(zhì)量的牛市，有大國風(fēng)范的資本市場，當(dāng)然不能依靠杠桿，雖然適度的杠桿是有益活躍度的，但也不能依賴抽商業(yè)銀行的表外資產(chǎn)的鴉片。要依靠的是資本市場真正從源頭上的創(chuàng)新，但創(chuàng)新不是靠抽鴉片度日之輩所能為的，不過這幫老爺們也要開始明白：本屆政府的滔滔洪流下，繼續(xù)這種過往的工作模式，就是作死了！