成人免费午夜在线观看,伊人久久精品,一区二区三区精品

12月8日，帶著驚詫和惶恐，A股上證指數一舉站上了3000點。雖9日大盤出現(xiàn)跳水，但從2000點附近出發(fā)，2014年下半年，整體市場上升了50%，單日成交量更是上升了近5倍，3000點仍然是一個里程碑式的節(jié)點。如何理解這個巨大的轉折？這究竟是不是一輪“合格”的“經得起考驗”的牛市？成為一個巨大的懸念。

10月份以來至12月9日，上證指數日k線圖走勢。

我們認為，僅僅從傳統(tǒng)經濟學理論框架出發(fā)，不考慮政治現(xiàn)實和國際背景，將無法解讀這輪巨變，只有了解了過去數年發(fā)生了什么，未來數年的中國又將發(fā)生什么，你才會體會并追隨上這輪以“中國夢”為主題的牛市的腳步。

回顧過去，任何慷慨激昂的牛市總會在歷史長河中留下屬于自己的亮點和記憶，但歷史不會簡單重復，舊經驗也解決不了新問題。2006年到2007年間的“股權分置改革牛市”，對目前主流投資者（50、60、70后，也包括一小部分80后）影響巨大，很多人正是在那一輪波瀾壯闊的行情里學會了構成一輪牛市的幾大要素：貨幣、估值、增長、重組?？梢哉f，從那一輪起，中國的主流股市投資者才算是真正地了解了市場的基礎，而不是象以往那般只是本能地追隨暴漲暴跌。

從6000點開始持續(xù)7年的漫漫熊市，給了投資者一個更大的教育。國際金融危機蔓延，中國的實體經濟面臨較大困難，去庫存去產能之路艱難，這是經濟上的主因，它把估值和增長的基石破壞；持續(xù)緊縮的貨幣政策和房地產調控讓民間實際利率高企，地方經濟體在此過程中面臨轉型債務危機，中國崩潰論甚囂塵上，這是社會和政治層面的主因。

更關鍵的是，在這數年中，從中央到民間，人們沒有看到一個清晰的社會發(fā)展路徑，經濟學家們能提供的論點似乎來來回回只是“保增長促消費”，靠這種近乎本能的推斷施政只能流于空談于事無補。沒有具備現(xiàn)實依據的發(fā)展思路，就沒有可持續(xù)的增長，甚至會影響到政局穩(wěn)定，沒有信心的股市就沒有任何估值依據，人們看到，資產優(yōu)良的銀行股甚至在以凈資產的7折出售。

幸運的是，從14年下半年開始， “中國夢”發(fā)展邏輯的現(xiàn)實正慢慢逼近。“中國夢”不是執(zhí)政的寥寥數人的夢，而是全民合力的大國夢，這個夢就是“經濟發(fā)展、社會穩(wěn)定、外交給力”。我們看到，為什么“滬港通”開了，資金都棄港股選滬股？倉位即立場，立場即民心，占中者認為自己代表“普選的民意”，資本市場的這記耳光告訴他們，你們不要瞎嗶嗶“集權政治風險”，現(xiàn)階段的市場風險貼水是正相反的！

這一輪牛市的經濟夢是：改革從準備期進入攻堅期，從不能證偽到逐步證實，從宏觀概念步入實際人事部署和方案協(xié)調。我們看到，橫亙在中國經濟體內多年的頑疾正一步步被軟化滲透并糾偏。

前三季度，最終消費對經濟增長的貢獻率為 48.5%，比去年同期提高了 2.6 個百分點，而資本形成總額的貢獻率為 41.3%，同比下降了 14.5 個百分點。前三季度，第三產業(yè)增長7.9%，高于同期 GDP 增速 0.5 個百分點，也高于同期第二產業(yè)增加值增速 0.5 個百分點。最為重要的是，新興產業(yè)、新型業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，重大技術裝備、互聯(lián)網、機器人、電子商務和節(jié)能環(huán)保等行業(yè)高速增長。這些事實表明，中國經受住了產能過剩、去高杠桿率的嚴峻考驗，新增長點沒有“不孕不育”。在此種環(huán)境下，GDP能增長7%以上，2015年如依然能保持這個水平，那已經可以證明，“經濟發(fā)展”這個夢，能夠持續(xù)做下去！

在社會層面，反腐打老虎運動和八項規(guī)定奠定了一個良好的社會輿論環(huán)境，為改革爭取了時間和空間。對網絡流言進行肅清則成為軟實力的一部分，須知政權的根本不在于扯幾句“政權合法性”或者“普世價值”所能動搖的，老百姓歸根結底還是看身邊的人和事。不必諱言不完美甚至丑惡的社會現(xiàn)象，但要讓民意有所達民心有所用，而不是在造謠傳謠中被不斷放大。

什么叫社會穩(wěn)定？股市一天成交量10000億就是穩(wěn)定的最好詮釋，我們承認其中有泡沫有風險有盲動，但買股票就是買預期，你對比下臺灣、香港的股市成交量的曲線就知道，哪里的老百姓覺得社會穩(wěn)定。在金融外交層面，中國成功地讓人民幣匯率問題柔化，通過與多個國家和地區(qū)的貨幣與貿易結算體系，逐步構造成一個貨幣流動矩陣，人民幣雖然沒有美元的地位，但也在相當程度上自我強化了，這也是本輪牛市的基礎之一。

綜上，不難預期，2015年的中國，GDP增速可能會繼續(xù)小幅下探，但貨幣穩(wěn)定，通脹下降，消費上升已成定局，科技化和城鎮(zhèn)化進程加快，“中國夢”的實現(xiàn)最急需的就是一個強大而興旺的資本市場。

稍微了解一下本輪證券市場的急漲過程，會經常聽到一個詞：“非銀金融”。實際上，傳統(tǒng)增長模式正是“土地+銀行+資源”模式，而進入新的增長周期，在經過一輪試探和穩(wěn)定之后，決策層正在加快推進有利于增長的改革，包括放松服務業(yè)和戶籍管制，并擴大社保覆蓋范圍，以促進服務業(yè)消費和投資。種種跡象表明，硬著陸風險雖猶存，但不太可能爆發(fā)金融危機。與此同時，居民大類資產配置轉向股市趨勢已成，相比居民儲蓄47萬億、銀行理財及信托25萬億，A股10多萬億的自由流通市值上升空間大，未來日成交萬億將會司空見慣。

當股市成長到與銀行理財并駕齊驅的流動性規(guī)模之時，很多中國經濟當下存在的病癥會不藥而愈。中國當下的經濟問題是發(fā)展帶來的，是發(fā)展中一極速度過快杠桿過高造成的，解決它的藥方當然不可能是停下來去杠桿，而是加快發(fā)展杠桿的另一頭，增加直接融資比重，增加股市流動性（包括融資融券、期權交易等）。用“非銀金融”解決“銀行金融”，用繁榮促進消費而不是用消減投資增加消費比例，這是理性務實的做法。

當然，我們要告誡股民，尤其是剛剛入市的80、90后股民，證券市場風云莫測，即使大牛市也有人輸錢，況且這輪氣象萬千變化多端的中國式牛市，一定會波云詭譎撲朔迷離。正如前兩天人民日報相關文章里寫的，決不能聽信部分人的傳言去賣房炒股借錢炒股，更要牢牢把握價值投資理念圍繞符合“中國夢”主題預期的品種做。

“中國夢”是我們這個時代的中國人的巨大機會，用了不到30年時間，A股成交量已經成為全球第一，這本身就是10年前的中國人不曾有過的夢想。把握住巨大的契機，讓資本市場為實體經濟注入巨大的直接融資力量，讓中國的新工業(yè)新金融新商業(yè)模式全面成為國際舞臺上的明星，是實現(xiàn)中國崛起和個人財富增長的絕佳機遇。