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【7月1-2日，第三屆思想者論壇在北京舉行。本文為復(fù)旦大學(xué)中國研究院學(xué)術(shù)委員會主任史正富教授的主題演講，觀察者網(wǎng)獨(dú)家發(fā)布，以饗讀者。】

謝謝中國研究院的各位同事。我其實(shí)是做生意的，做的是實(shí)際的活兒，但今天我想講一個稍微理論點(diǎn)的觀點(diǎn)。

建國70年以來我們走的道路叫中國道路，在這70年中我們經(jīng)歷了不同的經(jīng)濟(jì)體制或者說制度安排，現(xiàn)在我們稱之為中國特色。我想問的是，在中國特色增長方式背后的制度安排，有沒有什么是普世意義上的原則和思想的體現(xiàn)？在它的背后，我們可不可以找出符合現(xiàn)代科學(xué)學(xué)理邏輯的要素，能夠把中國特色放在一個更宏大、更廣義的意義上來觀察和了解？

剛才聽到前美國駐俄羅斯大使、斯坦福大學(xué)教授Michae McFaul講到思想的地位和意義，我下面的研究可能會在這方面有所參考，希望可以促成真正意義上的對話，而不是目前中國學(xué)術(shù)界和西方的主流思想界之間兩極的思想模式。

我先從現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論開始講起。大家都知道，價格理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的核心，價格建立在市場競爭的基礎(chǔ)上，所以經(jīng)過自由市場競爭形成的叫均衡價格，它具有一個特征：可以有效地配置社會資源。微觀上可以實(shí)現(xiàn)效率最大化，宏觀上可以實(shí)現(xiàn)長周期的經(jīng)濟(jì)增長、社會福利最大化。這個理論是自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的根基，最早的奠基人當(dāng)然是提出“看不見的手”的亞當(dāng)·斯密。

市場機(jī)制、市場競爭和均衡價格為什么會有這樣一個功能？因?yàn)樗抢嫦嗳诘?，第一是個人利益和社會利益的一致性；第二是自由協(xié)調(diào)，也叫自發(fā)性的建構(gòu)秩序，不用政府參與，市場機(jī)制可以把千千萬萬的生產(chǎn)者和千千萬萬的消費(fèi)者有效的聯(lián)通起來。

實(shí)際上是不是這么回事呢？我做了二十年的投資，接觸過差不多快一百家企業(yè)，跟全球大的金融巨頭幾乎都打過交道，在我的職業(yè)生涯中可以感覺到，我們學(xué)的那種書本上邏輯推導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)跟現(xiàn)實(shí)世界很大程度是無關(guān)的，實(shí)際上在微觀層面上我們也從來不會去考慮這個均衡價格，我們考慮更多的是市場份額。而在宏觀層面上，特別是在我下面要講的基礎(chǔ)層次的產(chǎn)品市場上，不是自由市場的競爭，而是寡頭和國家共同打造有助于本國的經(jīng)濟(jì)秩序。

從價格開始講起，價格在買股票的時候和買鞋子、衣服的時候是不一樣的。鞋子、衣服買來是為了自己用的，而買股票是為了賣的，這是最大的區(qū)別。買來自己用的產(chǎn)品，需求和供給來自你的理性計算；買的東西準(zhǔn)備賣，是準(zhǔn)備價格高了以后賣掉賺錢，所以要賭未來價格的猜想力。既然可以猜未來的價格盈余，有本事、有市場權(quán)利的人為什么不通過自己的經(jīng)營策略讓價格順著自己的意向走？在價格高的時候也能賺錢，在跌的時候也能賺錢，這叫做誘導(dǎo)價格或操縱價格，通過誘導(dǎo)價格變化來實(shí)現(xiàn)自己集團(tuán)的利益。

如果大家有空研究一下近一百年來大豆、石油、外匯和貨幣的價格，會發(fā)現(xiàn)這些都是現(xiàn)實(shí)世界的狀態(tài)，叫做慢漲暴跌，可以漲很多年、漲到極高分，突然一次就跌下來，整個過程就是周期性的毀滅中小投資者的歷史過程，研究金融史的都知道這一點(diǎn)。

因此我提出一個理論：存在兩個市場，不是統(tǒng)一的、有效的市場，而是有結(jié)構(gòu)的、有權(quán)利分布的市場。第一個市場是普通商品和制成品，食品、服裝、自行車、卡車、電器、電子產(chǎn)品等。這類最終產(chǎn)品是需要生產(chǎn)要素的，于是一些重要的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的生產(chǎn)要素就成為了投資品——金融市場花了100多年把所有戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的生產(chǎn)要素全部搞成了投資品。比如外匯的價格是匯率，貨幣資本的價格是利率，房屋和土地的價格是租金、勞動力價格是工資……還有專利費(fèi)、石油的價格、大宗產(chǎn)品的價格，你可以排出一個長長的序列，這組產(chǎn)品服從的不是前面講的市場競爭出來的均衡價格，而是建構(gòu)價格，那么誰來建構(gòu)呢？國家主流資本集團(tuán)加上散戶投資者。

為什么要說散戶投資者？因?yàn)檫@些價格的決定和我們在商場里買衣服不一樣，可能在你幾千里之外的金融投資者決定了能源、外匯、貨幣等的價格，而這些東西是終端制造產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。大家想一下，如果匯率改變了，企業(yè)是不是也會跟著變化？如果石油價格普漲了，一個國家整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的成本都上去了。

因此，在這種條件下保障戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素——這是一個底層的產(chǎn)業(yè)部門體系，跟終端制造品、消費(fèi)品和工業(yè)終端產(chǎn)品之間，是一個市場競爭的市場體系。這個戰(zhàn)略性基礎(chǔ)要素市場體系不僅僅服從普通的市場競爭，而且服從金融市場的爭奪。因此，國家主流金融資本集團(tuán)和散戶的互動方式共同決定了這個市場的價格。這是一個基本理論。

這就提煉出了一個新的國家職能，就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，在介入全球市場過程中，必須有能力率領(lǐng)自己國家的主力部隊、金融集團(tuán)參與全球的合理定價，保證本國的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性要素的供給數(shù)量和價格。如果沒有這個能力，這個國家永遠(yuǎn)是第三世界國家。用這個理論來看全球二百年以來工業(yè)革命的歷史，實(shí)際上我們沒有從來一個全球意義上、完整意義上的自由主義的秩序、等級制度和結(jié)構(gòu)。

西方怎么崛起的？看看英國、美利堅合眾國，所有這些先起飛的國家在他們早年崛起的時候靠的是什么？是戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素的供給，這是國家行為率領(lǐng)資本集團(tuán)搞出來的。所謂的資本原始積累，都是指這個階段。

當(dāng)國家起來以后，就具有了核心競爭優(yōu)勢和全球優(yōu)勢，這時候就可以做貿(mào)易自由。而在競爭性普通商品市場，這些發(fā)達(dá)國家都走了自由競爭的道路，這是它們成功的秘笈。先發(fā)達(dá)國家起來的過程導(dǎo)致了發(fā)展中國家在戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性要素市場全面失守，變成了依附體系的成員。

蘇聯(lián)和東歐的成功在于，第一步依靠國家的力量強(qiáng)勢對抗，形成了自己的工業(yè)體系，也就是資本品和戰(zhàn)略性基本要素的體系。但他們搞過頭了，把競爭性、消費(fèi)性的終端市場也變成了計劃經(jīng)濟(jì)，結(jié)果導(dǎo)致主流工業(yè)沒有市場、沒有企業(yè)家出現(xiàn)，最后犯了一個根本錯誤。

那么中國的成功靠什么？靠不同時間段有不同的制度：第一輪戰(zhàn)略性基礎(chǔ)要素，就是基本工業(yè)體系建成的時候，不搞市場經(jīng)濟(jì)，搞的是計劃經(jīng)濟(jì)。用計劃的力量統(tǒng)購統(tǒng)銷，農(nóng)業(yè)集體化，把農(nóng)村有限的資源集中到中國工業(yè)、重工業(yè)的打造。這三十年完成之后有了一個基本工業(yè)體系的支持，后面四十年轉(zhuǎn)向了社會主義市場經(jīng)濟(jì)，借助第一輪半工業(yè)革命的成就，開啟了一個千千萬萬民營企業(yè)家創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的時代，市場經(jīng)濟(jì)活躍，帶動終端制成品崛起，反過來又反哺了戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性要素行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，使工業(yè)化上升到更高的水平。

所以中國模式不是一個一成不變的模式，第一個三十年和之后的四十年模式是不一樣的。今天我們在做第三個模式，我們已經(jīng)成長為了一個巨大的經(jīng)濟(jì)體，新時代面臨的挑戰(zhàn)是如何在現(xiàn)代國際體系中進(jìn)一步調(diào)整自己的經(jīng)濟(jì)模式、制度模式，適應(yīng)未來的要求。

我認(rèn)為有兩個方面：一個是國家投資體系的創(chuàng)新，叫做宏觀戰(zhàn)略投資，針對中國未來三十年、五十年發(fā)展所必須的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的重大基礎(chǔ)工程，國家直接主導(dǎo)；第二是宏觀金融工程，支持這種戰(zhàn)略投資需要特別的融資方法，靠市場機(jī)制、市場導(dǎo)向的金融體系不可能為這種投資提供資金支持，所以必須要有宏觀金融工程。

（簡介：思想者論壇是由復(fù)旦大學(xué)中國研究院、觀察者網(wǎng)、上海春秋發(fā)展戰(zhàn)略研究院共同發(fā)起的一年一度的思想盛宴，今年主辦方新增加了清華大學(xué)社會治理與發(fā)展研究院。第三屆思想者論壇“百年變局——70年共和國道路與世界格局重構(gòu)”于7月1日-2日在北京舉辦。）

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