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三個月之前，中國在開始轉(zhuǎn)向不同模式的時候也進行過辯論，我參與了這個辯論。當(dāng)時習(xí)主席和李克強總理宣布：我們要進入經(jīng)濟新常態(tài)階段，實際上就是要轉(zhuǎn)型，但這個轉(zhuǎn)型要進行架構(gòu)，這當(dāng)中也會有風(fēng)險。現(xiàn)在從數(shù)據(jù)上來看，中國確實是要轉(zhuǎn)型了，去年服務(wù)業(yè)占到了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的48.2%，已經(jīng)是最大行業(yè)，但轉(zhuǎn)型還沒有完成?，F(xiàn)在中國才剛剛開始，還處于早期轉(zhuǎn)型階段，十二五規(guī)劃中中國已經(jīng)做了決定，服務(wù)業(yè)要達到GDP的60%才行，現(xiàn)在要朝著這個目標(biāo)繼續(xù)向前邁進。

那么美國呢？先來看看我們的儲蓄率，目前美國的個人存款、政府存款、商業(yè)存款占GDP的2%，上個世紀(jì)最多也就6%、7%而已，世界上沒有任何一個大國，而且是在全球的領(lǐng)先大國，像美國這樣儲蓄率這么低。也許值得高興的是，我們已經(jīng)意識到這個問題，要重新提高儲蓄率。

如果把中美經(jīng)濟狀況放在一起疊加考慮，我們可以預(yù)測中國經(jīng)濟會持續(xù)再平衡，會從出口、投資轉(zhuǎn)向內(nèi)需和服務(wù)。但這里面也有一個含義，中國的模式要變，范式要改，要把儲蓄比例降下來。這樣的話美國會怎樣？至今美國仍舊不想再重新平衡，美國人都會問，我們需不需要這樣做？我們想要花錢，想要消費，但我們卻可能沒有機遇，今后不可能要中國人的儲蓄來支持美國人的消費和擴張，這樣的話美國會處于困境。

那么，現(xiàn)在這兩個不同大國做出的轉(zhuǎn)型是風(fēng)險還是機遇？美國人會認(rèn)為是風(fēng)險，我則認(rèn)為是機遇，因為中國的國內(nèi)市場打開了，比如說雙邊貿(mào)易協(xié)定，使得我們雙方都從中國下一輪經(jīng)濟增長中獲益，這是我的觀點。我們會增加我們的風(fēng)險和緊張度，我們相互依存，但有時候又遏制對方，而不是相互來發(fā)展，那么這種相互依存實際上會導(dǎo)致沖突和不均衡，而且雙方會相互指責(zé)、相互忽略。美國和中國實際上進行了戰(zhàn)略對話，但我對這個對話的結(jié)果表示擔(dān)心，因為我認(rèn)為我們的雙邊關(guān)系應(yīng)該更有建設(shè)性，我稱之為互相依存?；ハ嘁来媸歉鼮榻】档年P(guān)系，對雙方都非常有益，因為雙方可以互相發(fā)揮建設(shè)性作用，而不是相互遏制。所以從這個角度來說，互相依存而不是共同依存，會帶來更好的機遇而不是風(fēng)險，但這個目前沒有建立起來，我想這是中美雙方下一步應(yīng)該努力的方向。

互動環(huán)節(jié)：

提問：謝謝您的精彩演講，我的第一個問題是，美國官方曾經(jīng)在很多場合表示歡迎中國發(fā)揮建設(shè)性作用，其實中國現(xiàn)在似乎也正想發(fā)揮這種作用，但美國表現(xiàn)出來的卻是不愿意看到這種結(jié)果。比如中國成立亞投行，我們看到新聞報道說美國阻礙盟國參與，所以我想問美國是衷心希望中國發(fā)揮建設(shè)性作用嗎？

第二個問題，以前我們接觸美國學(xué)者，他們總是說中國要轉(zhuǎn)型，要降低儲蓄率、降低投資率，提高消費率，實際上中國要提高服務(wù)業(yè)比重，中國也開始慢慢發(fā)聲了。但按照您的理論，這種發(fā)聲可能打破原有的平衡，而且美國人自己并不想轉(zhuǎn)型。那么，怎么樣構(gòu)建一個新的平衡？從美國人的觀念來看，中國應(yīng)該往哪里去？

斯帝芬·羅奇：非常感謝你的問題，這個問題問得非常棒。首先你不要相信華盛頓說的，他們說的就是想要你相信他。我們鼓勵中國的發(fā)展和經(jīng)濟增長，但其實你剛才已經(jīng)回答了你的問題了，事實勝于雄辯，為什么美國強調(diào)大規(guī)模多邊協(xié)議？因為這在事實上改變了中美的合作關(guān)系，最大出口商這個杠桿就已經(jīng)把中國排除在外了。我們?yōu)槭裁匆种苼喭缎校课覀冃Q是我們對這個治理感到不安，為什么會不安？實際上美國連亞投行的協(xié)議都不了解。我們分析過協(xié)議的章節(jié)，發(fā)現(xiàn)比現(xiàn)在很多倡議和協(xié)定都好得多，中國發(fā)揮了一個很富有建設(shè)性的作用。我們說起來鼓勵中國發(fā)揮作用，實際上并非如此。

你的第二個問題，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型到底朝哪個方向，我的說法是中國不要改變你的模式，一定要穩(wěn)住你們自己。但這對別的國家意味著什么呢？其實我剛才也提到了，共同依存。那么在共同依存的模式之下，一國一變會給對方帶來影響，因為美國根本沒有為中國的范式轉(zhuǎn)型做好準(zhǔn)備，比如中國的儲蓄減少，美國人沒有做好準(zhǔn)備，因為美國人的儲蓄太低了，我們需要別國的儲蓄，要不然我們沒法維持我們的增長。中國模式要重新平衡的話，我們的模式就會出現(xiàn)赤字，而我們無法彌補它，也不想解決這個問題，因為美國人沒有長遠的眼光。當(dāng)然我不是說中國所有的一切行動都是完美的，但我認(rèn)為中國人更有長遠眼光，更有戰(zhàn)略性眼光，美國人沒有。美國人認(rèn)為的長期是什么？不是明年，不是十年，更不是下一個世紀(jì)，就是下周，所以我們并不想解決長期的問題，中國的變化當(dāng)然就迫使我們來面對自己的戰(zhàn)略。

提問：我們繼續(xù)談美國消費的問題，您剛剛說過美國需要提高儲蓄率，但沒有提到美國儲蓄率比較低的原因，就是借款太容易了，比如說住宅貸款與GDP比達到百分之百，中國只有1%。另外，美國的借款呈現(xiàn)大幅度上升趨勢，其實從人口結(jié)構(gòu)來講，美國的年輕人儲蓄越來越低，只達到10%，這可能是一個習(xí)慣。這是中美之間存在的不平衡和不對稱。您如何看待？

斯帝芬·羅奇：還有一點我們需要考慮的，我想這和中國也有關(guān)聯(lián)，美國不僅僅有財政政策、金融政策和文化杠桿，另外我們還有資產(chǎn)，我們是依賴于資產(chǎn)進行借貸的，這是我們的文化，美國人經(jīng)常攀比看你有多少資產(chǎn)可以借貸。不過美國很喜歡泡沫，90年代末我們也知道應(yīng)該怎么樣來消費泡沫，但是是科技股以及網(wǎng)絡(luò)泡沫，后來破滅了。美國也從中吸取了經(jīng)驗教訓(xùn)，不要把過多的資產(chǎn)泡沫作為杠桿。現(xiàn)在我們又有了資產(chǎn)泡沫，很多借貸戰(zhàn)略非常復(fù)雜，比如說次貸借款，別的借款也非常復(fù)雜，還有一攬子支持資產(chǎn)的證券，這都是非常復(fù)雜的設(shè)計。一些產(chǎn)品導(dǎo)致了大量的財政泡沫，財政泡沫又在房地產(chǎn)泡沫之上，這些是真正的泡沫，實際上會毀滅美國，毀滅全球經(jīng)濟。但是我們的央行一點都不擔(dān)心，因為他們認(rèn)為這是解決美國問題的最好辦法，必須要讓美國人比較容易地借到錢，所以我們不斷進行借貸寬松政策，來鼓勵經(jīng)濟進一步增長，這樣他們會更容易更簡單的拿到錢。但這個泡沫一旦破裂，那是非常的可怕。

如果你過多擔(dān)心對經(jīng)濟資產(chǎn)基本的支持，從而過多關(guān)注泡沫，這樣就會造成好的后果，所以我覺得政府應(yīng)該非常的小心，應(yīng)該去考慮以前日本和美國的經(jīng)驗，政府應(yīng)該保證金融穩(wěn)定性。這幾天人們擔(dān)心中國股市下跌，但我覺得現(xiàn)在的下跌是比較正常、比較健康的，你不能指望股市一直漲不停。尤其是考慮到中國的房地產(chǎn)泡沫，中國現(xiàn)在的經(jīng)濟還是比較正常的，比日本或者美國的經(jīng)濟狀況都正常。最后，需要提醒的是，錢來得并不是那么容易，中國應(yīng)該避免過多泡沫的出現(xiàn)。

（觀察者網(wǎng)余亮江上報道）