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【觀(guān)察者網(wǎng)TMT報(bào)道】北京時(shí)間5月14日，據(jù)彭博消息，隨著投資者開(kāi)始考慮騰訊控股的大規(guī)模支出，繼股價(jià)在1月份創(chuàng)下歷史新高后，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值已從令人眩暈的高位回落了820億美元。

定于周三公布的財(cái)報(bào)料將顯示不斷增長(zhǎng)的成本和投資將損害該亞洲最大上市公司的盈利能力。雖然騰訊曾表示，有必要犧牲短期利潤(rùn)率來(lái)錨定未來(lái)的增長(zhǎng)，但分析師擔(dān)心騰訊手機(jī)游戲的利潤(rùn)尚無(wú)法抵消其最賺錢(qián)平臺(tái)——桌面部門(mén)業(yè)績(jī)的下滑。

從騰訊2017年的財(cái)報(bào)中顯示，去年四季度騰訊最核心的游戲業(yè)務(wù)出現(xiàn)了環(huán)比下滑。該季內(nèi)，騰訊PC和手機(jī)游戲收入合計(jì)297億，低于三季度的328億，環(huán)比下滑9.5%。按照財(cái)報(bào)口徑，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入環(huán)比下滑9%至243.67億。

騰訊在財(cái)報(bào)中解釋說(shuō)，下滑的原因?yàn)?017年三季度PC游戲受虛擬道具銷(xiāo)售推廣活動(dòng)的高基數(shù)影響，來(lái)自角色扮演游戲及射擊類(lèi)手機(jī)游戲的貢獻(xiàn)減少，以及新的角色扮演游戲手機(jī)及其他新手機(jī)游戲發(fā)布排期的影響。主要原因是，《王者榮耀》等主力游戲收入下滑，新游戲青黃不接。

騰訊沒(méi)有在報(bào)告中提及關(guān)于單個(gè)游戲產(chǎn)品的確切數(shù)據(jù)，僅表示整體手游“ARPU（每用戶(hù)平均收入）環(huán)比下降”，對(duì)外界關(guān)注度最高的吃雞類(lèi)游戲的表述也比較模糊，只說(shuō)“表現(xiàn)不俗”和未“商業(yè)化”。

事實(shí)上，騰訊去年發(fā)行的《光榮使命》目前在游戲榜上排名十分靠后，招商證券去年底的報(bào)告認(rèn)為，“光榮使命”游戲服務(wù)器問(wèn)題以及質(zhì)量遠(yuǎn)低于頂尖水準(zhǔn)造成了其表現(xiàn)不佳。而兩款《絕地求生》手游去年底剛剛推出，雖然目前排名領(lǐng)先，但還未貢獻(xiàn)收入。

總部位于深圳的騰訊一直在向云計(jì)算等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)張并為新內(nèi)容付費(fèi)，這一戰(zhàn)略促使其去年第四季度成本激增了72%。根據(jù)彭博匯編的11位分析師的平均預(yù)估，騰訊最新報(bào)告期的毛利率將低于47%，為2003年最早有相關(guān)數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的首次。

雖然依然看漲騰訊股價(jià)，但花旗集團(tuán)和德意志銀行等券商已經(jīng)下調(diào)了對(duì)該公司2018年的銷(xiāo)售額或利潤(rùn)預(yù)期。