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【文/亞尼斯·瓦魯法基斯， 翻譯/觀察者網(wǎng) 陳佳芮】

德國(guó)正在重整軍備，準(zhǔn)備借貸高達(dá)1萬(wàn)億歐元，大部分用于軍事開支。德國(guó)汽車業(yè)不敵中國(guó)電動(dòng)車制造商，出口受挫，如今轉(zhuǎn)而生產(chǎn)坦克。此舉不僅對(duì)嚴(yán)重威脅和平，更令人質(zhì)疑這種軍事凱恩斯主義能否助德國(guó)工業(yè)重現(xiàn)活力。

歐洲金融市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，對(duì)這一大規(guī)模的軍事刺激計(jì)劃表示歡迎?？上?，這種熱情源于一個(gè)根本性的誤解。金融家們期望，隨著財(cái)政刺激的實(shí)施，德國(guó)將解決其經(jīng)濟(jì)衰退的深層原因。但事實(shí)并非如此。

德國(guó)工業(yè)的衰退并不神秘。過去二十年，多數(shù)國(guó)家實(shí)行緊縮政策，極少數(shù)國(guó)家大量印鈔，導(dǎo)致十五年間凈投資為零，特別是在關(guān)乎未來(lái)的領(lǐng)域：綠色能源、數(shù)字創(chuàng)新和社會(huì)護(hù)理。2009年的債務(wù)剎車只是德國(guó)經(jīng)濟(jì)錯(cuò)失綠色能源和云資本雙重技術(shù)革命的原因之一。

當(dāng)昔日稱霸的汽車產(chǎn)業(yè)被中國(guó)的車企遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，德國(guó)的應(yīng)對(duì)之策是從造車轉(zhuǎn)向造坦克。這聽起來(lái)不錯(cuò)，卻忽略了一個(gè)荒謬的事實(shí)：武器行業(yè)的收入不到汽車行業(yè)收入的10%，指望武器收入填補(bǔ)空缺，簡(jiǎn)直是天方夜譚。這不是什么戰(zhàn)略，而是一場(chǎng)孤注一擲的豪賭。

為什么金融市場(chǎng)如此興奮？因?yàn)樗麄冋`將一次性的軍事刺激視為長(zhǎng)期、自給自足的生產(chǎn)性投資。無(wú)論臨時(shí)軍事開支規(guī)模有多么龐大，它都無(wú)法修復(fù)鐵路系統(tǒng)、無(wú)法實(shí)現(xiàn)國(guó)家數(shù)字化，無(wú)法使能源網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)代化，更無(wú)法重振多年來(lái)一直在衰退的工業(yè)活力。相反，這些巨額資金將用于新兵工資和國(guó)防基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)口。這不是投資，而是消費(fèi)。

盡管某些軍事技術(shù)可能滲透至民用領(lǐng)域，但需要記住的是，這已非20世紀(jì)60年代，彼時(shí)軍工復(fù)合體引領(lǐng)數(shù)字創(chuàng)新。如今，推動(dòng)帕蘭蒂爾（Palantir）平臺(tái)發(fā)展的是谷歌，更廣泛地說，是大型科技企業(yè)為軍事技術(shù)提供云計(jì)算與人工智能技術(shù)。

2022年6月，澤連斯基會(huì)見帕蘭蒂爾首席執(zhí)行官。帕蘭蒂爾公司公開宣稱，其AI系統(tǒng)是烏克蘭武器的“數(shù)字大腦”彭博社

此外，財(cái)政可持續(xù)性的問題也不容忽視。德國(guó)與法國(guó)等其他歐盟國(guó)家不同，其財(cái)政空間相當(dāng)充裕。從理論上講，德國(guó)可以借貸1萬(wàn)億歐元來(lái)資助此次軍事擴(kuò)張，將其債務(wù)與國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的比率從目前的約60%提升至略高于80%，這不至于馬上影響其債務(wù)的可持續(xù)性。

但我覺得，德國(guó)的財(cái)政空間還不夠大，要長(zhǎng)期維持其承諾的更大的軍隊(duì)，可能會(huì)威脅到其債務(wù)的可持續(xù)性。

如果名義增長(zhǎng)率等于政府債務(wù)增長(zhǎng)率，即預(yù)算赤字乘以 (1+r)，其中 r 為實(shí)際利率，那么債務(wù)就是可持續(xù)的。

目前，德國(guó)的名義增長(zhǎng)率約為 3%，而這都是通貨膨脹造成的（因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)停滯不前）。在等式的另一端，政府債務(wù)也在以 3% 左右的速度增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)停滯、去工業(yè)化背景下，財(cái)政收支達(dá)到完美平衡。

然而，德國(guó)政府計(jì)劃通過新增至少占國(guó)民生產(chǎn)總值 3%的債務(wù)（或赤字）來(lái)為軍事擴(kuò)張融資，此舉可能打破這一平衡。人們寄望于此舉能帶動(dòng)實(shí)際的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)3%，從而確保財(cái)政的可持續(xù)性。

但若名義增長(zhǎng)率因3%的通脹上升3%，而實(shí)際增長(zhǎng)未跟上，短期內(nèi)尚可，但中長(zhǎng)期內(nèi)通脹將侵蝕實(shí)際總需求，削弱社會(huì)納稅能力，進(jìn)而加劇赤字。那額外3%的赤字刺激能否推動(dòng)實(shí)際增長(zhǎng)3%？可以說，可能性微乎其微。

每多花一歐元所帶來(lái)的實(shí)際收入增長(zhǎng)被稱為乘數(shù)效應(yīng)。歷史數(shù)據(jù)表明，軍事支出產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)小于1，即每投入一歐元購(gòu)買武器，帶來(lái)的額外國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)不足一歐元。

這主要源于兩個(gè)原因：首先，大量武器、彈藥及燃料依賴進(jìn)口，導(dǎo)致相當(dāng)一部分新增支出流向國(guó)外；其次，軍火制造商多為壟斷巨頭，能夠通過市場(chǎng)力量獲取高額利潤(rùn)，這部分收益被制造商截留，未能回流至經(jīng)濟(jì)循環(huán)中。

萊茵金屬是德國(guó)最大的軍火制造商德新社

那么，如今德國(guó)新軍事支出的乘數(shù)效應(yīng)會(huì)是多少？是低于還是高于1？最近，基爾研究所預(yù)測(cè)乘數(shù)為1.5。然而，我覺得，這不過是當(dāng)前席卷歐洲、讓所有理性思維都靠邊站的“美好愿望”浪潮中的一朵浪花罷了。我們已經(jīng)看到，大量新增軍費(fèi)將流向美國(guó)軍備，其余則投入低效、低乘數(shù)效應(yīng)的支出。此外，由于前述原因，這種刺激措施恐怕難以長(zhǎng)期持續(xù)。

除了這些宏觀經(jīng)濟(jì)方面的擔(dān)憂，還有一個(gè)更急迫的問題：所謂“投資”的性質(zhì)究竟是什么？購(gòu)買坦克、修繕高速公路、更換政府辦公室里老化的傳真機(jī)，這些或許各有其合理性，但并非生產(chǎn)性投資，因?yàn)樗鼈儫o(wú)法自我融資，無(wú)法產(chǎn)生收入來(lái)償還產(chǎn)生的債務(wù)。

相比之下，太陽(yáng)能電池板、高科技電池、新型高速列車、云資本投資，這些才是生產(chǎn)性投資，因?yàn)樗鼈兡墚a(chǎn)生收入，自動(dòng)償還初始投資。

當(dāng)然，在短期內(nèi)，刺激措施將營(yíng)造復(fù)蘇的假象。借錢帶來(lái)的短暫快感，掩蓋了結(jié)構(gòu)性衰退的本質(zhì)。然而，當(dāng)這股熱潮不可避免地消退時(shí)，德國(guó)將發(fā)現(xiàn)自己又回到了原點(diǎn)。

只是那時(shí)，它將背負(fù)更龐大的軍費(fèi)開支和永久性擴(kuò)大的財(cái)政赤字，而與美國(guó)不同的是，德國(guó)沒有中央銀行在背后支持，無(wú)法為財(cái)政部提供援助。這并非去工業(yè)化或長(zhǎng)期停滯的解決之道，而是一種干擾，一種代價(jià)高昂且危險(xiǎn)的干擾。

因此，我們不應(yīng)被龐大數(shù)字和豪言壯語(yǔ)所迷惑。德國(guó)的重新武裝并非工業(yè)復(fù)興之路，而是其衰落的征兆。除非歐洲覺醒，直面其結(jié)構(gòu)性困境的現(xiàn)實(shí)，否則這種軍事凱恩斯主義的操練只會(huì)加速歐洲大陸的衰落。

別再做白日夢(mèng)了，是時(shí)候真金白銀投錢給綠色能源、數(shù)字創(chuàng)新和社會(huì)民生了。然而，在歐洲大陸上，這樣的時(shí)刻卻似乎永遠(yuǎn)無(wú)法到來(lái)！

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