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觀察者網(wǎng)：目前，人民幣在7附近浮動(dòng)，是否說(shuō)明人民幣接近真實(shí)的價(jià)格？市場(chǎng)對(duì)人民幣是否存在高估或低估？

張軍：沒有人知道匯率是否接近金融價(jià)格，因?yàn)閰R率的價(jià)格由市場(chǎng)說(shuō)了算。如果匯率偏離金融價(jià)格，市場(chǎng)就會(huì)糾錯(cuò)。而市場(chǎng)的供求決定了價(jià)格均衡，這會(huì)受很多因素的影響。

對(duì)于當(dāng)前匯率是否接近真實(shí)的金融價(jià)格，要看市場(chǎng)對(duì)匯率的判斷，交易方有做空的、也有做多的，最終價(jià)格會(huì)達(dá)到平衡。與其說(shuō)當(dāng)前匯率是否接近真實(shí)的金融價(jià)格，不如反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果現(xiàn)有匯率不在均衡的位置上，在政府不干預(yù)的情況下，市場(chǎng)一定會(huì)做出進(jìn)一步調(diào)整。目前看，在中國(guó)政府沒有干預(yù)的情況下，外匯市場(chǎng)沒有出現(xiàn)非常嚴(yán)重的糾偏趨勢(shì)，因此，人民幣匯率在7左右是市場(chǎng)接受的價(jià)位，接近金融價(jià)格。

觀察者網(wǎng)：您的意思是本輪人民幣匯率貶值，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)上存在較多的做空因素？

張軍：是的，外匯市場(chǎng)是個(gè)會(huì)在短期出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)，受很多因素影響，包括政策、言論。目前政府對(duì)匯率保持相對(duì)不干預(yù)的姿態(tài)。因此人民幣在短期出現(xiàn)波動(dòng)，甚至破7，也是可能的。

觀察者網(wǎng)：1日，有傳言稱英國(guó)和歐盟有望在本月達(dá)成脫歐協(xié)議，隨即美元指數(shù)出現(xiàn)下挫，人民幣匯率出現(xiàn)回調(diào)。由此看，本輪人民幣貶值是否和近期美元走強(qiáng)有關(guān)？

張軍：我們說(shuō)匯率貶值，主要指人民幣對(duì)美元的雙邊匯率。不僅要看各種因素對(duì)人民幣的影響，也要看各種因素對(duì)美元、對(duì)美國(guó)的影響。美元指數(shù)的變化，也會(huì)造成人民幣對(duì)美元匯率的波動(dòng)。如果美元指數(shù)上升較多，人民幣貶值幅度就會(huì)較大。如果美元指數(shù)有所下降，人民幣貶值的壓力就會(huì)減小。

目前美元指數(shù)處于高位，中國(guó)政府就更沒理由、也沒必要干預(yù)匯率。美元指數(shù)走強(qiáng)引起的匯率變化，和中國(guó)自身的貨幣政策沒有直接關(guān)系。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普與財(cái)長(zhǎng)努欽，圖自外媒

若人民幣長(zhǎng)期不升值，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)出問題了

觀察者網(wǎng)：從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，您判斷人民幣貶值還是升值？

張軍：長(zhǎng)期看，人民幣應(yīng)該能夠反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走向，人民幣不可能持續(xù)貶值，它的趨勢(shì)是升值。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能基本穩(wěn)定，保持6%左右的增長(zhǎng)，人民幣還會(huì)升值。如果人民幣不升值，就說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問題。

觀察者網(wǎng)：相對(duì)其他國(guó)家貨幣，本輪人民幣貶值幅度并不大，呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。在您看來(lái)，穩(wěn)定匯率是否有利于別國(guó)接受人民幣？甚至人民幣國(guó)際化還能再向前邁進(jìn)一步？

張軍：對(duì)。人民幣國(guó)際化在很大程度上取決于其他國(guó)家對(duì)人民幣的需求：是否持有人民幣、是否用人民幣做結(jié)算。需求成為人民幣國(guó)際化最重要的因素。如果匯率本身長(zhǎng)期波動(dòng)，有巨大的貶值壓力，那么這顯然不利于人民幣國(guó)際化。

觀察者網(wǎng)：感謝張?jiān)洪L(zhǎng)接受采訪。