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克強指數(shù)后 巴克萊資本創(chuàng)造“李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)”:Likonomics
關(guān)鍵字: 克強指數(shù)李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)克強經(jīng)濟(jì)學(xué)Likonomics巴克萊刺激措施、去杠桿化結(jié)構(gòu)性改革李克強政策風(fēng)向標(biāo)美國媒體稱,巴克萊資本公司創(chuàng)造了一個新詞“李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Likonomics),用來指代李克強為中國制定的經(jīng)濟(jì)增長計劃。李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)代表著用短痛換取長期的益處。李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)有三個重要“支柱”:不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。雖然李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)的前兩大支柱可能正在造成痛苦,但它們對于為中國的結(jié)構(gòu)性改革鋪平道路卻有重要作用。
2010年,英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》曾推出“李克強指數(shù)”(Li keqiang Index),指其比官方發(fā)布的GDP數(shù)字真實。該指數(shù)是工業(yè)用電量新增、鐵路貨運量新增和銀行中長期貸款新增的結(jié)合。
據(jù)《華爾街日報》報道,巴克萊資本(Barclays Capital)創(chuàng)造了一個新詞“李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Likonomics),用來指代李克強為中國制定的經(jīng)濟(jì)增長計劃。
考慮到財經(jīng)詞典里已經(jīng)有了“歐豬五國”(PIIGS)、“希臘脫歐”(Grexit)、“扭轉(zhuǎn)”(twist)、“逐步削減”(taper)以及安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)(Abenomics)等術(shù)語,再增加一個“李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)”可能就顯得有點老套了。但鑒于中國當(dāng)前所從事事業(yè)的重要性,確實值得創(chuàng)造一個新詞加以描述。
簡而言之,李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)代表著用短痛換取長期的益處。巴克萊預(yù)計,李克強政府的政策將把中國推向“臨時硬著陸”,未來三年里,中國的季度經(jīng)濟(jì)增速會降至3%。
但巴克萊認(rèn)為,在那之后,中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)能迅速反彈。
繼克強指數(shù)后,又有李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)
巴克萊在周四發(fā)布的一份研究報告中寫道,我們認(rèn)為,要讓中國經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)之路,即未來10年內(nèi)保持每年6%-8%左右的經(jīng)濟(jì)增長率,李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)恰是中國所需要的。
除非經(jīng)濟(jì)和市場面臨迫在眉睫的崩潰風(fēng)險,我們預(yù)計中國決策者不會采取激進(jìn)的財政和貨幣擴張政策。
巴克萊說,李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)有三個重要“支柱”:不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。
巴克萊稱,過去的三個月里,中國新一屆政府頂住了各方面要求中國出臺新的經(jīng)濟(jì)刺激措施的一再呼吁,因為它認(rèn)為,由國家牽頭的投資不再是可以持續(xù)的了。
與此同時,中國決策者開始整頓放貸行為,特別是影子銀行業(yè)務(wù),以防止資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。巴克萊指出,2013年初時,中國總的信貸規(guī)模已經(jīng)從2008年的9萬億美元躍升至23萬億美元。這家銀行發(fā)現(xiàn),尤其值得擔(dān)心的是,雖然信貸增速超過20%,但最近幾個季度中國名義GDP的增長率卻不足10%。
但巴克萊說,上海銀行同業(yè)拆借市場目前出現(xiàn)的流動性緊張狀況以及中國央行近日發(fā)表的言論都顯示,中國決策者決心約束國內(nèi)的放貸機構(gòu)。
雖然這一強硬立場引發(fā)了中國股票和信貸市場的動蕩,但中國決策者也看到了一些支持力量。比如說,財新網(wǎng)本周就在一篇社評文章中說,央行堅持審慎的貨幣政策、拒絕被利益集團(tuán)所挾持的做法是正確的。
巴克萊的報告說,雖然李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)的前兩大支柱可能正在造成痛苦,但它們對于為中國的結(jié)構(gòu)性改革鋪平道路卻有重要作用。巴克萊說,決策者們可能也希望將強化市場紀(jì)律作為放開利率和資本項目的一個預(yù)備步驟。
巴克萊還說,從目前正在進(jìn)行的各種政策討論看,改革預(yù)計還將在其他幾個領(lǐng)域展開。這些領(lǐng)域包括行政控制、土地使用和壟斷行業(yè)等。
與被稱作安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)政府所推行的政策一樣,李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)也有其與眾不同的特點。
巴克萊說,如果說安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是要在日本扭轉(zhuǎn)通貨緊縮局面并重啟經(jīng)濟(jì)增長的話,那么李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)就是要在中國給經(jīng)濟(jì)減速、去杠桿化并提高增長質(zhì)量。但安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)與李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)成功與否,將取決于日本和中國的結(jié)構(gòu)性改革能否取得成功。
背景延伸
克強指數(shù):
“克強指數(shù)”是英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志于2010年推出的用于評估中國GDP增長量的指標(biāo),它源于李克強2007年任職遼寧省委書記時,喜歡通過耗電量、鐵路貨運量和貸款發(fā)放量三個指標(biāo)來分析當(dāng)時遼寧省經(jīng)濟(jì)狀況。該指數(shù)是工業(yè)用電量新增、鐵路貨運量新增和銀行中長期貸款新增的結(jié)合。
與GDP的統(tǒng)計相比,由于耗電量、鐵路貨運量和銀行貸款發(fā)放量三個指標(biāo)涉及電網(wǎng)、鐵路、銀行的具體業(yè)績核算,與地方政府的GDP崇拜并無干涉,近乎沒有作假摻水的空間和動機,故而所取得的具體數(shù)據(jù)更為真實,能很好地反映中國經(jīng)濟(jì)走勢。
克強經(jīng)濟(jì)學(xué):
在獲任總理的首次記者會上,李克強表示,推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要注意發(fā)揮財政、金融、價格改革的杠桿作用。他的方案是,在金融領(lǐng)域要推進(jìn)利率、匯率市場化改革,發(fā)展多層次資本市場,提高直接融資的比重,保護(hù)投資者。
上任之后,李克強在不同場合舉行座談會、召開會議,研判經(jīng)濟(jì)形勢。一個較為明顯的跡象是,中國經(jīng)濟(jì)正在放緩,外貿(mào)、固定投資增速都在下滑。
5月6日,李克強主持國務(wù)院常務(wù)會議,確定今年在行政體制、財稅、金融、投融資等9個重點領(lǐng)域加大改革力度。
但是新一屆政府在近3個月的時間里,并沒有釋放較大的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整信號。直到6月19日,國務(wù)院提出要優(yōu)化金融資源配置,用好增量、盤活存量,更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,推出信貸資金支持實體經(jīng)濟(jì)、推動民間資本進(jìn)入等八項金融新政。
近期李克強總理被外媒頻繁拿來與前總理朱镕基相比,彭博此前稱李總理可能成為自1998年亞洲金融危機以來中國首位達(dá)不到年度增長目標(biāo)的總理,而上一位正是朱镕基。彭博在最新的報道中直白的用“休克療法”。而在“路透:克強經(jīng)濟(jì)學(xué)從這里啟航”中路透也提到李克強的魄力讓人想起前總理朱镕基。朱一直被認(rèn)為是上世紀(jì)90年代中國經(jīng)濟(jì)改革的領(lǐng)導(dǎo)者,當(dāng)時他辭退了5千萬名國企員工,削減了臃腫的行業(yè)。
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- 責(zé)任編輯:梁福龍
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