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【文 觀察者網(wǎng)/張珩】證監(jiān)會主席劉士余怒了，12月3日，他在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的一次會議上，對市場上所有的“野蠻人”發(fā)出警告，“用來路不當(dāng)?shù)腻X從事杠桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最后變成行業(yè)的強盜，這是不可以的?！?

劉主席講話威力巨大。今日（12月5日），險資舉牌股集體大跌，格力電器、吉林敖東、中國鐵建、中國交建跌停，萬科、廊坊發(fā)展、中國建筑等跌幅均超過7%。

證監(jiān)會主席劉士余

證監(jiān)會嚴(yán)厲發(fā)聲 保監(jiān)會也曾警告險資舉牌

12月3日當(dāng)天，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第二屆第一次會員代表大會上，劉士余博士在自己發(fā)言稿中脫稿加了振聾發(fā)聵的警告。

劉士余把市場上的一部分人比作的“奢淫無度的土豪、興風(fēng)作浪的妖精、坑民害民的害人精”和“行業(yè)的強盜”，“挑戰(zhàn)法律職業(yè)操守的底線，是人性和商業(yè)道德的倒退和淪喪”。

12月3日，據(jù)新華網(wǎng)報道，在劉士余發(fā)飆的同一天，保監(jiān)會主席項俊波也被記者問到同一問題，他說：

“談到舉牌的問題，其實舉牌是二級市場普通的股票投資行為，國際上保險資金是重要的機構(gòu)投資者，舉牌越多我們劉主席是比較高興的。因為保險資金都是長線資金，包括舉牌在內(nèi)的投資行為，對股票市場的穩(wěn)定發(fā)展具有非常重要的支持作用。”

保監(jiān)會主席項俊波

實際上，關(guān)心萬寶股權(quán)大戰(zhàn)的人不會忘記，保監(jiān)會主席項俊波在今年3月兩會期間，以及7月份的時候也曾怒斥了金融市場上的“暴發(fā)戶”，那些“野蠻人”完全偏離了保險的主業(yè)，為了擴張資產(chǎn)完全忘記了原則，用保險金作為融資的工具實現(xiàn)資產(chǎn)的快速膨脹。（點擊見項俊波講話全文）

保監(jiān)會對險資舉牌上市公司并不反對，但反對的是，快進(jìn)快出買賣上市公司股票的短線行為。

項俊波在7月份保監(jiān)會召開“十三五”保險業(yè)發(fā)展與監(jiān)管專題培訓(xùn)班就說過，保險業(yè)要體現(xiàn)行業(yè)價值擔(dān)當(dāng)，必須要為實體經(jīng)濟保駕護航，著力強化保險業(yè)在支持長期投資、拉動和促進(jìn)消費等方面的作用，為實體經(jīng)濟提供全方位、多層次的保險服務(wù)。

可能嚴(yán)格監(jiān)管杠桿收購

雖然到目前為止，證監(jiān)會在法律法規(guī)上還沒有明確對“保險系”資金入市進(jìn)行監(jiān)管。但是依據(jù)劉士余如此嚴(yán)厲的講話，各界猜測，國家很可能會出臺政策，對保險行業(yè)的投資進(jìn)行規(guī)范。

據(jù)《財經(jīng)》雜志的看法，這或許意味著監(jiān)管層將對各種類型的杠桿收購進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管，包括但不限于對收購資金來源的詳細(xì)追問，對多頭監(jiān)管的重疊區(qū)域和模糊地帶的進(jìn)一步梳理，等等。

如果在“三令五申”之下，依然有人對此不屑一顧，那么這種“突破底線”的行為，很可能將會把“野蠻人”送進(jìn)監(jiān)獄。

劉士余憤怒的背后也充滿了對資本市場監(jiān)管的無奈，12月3日，新華社發(fā)表社評指出，“有人認(rèn)為，錢來自哪里并不重要，只要合規(guī)合法即可”。但是證監(jiān)會對于資金來源并沒有監(jiān)管權(quán)，面對在自己“地盤上”爆發(fā)的問題，證監(jiān)會該如何處理是一個考驗智慧的大問題。

另一方面，劉主席對于“野蠻人”非常憤怒，但是，當(dāng)對方是“好孩子”的時候，又該如何區(qū)分呢？這又是另外一個大問題了。

“野蠻人”

能把一個溫文爾雅的博士逼得說這些話，看樣子劉士余是真的急了。雖然沒有直接點名，但是所有人都會聯(lián)想到寶能系和恒大人壽為首的一群“野蠻人”。

只不過，劉士余所指的野蠻人，是來路不明的資金做杠桿收購。截止目前，險資尤其是寶能系，盡管被外界質(zhì)疑其資金來源不明，但是至今還沒有確鑿的證據(jù)，證明其資金來源有問題。

“野蠻人”的這個稱謂源于一本書《門口的野蠻人》，指華爾街的一些私募基金，對其他企業(yè)進(jìn)行惡意收購。這些人原本和公司的經(jīng)營毫無關(guān)系，因為看好某家公司就開始強行收購股票，接管原來公司的經(jīng)營權(quán)。

去年鬧的滿城風(fēng)雨的“萬寶之爭”就是最典型的例子。

萬科作為中國最優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)公司之一，其名下的資產(chǎn)一直都非常受外來投資者垂涎，在2014年“萬寶之爭”開始前，萬科的營銷收入已經(jīng)達(dá)到了1463.9億元，凈利潤417.2億元，現(xiàn)金流更是高達(dá)417.2億元，而負(fù)債只有5.4%。

而萬科極其分散的股權(quán)則是給了寶能系一個前所未有的好機會，當(dāng)時萬科最大的股東“華潤”的持股比例只有15%，而作為萬科創(chuàng)始人的管理層控股更是只有不到5%。

資料圖：郁亮和王石

早在2014年年中，萬科股價處于最低點（不到10元每股）的時候，萬科總裁郁亮就感覺到了危險，在當(dāng)年3月的股東大會上，郁亮手持《門口的野蠻人》說道，獲得萬科的控制權(quán)只要200億元。