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【觀察者網(wǎng)綜合報(bào)道】又一起因安全審查被阻止的收購(gòu)！據(jù)路透社2月22日?qǐng)?bào)道，美國(guó)半導(dǎo)體測(cè)試公司Xcerra公司當(dāng)天表示，美國(guó)國(guó)家安全委員會(huì)已經(jīng)阻止其以5.8億美元（約合人民幣37億元）出售給中國(guó)政府支持的半導(dǎo)體投資基金湖北鑫炎，這一交易將受到阻礙。這意味著中國(guó)企業(yè)在發(fā)展半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備方面要付出更多的努力。

又一起并購(gòu)被美國(guó)外資投資委員會(huì)叫停

報(bào)道援引知情人士的話(huà)稱(chēng)，美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）因?yàn)閾?dān)心Xcerra設(shè)備被美國(guó)政府和軍方的供應(yīng)鏈中的芯片制造商所使用，所以阻止了該項(xiàng)交易。值得注意的是，Xcerra不是自己制造芯片，而是提供用于制造半導(dǎo)體的測(cè)試設(shè)備。

報(bào)道截圖

據(jù)了解，Xcerra是一家在電子行業(yè)測(cè)試解決方案領(lǐng)域積累了深厚專(zhuān)業(yè)知識(shí)的公司。該公司主要設(shè)計(jì)和生產(chǎn)用于測(cè)試半導(dǎo)體、電路板（PCB）的設(shè)備，被用在各種商業(yè)行業(yè)包括汽車(chē)電子、消費(fèi)和工業(yè)。

隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普就職，作為審查是否給國(guó)家安全帶來(lái)潛在危害的美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）越發(fā)懷疑中國(guó)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)公司。

Xcerra首席執(zhí)行官Dave Tacelli在一份聲明中表示，“盡管我們對(duì)交易無(wú)法獲得美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的批準(zhǔn)感到失望，但Xcerra和鑫炎正在討論替代方案，尋找在中國(guó)新興市場(chǎng)和現(xiàn)有市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)?！?

Xcerra此前已于2017年4月宣布此項(xiàng)交易。根據(jù)并購(gòu)合同，鑫炎不必向Xcerra支付因美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)阻止交易而導(dǎo)致的分手費(fèi)。路透社稱(chēng)，在交易談判中分手費(fèi)十分常見(jiàn)。

路透社稱(chēng)，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的立場(chǎng)變得愈發(fā)強(qiáng)硬。

一直以來(lái)，美國(guó)外資投資委員會(huì)擔(dān)心中國(guó)對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)的收購(gòu)，其擔(dān)憂(yōu)潛在敏感的技術(shù)會(huì)借此得以轉(zhuǎn)讓。

來(lái)自美國(guó)的中國(guó)政府資助的私人股權(quán)投資公司Canyon Bridge Capital Partners LLC去年以13億美元收購(gòu)美國(guó)芯片制造商萊迪思半導(dǎo)體公司（Lattice Semiconductor Corp），后者曾遭到美國(guó)外資投資委員會(huì)阻止，后來(lái)特朗普也對(duì)拒絕并購(gòu)表示支持。

去年12月，總部位于北京的北方華創(chuàng)微電子設(shè)備有限公司（Naura）成功收購(gòu)美國(guó)半導(dǎo)體制造設(shè)備公司Akrion Systems LLC。這對(duì)美國(guó)外資投資委員會(huì)來(lái)說(shuō)實(shí)屬罕見(jiàn)。然而，這筆交易只有區(qū)區(qū)的1500萬(wàn)美元。

自從特朗普上任以來(lái)，最受矚目被美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)阻止的并購(gòu)，是上個(gè)月終止螞蟻金融收購(gòu)美國(guó)匯款公司MoneyGram International Inc。

此前，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)已經(jīng)阻撓了多起中資收購(gòu)美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的交易。

美國(guó)國(guó)會(huì)立法案提出擴(kuò)大美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的權(quán)力，以阻止中國(guó)收購(gòu)美國(guó)的先進(jìn)技術(shù)。兩黨立法獲得了特朗普的支持。

臨時(shí)更換股東 中青芯鑫變湖北鑫炎

觀察者網(wǎng)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，有關(guān)湖北鑫炎的介紹以及關(guān)于湖北鑫炎收購(gòu)Xcerra的情況很少。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，湖北鑫炎成立于2017年7月17日，在合伙人信息中，顯示有國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。

而早在去年4月，華芯投資旗下基金Unic Capital Management(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“Unic”)就已經(jīng)與美國(guó)半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備廠商Xcerra宣布，兩家公司達(dá)成價(jià)值5.8億美元的收購(gòu)協(xié)議，Unic將以現(xiàn)金方式收購(gòu)Xcerra。并于當(dāng)年十月公布協(xié)議具體情況。

據(jù)悉，華芯投資創(chuàng)辦于2014年8月，管理有約1387億元資金，投資領(lǐng)域?yàn)榘雽?dǎo)體。Unic成立于2016年。

原來(lái)在去年4月宣布收購(gòu)Xcerra時(shí)，參與這次交易的為華芯投資的子公司中青芯鑫（蘇州工業(yè)園區(qū)）資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：中青芯鑫）。

工商資料顯示，中青芯鑫有兩個(gè)股東，一是芯鑫融資租賃有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：芯鑫租賃），另一個(gè)便是中青信投控股有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：中青控股）。芯鑫租賃為華芯投資旗下的半導(dǎo)體設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，而中青控股則是紫光集團(tuán)的全資子公司。

直至2017年8月7日，Xcerra在SEC網(wǎng)站披露稱(chēng)，交易各方于8月4日修訂了收購(gòu)協(xié)議，主要修訂事項(xiàng)為：實(shí)施本次收購(gòu)交易的主體由中青芯鑫變更為湖北鑫炎股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)：湖北鑫炎）。

對(duì)此，與非網(wǎng)（EEFOCUS）稱(chēng)，簽訂正式收購(gòu)協(xié)議四個(gè)月后變更收購(gòu)主體的情形，在近幾年的中資跨境并購(gòu)案中相當(dāng)罕見(jiàn)。是否因?yàn)橹袊?guó)金融政策變動(dòng)，導(dǎo)致其中的某個(gè)資方不能參與此次收購(gòu)呢？不得而知。

補(bǔ)齊中國(guó)半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備短板

早在去年4月華芯投資收購(gòu)Xcerra時(shí)，外界就分析指出，這次收購(gòu)有望補(bǔ)齊中國(guó)半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備短板，推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的發(fā)展。

與非網(wǎng)文章稱(chēng)，雖然中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模不斷提升，但其還要面對(duì)多方面的挑戰(zhàn)。

近年來(lái)，中國(guó)政府成立基金助力半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但“半導(dǎo)體熱”在國(guó)內(nèi)尚屬投資拉動(dòng)，實(shí)際的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平與國(guó)際先進(jìn)水平仍有很大差距，尤其是在材料與設(shè)備上的差距明顯，嚴(yán)重依賴(lài)海外市場(chǎng)。由于缺乏好的半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備，這令中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈所做的努力呈現(xiàn)事倍功半之態(tài)。

據(jù)了解，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)與工藝復(fù)雜度的提高，測(cè)試的重要作用也在不斷提升。尤其是對(duì)產(chǎn)線測(cè)試設(shè)備來(lái)說(shuō)，用戶(hù)追求降低測(cè)試的成本、尋求更快速的測(cè)試和更精準(zhǔn)的測(cè)量。這勢(shì)必提高了對(duì)半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的要求。此次華芯要收購(gòu)的Xcerra，后者就是半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備。

據(jù)知乎@張競(jìng)揚(yáng) 摩爾精英 介紹，在半導(dǎo)體領(lǐng)域中，測(cè)試完整貫穿了集成電路的三大生產(chǎn)過(guò)程，主要包括： 1）芯片設(shè)計(jì)中的設(shè)計(jì)驗(yàn) 證； 2）晶圓制造中的晶圓檢測(cè)； 3）封裝完成后的成品測(cè)試。

集成電路的三大測(cè)試設(shè)備示意圖 ，圖片來(lái)源見(jiàn)水印

當(dāng)前全球半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)集中化趨勢(shì)明顯，全球范圍內(nèi)關(guān)鍵核心設(shè)備的提供商不超過(guò)10家，主要技術(shù)集中在日、美廠商手里。與高速增長(zhǎng)需求不匹配的是，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備，尤其是在高端設(shè)備方面存在缺失，這提升了中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻。

據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）統(tǒng)計(jì)，2014年，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為375億美元，前十大半導(dǎo)體設(shè)備廠商的銷(xiāo)售額為351億美元，市場(chǎng)占有率高達(dá)93.6%，行業(yè)處于寡頭壟斷局面。前十大半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)商中，美國(guó)企業(yè)有4家，日本企業(yè)有5家，荷蘭企業(yè)有1家，沒(méi)有中國(guó)企業(yè)。

此外，路透社也評(píng)價(jià)稱(chēng)，收購(gòu)Xcerra被視為中國(guó)企業(yè)收購(gòu)美國(guó)技術(shù)資產(chǎn)能力的關(guān)鍵考驗(yàn)。

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