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央行近日窗口指導銀行增配低評級信用債,有具體額度要求
關鍵字: 人民銀行信用債銀行窗口指導“信用債不相信故事”
從投資者的角度看,由于央媽對債市的呵護,是以窗口指導銀行配置低評級信用債的方式進行,市場上難免出現(xiàn)對“行政干預”的質疑。
因此,銀保監(jiān)會17日特地強調,大中型銀行應帶頭,“降低對抵押擔保和外部評估的依賴”。
以最近剛剛發(fā)生的永泰能源短期融資券違約為例。
7月5日,“17永泰能源CP004”的兌付資金并未以大家希望的方式如期到達上清所的指定賬戶,也沒有像以往“技術性違約”的發(fā)行人,在第二天迅速彌補前一天“操作”的“失誤”——永泰,違約了。
(觀察者者網注:“17永泰能源CP004”指2017年,永泰能源發(fā)行的第4期短期融資券;CP指Commercial Paper,我國稱短期融資券)
把時間倒回去年7月6日,“17永泰能源CP004”當時以7%的頂格利率發(fā)行15億元,以償還國開行等銀行的流動資金貸款、借新還舊短融、償還融資租賃款以解質押相關資產,足以證明其流動性的緊張程度。
中信證券研究部固定收益首席分析師明明記錄道,“今年2月,面對巨額的債務到期壓力,債券市場投資人不止一次尋求永泰能源對于債務償還的確切安排,但其仍三緘其口”。
盡管如此,聯(lián)合資信評估有限公司(下稱:聯(lián)合資信)仍在2月9日確定維持永泰能源主體長期信用等級為AA+。
聯(lián)合資信評估報告截圖
觀察者網注意到,5月26日,永泰能源在回復上交所的公告中透露,其對于償債資金的來源“寄托”在了新增經營現(xiàn)金流約15億元、回收投資15.3億元、“債轉股”、股權融資和各類存續(xù)債(126.3億元)的滾動發(fā)行等措施上。
永泰能源回復上交所公告截圖
最后,直到7月5日違約發(fā)生,聯(lián)合資信才急忙將永泰能源信用評級下調至A。
聯(lián)合資信評估報告截圖
明明在《信用債不相信故事》一文中寫道:“對于回收投資、股權融資等故事性的承諾,債券市場投資人永遠無法相信,因為已經被此類故事傷害已久?!?
另外,永泰能源在5月5日宣布,將合資設立海南泰墾體育旅游有限公司,推進海南旅游、賽馬、競猜型體彩等業(yè)務。
“可見,公司在臨死前的最后一秒,仍然策馬揚鞭,以夢為馬,緊緊地抓住了資本市場熱點。”明明感嘆道。
《21世紀經濟報道》梳理稱,截至7月18日,已有28只債券出現(xiàn)違約,除了滬華信為AAA級以外,其余違約債券均為AA+及以下評級。
“這導致銀行等金融機構的風險偏好發(fā)生變化,出現(xiàn)AAA債買不到,AA+賣不掉的情況?!?
值得注意的是,永泰能源違約事件目前已經得到迅速處理。
中國證券網18日報道,國開行、中信銀行、民生銀行、平安銀行、上海銀行等已經同永泰能源控股股東永泰集團簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
在符合國家產業(yè)政策及相關法律法規(guī)和銀行內部管理制度的前提下,上述銀行將向永泰集團及下屬企業(yè)提供集團意向性授信額度。
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- 責任編輯:尹哲
- 最后更新: 2018-07-19 16:55:13
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