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【觀察者網(wǎng)綜合報道】

中新經(jīng)緯客戶端8月3日援引央行網(wǎng)站消息，央行決定自2018年8月6日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調整為20%。

央行介紹，今年以來，外匯市場運行總體平穩(wěn)，人民幣匯率以市場供求為基礎，有貶有升，彈性明顯增強，市場預期基本穩(wěn)定，跨境資本流動和外匯供求也大體平衡。近期受貿(mào)易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現(xiàn)了一些順周期波動的跡象，此舉旨在防范宏觀金融風險，促進金融機構穩(wěn)健經(jīng)營，加強宏觀審慎管理。

據(jù)中國證券網(wǎng)消息，外匯風險準備金政策于前幾年人民幣匯率出現(xiàn)波動、資本流動呈現(xiàn)一定順周期性的背景下出臺，系宏觀審慎管理措施。去年9月，考慮到當時市場環(huán)境已發(fā)生較大變化，人民銀行調整了外匯風險準備金政策，將外匯風險準備金征收比例從20%降為0。

今天消息一出，立竿見影，離岸人民幣兌美元極速拉升逾600點，收復6.83關口；在岸人民幣兌美元收復6.84關口。

離岸人民幣走勢

今日(3日)16時許，離岸人民幣兌美元跌破6.91關口，最低至6.9109，續(xù)創(chuàng)2017年5月以來新低。數(shù)據(jù)顯示，人民幣兌美元匯率已連續(xù)4個月下行，累計跌幅達8.5%；今年年初至今，人民幣對美元匯率跌約4.5%。

下一步，央行表示，將繼續(xù)加強外匯市場監(jiān)測，根據(jù)形勢發(fā)展需要采取有效措施進行逆周期調節(jié)，維護外匯市場平穩(wěn)運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

一、為什么要將遠期售匯的外匯風險準備金率從0調整至20%？

遠期售匯業(yè)務是銀行對企業(yè)提供的一種匯率避險衍生產(chǎn)品。企業(yè)通過遠期購匯能在一定程度上規(guī)避未來匯率風險，但由于企業(yè)并不立刻購匯，而銀行相應需要在即期市場購入外匯，這會影響即期匯率，進而又會影響企業(yè)的遠期購匯行為。這種順周期行為易演變成“羊群效應”。2015年“8.11”之后，為抑制外匯市場過度波動，人民銀行將銀行遠期售匯業(yè)務納入宏觀審慎政策框架，對開展代客遠期售匯業(yè)務的金融機構收取外匯風險準備金，準備金率定為20%。

隨著供給側結構性改革、簡政放權、創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略等深化實施，中國經(jīng)濟增長協(xié)調性進一步增強?？缇迟Y本流動和外匯市場供求恢復平衡，市場預期趨于理性。2017年9月人民銀行及時調整前期為抑制外匯市場順周期波動出臺的逆周期宏觀審慎管理措施，將外匯風險準備金率調整為0。

今年以來，外匯市場運行總體平穩(wěn)，人民幣匯率以市場供求為基礎，有貶有升，彈性明顯增強，市場預期基本穩(wěn)定，跨境資本流動和外匯供求也大體平衡。近期受貿(mào)易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現(xiàn)了一些順周期波動的跡象。為防范宏觀金融風險，促進金融機構穩(wěn)健經(jīng)營，人民銀行決定再次將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調整為20%。

二、對遠期售匯征收風險準備金是不是資本管制措施？對企業(yè)辦理遠期結售匯有什么影響？

對遠期售匯征收風險準備金并未對企業(yè)參與外匯遠期、期權、掉期交易設置規(guī)模限制，也沒有逐筆審批要求，更沒有禁止企業(yè)開展這類交易，顯然不屬于資本管制，也并非行政性措施，而是宏觀審慎政策框架的一部分。具體來看，人民銀行要求金融機構按其遠期售匯（含期權和掉期）簽約額的20%交存外匯風險準備金，相當于讓銀行為應對未來可能出現(xiàn)的虧損而計提風險準備，通過價格傳導抑制企業(yè)遠期售匯的順周期行為，屬于透明、非歧視性、價格型的逆周期宏觀審慎政策工具。

外匯風險準備金由金融機構交存，不對企業(yè)。企業(yè)可按現(xiàn)有規(guī)定辦理遠期結售匯業(yè)務，遠期結售匯作為企業(yè)套期保值工具的性質不變。為滿足交存外匯風險準備金的要求，銀行會調整資產(chǎn)負債管理，通過價格傳導抑制企業(yè)遠期售匯的順周期行為，對于有實需套保需求的企業(yè)而言，影響并不大。