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據華爾街見聞9月11日報道，作為美股史上首個市值沖破萬億美元的上市公司，蘋果近日深陷貿易摩擦陰云。雖然蘋果公司認為關稅尚不會影響到iPhone手機等主營業(yè)務，但已有分析師擔憂這一場景。

美銀美林分析師Wamsi Mohan周一發(fā)表研報稱，為了回應美國總統(tǒng)特朗普制造的壓力，蘋果公司可能會要求合作伙伴把一部分（some）iPhone組裝業(yè)務轉移回美國，代價是手機售價大幅提高。

周一蘋果股價進一步承壓，盤中最深跌超2%，觸及216.47美元的8月24日以來新低。最終收跌1.34%，報218.33美元，創(chuàng)8月27日以來最低。蘋果今年以來累漲近27%，8月2日正式成為美股首家、目前全球首家市值逾萬億美元的上市公司，也是美國首屈一指的最大企業(yè)納稅人。

蘋果手表等新增長引擎或被打擊 特朗普施壓轉回美國生產

在9月5日提交給美國貿易代表辦公室的信中，蘋果警告稱，最新擬征稅清單中涵蓋的蘋果手表（Apple Watch）、無線耳機AirPods等暢銷產品價格將提高。臺式電腦Mac Mini、配件Apple Pencil、智能音箱HomePod、許多產品的充電器和適配器，以及用來制造和設計部分產品的工具設備均會受到影響。

這封信在9月7日被披露后，一度引發(fā)蘋果上周五美股尾盤股價跌近2%。隔天（9月8日）美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體回應稱，美國政府擬開征大規(guī)模關稅，蘋果產品價格可能因此上漲?！暗幸粋€簡單解決方法，不僅能帶來零關稅，還有稅收優(yōu)惠——在美國制造你們的產品就行了。”

彭博社援引IDC數據稱，蘋果在今年二季度占據了全球智能手表市場的17%，發(fā)貨量470萬部，領先排在第二名的小米出貨量約50萬部，領先第三名的FitBit約200萬部。蘋果手表業(yè)務營收同比增長逾38%，這一類業(yè)務若受影響，對蘋果財報會有一定程度的打擊。

美銀美林：哪怕蘋果只轉回組裝業(yè)務10% 手機售價漲8%

美銀美林則認為，讓制造業(yè)重回美國，看起來再次成為特朗普的核心關注點之一了。蘋果可能會要求富士康母公司鴻海集團與和碩集團（Pegatron）轉移“一小部分”iPhone生產線回美國。

研報稱，如果100%的最終組裝業(yè)務都在美國進行，將令iPhone最高漲價20%，以對沖增量勞動力成本。也正是由于美國人工資是中國員工的2.6倍，蘋果最有可能轉移10%的iPhone組裝回美國，令手機平均售價（ASP）提升8%；而更全面、非組裝業(yè)務的蘋果產品生產不會轉移回美國。

美銀美林重申了對蘋果的“買入”評級，目標股價250美元，較上周五收盤221.30美元上漲13%。

其他分析師：關稅對蘋果公司基本面影響不大

Loup Ventures的知名科技與蘋果專家Gene Munster也在周一發(fā)表博文稱，更大規(guī)模關稅不會影響蘋果的主營業(yè)務，主要影響更小一些的產品線，被影響產品約占蘋果2018財年收入的4%和明年公司整體銷售收入的5%。目前，iPhone手機為公司貢獻了2/3的營收。

他認為，一旦關稅生效，預計會拖累蘋果手表和無線耳機AirPods的盈利能力10%-20%，但對2019財年的公司利潤負面影響不足1%，而且預計影響只是短期。蘋果理論上可以在未來5-10年增加美國國內生產，但占公司整體生產比重依舊不大，最高為10%。目前蘋果約有5%的生產與組裝業(yè)務已經發(fā)生在美國境內，故增量對財報影響不會太大。

此前高盛也在研報中看漲蘋果，高盛分析師Rod Hall罕見承認，今年夏天對蘋果股價的判斷“完全失誤”，因而主動糾錯，將新的目標價大幅上調20%，從200美元修正至240美元。主要理由是過去幾個月“史上最貴智能手機”iPhone X需求量超出預期，周三發(fā)布的新品售價“更有彈性”。

增加美國生產份額或早在蘋果規(guī)劃之中

觀察可知，蘋果增加在美國國內的生產比例也許早在公司規(guī)劃之中。

2017年7月接受采訪時，特朗普曾透露，蘋果CEO庫克向他承諾要在美國建“三間又大又漂亮的工廠”。目前，蘋果在美國進行Mac Pros的裝配業(yè)務，但大部分產品仍在美國以外的國家生產。今年早些時候，蘋果還曾計劃，未來五年斥資數千億美元投資美國制造業(yè)及供應鏈相關基礎設施，為美國帶來超過2萬個就業(yè)崗位，對美國經濟的直接貢獻將達到3500億美元。

另據環(huán)球網消息，特朗普6月28日親赴威斯康星州，與鴻海董事長郭臺銘共同出席富士康美國工廠的動工典禮，白宮副發(fā)言人吉德利曾稱，特朗普會發(fā)表側重創(chuàng)造就業(yè)的主題演講，在美國歷史上實屬罕見。分析還稱，富士康在中國工廠進行代工，把蘋果的智能手機等出口到美國市場，為防備今后制裁對象擴大時造成的打擊，富士康正強化在美生產。

記者 杜玉