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觀察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng)訊（文/呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方）兩年前一場(chǎng)“蛇吞象”式的收購(gòu)，不但沒(méi)讓天齊鋰業(yè)成為“新能源車時(shí)代的沙特阿美”，還讓其背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，并面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

在百億債務(wù)面臨違約的重壓下，天齊鋰業(yè)“賣礦自救”的傳聞不絕于耳。

不過(guò)，最終結(jié)果要相對(duì)樂(lè)觀。

12月8日，天齊鋰業(yè)公告披露，其全資子公司擬以增資擴(kuò)股的方式引入澳大利亞礦企IGO Limited（IGO有限公司，下稱：IGO）14億美元（約合人民幣91.4億元）的戰(zhàn)略投資，并且該交易未喪失核心資產(chǎn)控制權(quán)。

同日，天齊鋰業(yè)在另一份公告中透露，經(jīng)與中信銀行牽頭的并購(gòu)貸款銀團(tuán)協(xié)商一致，近日到期的18.84億美元（約合人民幣123億元）債務(wù)也將至少延期至2021年11月26日。

受此消息影響，天齊鋰業(yè)今天高開(kāi)近5%，最終收漲5.92%，市值462億元。

近5日，天齊鋰業(yè)股價(jià)大幅上漲

引澳洲戰(zhàn)投化解危機(jī)

“賣礦償債是唯一出路”，隨著18.84億美元的巨額債務(wù)即將違約，市場(chǎng)近期普遍認(rèn)為，半年前就開(kāi)始尋找戰(zhàn)略投資者的天齊鋰業(yè)，只有出售自己手中的鋰礦資源才能化解債務(wù)危機(jī)。

但最終，天齊鋰業(yè)籌劃引入戰(zhàn)投的努力還是取得成果。

12月8日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告，其全資子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（天齊鋰業(yè)澳大利亞公司，下稱：TLEA）擬以增資擴(kuò)股的方式，引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGO Limited。

在具體交易細(xì)節(jié)上，IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd（IGO鋰業(yè)控股私人有限公司，下稱：投資者）以現(xiàn)金方式出資14億美元認(rèn)繳TLEA新增注冊(cè)資本3.04億美元，溢價(jià)部分10.96億美元計(jì)入TLEA資本公積。

通過(guò)引入IGO，天齊鋰業(yè)債務(wù)壓力將得到緩解。

公告披露，除交易費(fèi)用外，TLEA增資所獲資金主要用于償還銀團(tuán)并購(gòu)貸款本金12億美元及相關(guān)利息；剩余部分資金將預(yù)留在TLEA作為其子公司TLK所屬奎納納氫氧化鋰工廠運(yùn)營(yíng)和調(diào)試補(bǔ)充資金。

幸運(yùn)的是，天齊鋰業(yè)緩解債務(wù)壓力的同時(shí)，并未喪失對(duì)核心資產(chǎn)的控制權(quán)。

根據(jù)公告，本次增資擴(kuò)股完成后，天齊鋰業(yè)對(duì)TLEA的持股比例下降為51%，但仍為控股子公司；同時(shí)通過(guò)TLEA繼續(xù)持有文菲爾德51%的股權(quán)，而文菲爾德又100%全資控股泰利森。

天齊鋰業(yè)公告截圖

天齊鋰業(yè)在公告中提到，泰利森擁有目前世界上正開(kāi)采的儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什鋰輝石礦，其通過(guò)泰利森鋰業(yè)澳大利亞持有16宗礦權(quán)許可證。

更為重要的是，2020年半年報(bào)中透露，泰利森開(kāi)發(fā)的澳大利亞格林布什礦山是天齊鋰業(yè)目前唯一在產(chǎn)鋰礦，通過(guò)它實(shí)現(xiàn)鋰精礦的自給自足，完全覆蓋該公司生產(chǎn)鋰化工產(chǎn)品所需的所有鋰原料。

因此，若此前“出售格林布什鋰礦”傳言屬實(shí)，意味著天齊鋰業(yè)將失去唯一在產(chǎn)鋰礦。

2020年半年報(bào)截圖

目前，新能源汽車正處于風(fēng)口，世界新能源車銷量持續(xù)攀升，鋰行業(yè)逐漸回暖復(fù)蘇。市場(chǎng)預(yù)期，2021年下游需求的持續(xù)增長(zhǎng)，將支撐鋰價(jià)的持續(xù)上漲，行業(yè)有望迎來(lái)強(qiáng)勁上漲。

若此時(shí)出售唯一在產(chǎn)鋰礦，對(duì)天齊鋰業(yè)影響不言而喻。

所以，保住核心資產(chǎn)尤其重要。天齊鋰業(yè)在公告中表示，本次TLEA引入戰(zhàn)投，可以讓其能在不喪失核心資產(chǎn)控制權(quán)前提下有效降低資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)其整體資本實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)值得注意的是，本次交易成功的先決條件還包括，天齊鋰業(yè)需要完成TLEA內(nèi)部股權(quán)架構(gòu)重組，即由Tianqi Lithium Holdings Pty Ltd（下稱：TLH）將其持有的Tianqi Lithium Australia Pty Ltd（下稱：TLA）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TLEA。

換句話說(shuō)，TLEA本來(lái)只持有文菲爾德51%的股權(quán)，經(jīng)過(guò)重組后還將持有TLA 100%的股權(quán)，而TLA又持有TLK 100%的股權(quán)，所以通過(guò)這筆交易，天齊鋰業(yè)相當(dāng)于同時(shí)將TLK 49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給IGO。

TLK是天齊鋰業(yè)在澳大利亞年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目的實(shí)施主體。截至今年上半年，天齊鋰業(yè)對(duì)一期和二期氫氧化鋰項(xiàng)目分別累計(jì)投入35.8億元和12.6億元，合計(jì)投入48.4億元。

交易完成后的股權(quán)架構(gòu)

公告提到，天齊鋰業(yè)本次引入的戰(zhàn)投IGO是一家領(lǐng)先的采礦和勘探公司，擁有優(yōu)質(zhì)的西澳大利亞鎳、銅和鈷資產(chǎn)，雙方具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，通過(guò)合作有望將TLEA打造成全球領(lǐng)先的鋰業(yè)務(wù)平臺(tái)。

2020財(cái)年，IGO營(yíng)收為43.32億元，凈利潤(rùn)為7.5億元。

談到引入IGO后鋰精礦供應(yīng)的安排，公告披露，天齊鋰業(yè)將與TLK簽署協(xié)議，明確TLK從泰利森購(gòu)買的鋰精礦優(yōu)先滿足TLK需求，剩余量滿足天齊鋰業(yè)國(guó)內(nèi)工廠和代加工需求，IGO不享有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

與此同時(shí)，為了保持國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)共同使用天齊鋰業(yè)品牌銷售， TLK產(chǎn)品除優(yōu)先滿足海外戰(zhàn)略長(zhǎng)單客戶之外，賣向國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品只能通過(guò)天齊鋰業(yè)現(xiàn)有國(guó)內(nèi)銷售團(tuán)隊(duì)銷售，TLK和境內(nèi)公司銷往海外的產(chǎn)品均由天齊鋰業(yè)境外銷售團(tuán)隊(duì)銷售。

公告截圖