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央行和金融委連續(xù)表態(tài)及時(shí)回應(yīng)，代表著對(duì)資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的呵護(hù)之情，在當(dāng)下的環(huán)境中，任何的政策變化都是牽一發(fā)而動(dòng)全身，如果不及時(shí)回應(yīng)社會(huì)關(guān)切，很容易引發(fā)謠言四起，導(dǎo)致蝴蝶效應(yīng)。

而市場(chǎng)為何會(huì)胡亂猜測(cè)政策，也是基于我國近年的政策存在一些不連續(xù)和不透明的情況。

最典型的如我國去年教培雙減一刀切政策，力度之大遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了此前市場(chǎng)的一致預(yù)期，打破了投資者的思維慣性。

在此，我們堅(jiān)決擁護(hù)有關(guān)部門作出的“雙減”政策的大方向，但如果在政策出臺(tái)時(shí)，能更多考慮投資者的心態(tài)波動(dòng)，采用金融委會(huì)議中提出的“與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性”的方案，則無疑會(huì)取得更佳的效果。

對(duì)于地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管也是加劇了市場(chǎng)的恐慌。隨著頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛遭遇強(qiáng)監(jiān)管，地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)大量違約事件，投資者擔(dān)心政策會(huì)持續(xù)加碼，信心嚴(yán)重不足。

這個(gè)信心不足的“雪球”越滾越大，到了3月13日晚間幾乎到達(dá)了頂峰，一則“阿里大幅裁員，騰訊可能遭遇強(qiáng)監(jiān)管并也將大幅裁員”的消息驚爆了市場(chǎng)。作為過去十年中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的代表型頭部企業(yè)，它們的裁員發(fā)出的信號(hào)，無疑是對(duì)經(jīng)濟(jì)活力的巨大殺傷。

16日會(huì)議的意義重大，其重點(diǎn)就是明確：慎出收縮性政策，并在最后措辭嚴(yán)厲的提出了“必要時(shí)進(jìn)行問責(zé)”，給投資者吃下了一顆定心丸。

意義超出資本市場(chǎng)

如果將視角放到全球宏觀經(jīng)濟(jì)視角，更可以看到本次金融委會(huì)議的重要意義。

隨著中國的逐步開放，我國的資本市場(chǎng)也好，中概股也好，均已經(jīng)不再是單獨(dú)受中國經(jīng)濟(jì)影響，而是諸多國際因素綜合的結(jié)果。

可以看到，隨著美聯(lián)儲(chǔ)在3月16日進(jìn)行了四年來第一次加息，國際局勢(shì)出現(xiàn)了新的變化，美國亟需將超發(fā)的貨幣回收至美國，而這勢(shì)必將影響包括我國在內(nèi)的資本市場(chǎng)，尤其是港股存在一定的外資拋售壓力。

而如今隨著我國防疫壓力加大，俄烏沖突引發(fā)全球動(dòng)蕩，目前就是一個(gè)狙擊中國的最好時(shí)機(jī)。

近期外媒密集披露各類信息，如中國即將拆分某互聯(lián)網(wǎng)巨頭，中國將對(duì)某企業(yè)進(jìn)行罰款，刻意片面解讀共同富裕政策，意圖營造中國投資不安全的幻覺，打擊投資者投資中國的信心。

一套組合拳下來，中國企業(yè)，尤其是大量中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)明顯出現(xiàn)了價(jià)值背離的情況。

以搜狐為例，如今搜狐賬上現(xiàn)金數(shù)量是其市值的約兩倍，也就是說市價(jià)買下搜狐后立馬宣布破產(chǎn)清算，都能有一倍的利潤(rùn)，這顯然是不合理的估值水平，反映了投資者對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的過度悲觀。

如果放任優(yōu)質(zhì)企業(yè)股價(jià)下跌，那么中國不僅將喪失金融定價(jià)權(quán)，這些帶血的籌碼可能就被外資廉價(jià)收購，滿盤皆輸。

而且，資本市場(chǎng)的漲跌，絕不僅僅關(guān)乎市場(chǎng)參與者的盈虧，更關(guān)乎整個(gè)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。萬博新經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰向觀察者網(wǎng)指出，中國股市無論對(duì)穩(wěn)投資，還是穩(wěn)消費(fèi)，都有重要意義。只有合理的估值才能幫助企業(yè)融資，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)不斷投資、擴(kuò)建和收購產(chǎn)能，而股市非理性下跌所帶來的負(fù)財(cái)富效應(yīng)，也會(huì)打擊消費(fèi)，對(duì)當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)是十分不利的。

面對(duì)這樣一場(chǎng)不能輸?shù)膽?zhàn)役，金融委及時(shí)出擊，對(duì)于資本市場(chǎng)的非理性因素進(jìn)行了厘清。

這個(gè)會(huì)議的重要意義，甚至可能會(huì)影響到未來數(shù)年的中國金融格局，是一個(gè)綜合性藍(lán)圖的描繪。

中國在走向世界最大經(jīng)濟(jì)體的道路中，有兩個(gè)被“卡脖子”的難題必須被解決。一是以“芯片制造”為代表的硬科技短板，二是以“資本市場(chǎng)”為代表的金融全球化建設(shè)。這次會(huì)議是一個(gè)開始，股市暫時(shí)的漲跌不是它的目的，對(duì)資本和平臺(tái)既合理有度地控制，又發(fā)揮其對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的重要意義，是中國道路的又一塊里程碑。