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（觀察者網(wǎng)訊）3月22日，中國(guó)恒大發(fā)布擬議的境外債務(wù)重組及季度業(yè)務(wù)更新公告稱(chēng)，其境外債重組協(xié)議預(yù)計(jì)10月1日生效。恒大還表示，未來(lái)三年，該公司核心任務(wù)是“保交樓”，需額外2500億至3000億元融資。

公告稱(chēng)，中國(guó)恒大及其顧問(wèn)在過(guò)去幾個(gè)月與中國(guó)恒大的不同利益相關(guān)者就擬議的該集團(tuán)境外債務(wù)重組（“擬議重組”）進(jìn)行了建設(shè)性對(duì)話。中國(guó)恒大宣布，這些討論最終與現(xiàn)有票據(jù)持有人特別小組成員（“債權(quán)人特別小組”）就擬議重組的核心條款達(dá)成具有約束力的協(xié)議。

中國(guó)恒大與以下項(xiàng)目的一些主要持有人取得了進(jìn)展：包括，中國(guó)恒大發(fā)行的本金總額為139.225億美元的美元高級(jí)擔(dān)保票據(jù)（“現(xiàn)有恒大票據(jù)”），以及由景程有限公司（“景程”）發(fā)行并由（其中包括）天基控股有限公司（“天基”，與其子公司合稱(chēng)“天基集團(tuán)”）擔(dān)保的本金總額為52.26億美元的美元優(yōu)先票據(jù)（“現(xiàn)有景程票據(jù)”，與現(xiàn)有恒大票據(jù)合稱(chēng)“現(xiàn)有票據(jù)”）。

根據(jù)公告，恒大安排對(duì)價(jià)的分配為A組和C組，“A組”指對(duì)應(yīng)的恒大發(fā)行的境外票據(jù)或債券和所借的貸款，債務(wù)基于A組的全部應(yīng)計(jì)索賠，而C組指對(duì)應(yīng)的恒大境外金融負(fù)債（包括擔(dān)保和認(rèn)沽期權(quán)），債務(wù)基于差額索償（即扣除針對(duì)非中國(guó)恒大公司的任一方的任何相關(guān)權(quán)利（無(wú)論是本金、擔(dān)?；蛸|(zhì)押支持）的評(píng)估價(jià)值）。A組和C組債權(quán)人都有權(quán)就其待分配的可獲償金額的處理方式選擇兩種選擇之一。

在方案1中，協(xié)議安排債權(quán)人可以按其可獲償金額1:1的轉(zhuǎn)換比率獲得將由中國(guó)恒大發(fā)行的新票據(jù)，新票據(jù)期限為10–12年，將隨著時(shí)間的推移償還。

在方案2下，協(xié)議安排債權(quán)人可以選擇將其可獲償金額轉(zhuǎn)換為：期限為五至九年的將由中國(guó)恒大公司發(fā)行的新票據(jù)；或由五筆與恒大物業(yè)、恒大新能源汽車(chē)或中國(guó)恒大上市股票掛鉤的股權(quán)掛鉤票據(jù)構(gòu)成的組合，掛鉤方式包括由其擔(dān)保、掛鉤、可強(qiáng)制交換或可強(qiáng)制轉(zhuǎn)換對(duì)應(yīng)股票（按所適用的）；或前兩者的組合。

在景程協(xié)議安排中，債權(quán)人將獲得五筆由景程發(fā)行的期限為四至八年的新票據(jù)，本金總額為65億美元。

在天基協(xié)議安排中，債權(quán)人將獲得四筆由天基發(fā)行的期限為五至八年的新票據(jù)，本金總額為8億美元。

此外，作為恒大協(xié)議安排和天基協(xié)議安排的一部分，同意費(fèi)將根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排文件的條款以將由相關(guān)協(xié)議安排公司發(fā)行的實(shí)物支付新票據(jù)的方式支付給合資格的債權(quán)人。

中國(guó)恒大集團(tuán)設(shè)立了一個(gè)重組專(zhuān)用賬戶(hù)，為境外重組和所有境外債權(quán)人的利益持有若干境外資產(chǎn)處置的凈收益。除其他事項(xiàng)之外，重組專(zhuān)用賬戶(hù)的安排規(guī)定只能根據(jù)該安排的條款為有限的目的從賬戶(hù)提取資金，例如支付中國(guó)恒大集團(tuán)的境外重組費(fèi)用和若干規(guī)定類(lèi)型的境外運(yùn)營(yíng)成本。

A組和C組的債務(wù)將受恒大協(xié)議安排約束。針對(duì)恒大協(xié)議安排、景程協(xié)議安排和天基協(xié)議安排中的每項(xiàng)協(xié)議安排而言，相關(guān)重組的生效日期將在相關(guān)協(xié)議安排文件所載的先決條件已獲滿(mǎn)足或豁免后合理可行的情況下盡快發(fā)生。重組生效日預(yù)計(jì)為2023年10月1日，最后期限日為2023年12月15日。

中國(guó)恒大介紹，擬議重組預(yù)計(jì)將通過(guò)在開(kāi)曼群島、香港、英屬維爾京群島和/或其他適用的司法管轄區(qū)的協(xié)議安排或其他程序進(jìn)行。

根據(jù)條款清單，恒大集團(tuán)預(yù)計(jì)在不遲于2023年3月31日（或與債權(quán)人特別小組達(dá)成合意的其他日期）就恒大協(xié)議安排、景程協(xié)議安排和天基協(xié)議安排中的每項(xiàng)協(xié)議安排與持有現(xiàn)有恒大票據(jù)或現(xiàn)有景程票據(jù)的（按所適用的）債權(quán)人特別小組達(dá)成合意并簽訂一份或多份重組支持協(xié)議。中國(guó)恒大將于適時(shí)就此作出進(jìn)一步公布。

未來(lái)三年，核心任務(wù)是“保交樓”，需額外2500億至3000億元融資

公告中，中國(guó)恒大對(duì)自身現(xiàn)金流預(yù)測(cè)稱(chēng)，未來(lái)三年，公司的核心任務(wù)是“保交樓”，將努力保持“復(fù)工復(fù)產(chǎn)”維持有序運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)需要額外人民幣2500億元至人民幣3000億元融資。期間現(xiàn)有項(xiàng)目的無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流將主要用于償還續(xù)建所需新增融資，對(duì)本公司層面無(wú)抵押擔(dān)保債務(wù)償還能力較弱。

從第4年開(kāi)始，假設(shè)本公司能基本恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，且尚未確認(rèn)為實(shí)施主體的舊改項(xiàng)目得以繼續(xù)開(kāi)發(fā)，本公司無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將逐步增加。預(yù)計(jì)2026年至2036年年均可實(shí)現(xiàn)無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流約1100億元至1500億元。需要說(shuō)明的是，前述現(xiàn)金流尚未考慮償還項(xiàng)目層面存量債務(wù)。

境內(nèi)債務(wù)進(jìn)展

境內(nèi)層面，中國(guó)恒大集團(tuán)希望可以通過(guò)完成擬議重組來(lái)為恢復(fù)運(yùn)營(yíng)提供必要條件，帶動(dòng)境內(nèi)債權(quán)人與中國(guó)恒大集團(tuán)達(dá)成和解，進(jìn)而使中國(guó)恒大集團(tuán)恢復(fù)有序運(yùn)營(yíng)，并逐步產(chǎn)生償債現(xiàn)金流。2022年以來(lái)，中國(guó)恒大集團(tuán)先后完成9支境內(nèi)公司債券本金和/或利息的展期，展期期限為6個(gè)月至1年不等，涉及約本金金額人民幣535億元，利息人民幣37.03億元。

同時(shí)，中國(guó)恒大集團(tuán)境內(nèi)債務(wù)逾期規(guī)模較大，于2022年12月31日境內(nèi)有息負(fù)債逾期金額達(dá)到約人民幣2084億元，境內(nèi)商業(yè)承兌匯票逾期金額達(dá)到約人民幣3263億元，境內(nèi)或有債務(wù)逾期金額達(dá)到約人民幣1573億元，并且部分境內(nèi)債權(quán)人也就此對(duì)中國(guó)恒大集團(tuán)采取了法律行動(dòng)。

截至公告日，沒(méi)有任何一項(xiàng)復(fù)牌條件得到滿(mǎn)足

關(guān)于該公司的復(fù)牌進(jìn)度，中國(guó)恒大表示，將努力在實(shí)際情況下盡快滿(mǎn)足復(fù)牌條件。截至中國(guó)恒大發(fā)布此公告之日，沒(méi)有任何一項(xiàng)復(fù)牌條件得到滿(mǎn)足。

中國(guó)恒大將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)一步發(fā)布公告，向中國(guó)恒大的股東和其他投資者通報(bào)任何重大進(jìn)展。

中國(guó)恒大的股份由2022年3月21日上午九時(shí)起停止買(mǎi)賣(mài)。中國(guó)恒大公司股份的買(mǎi)賣(mài)將繼續(xù)暫停，直到進(jìn)一步通知。