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（文/張志峰 編輯/周遠(yuǎn)方）

憑借華為Mate系列與P系列手機(jī)產(chǎn)品的熱銷，以及小米、榮耀等手機(jī)訂單的增加，光學(xué)領(lǐng)域頭部供應(yīng)商歐菲光短短5年迅速在營(yíng)收規(guī)模上擺脫了丟失蘋(píng)果訂單帶來(lái)的陰霾。

然而，隨著國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商之間的內(nèi)卷加劇，供應(yīng)商利潤(rùn)也被壓縮到極致。

“現(xiàn)在我們攝像頭模組的招標(biāo)要求只有一個(gè)，就是價(jià)格。其他如技術(shù)等方面的問(wèn)題，華為自信可以派駐自己團(tuán)隊(duì)的成員來(lái)解決?！庇薪咏A為人士向觀察者網(wǎng)透露，其他幾家大型手機(jī)廠商情況也類似，即便價(jià)格不是招標(biāo)唯一指標(biāo)，權(quán)重也高得離譜。

“安卓鏈”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡

日前，歐菲光披露了一張“喜憂參半”的成績(jī)單。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入204.37億元，同比上升21.19%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5838.18萬(wàn)元，同比下降24.09%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧幅大幅收窄95.66%至1272.11萬(wàn)元。

自2020年至2024年，歐菲光已連續(xù)5年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)，累計(jì)凈虧損超過(guò)99億元。

不過(guò)，拉長(zhǎng)周期細(xì)看，歐菲光正在走出陰霾。

2020年至2024年，歐菲光實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為483.50億元、228.44億元、148.27億元、168.63億元、204.37億元，同比增長(zhǎng)率分別為-6.97%、-52.75%、-35.09%、13.73%、21.19%；實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為-19.45億元、-26.25億元、-51.82億元、0.77億元、0.58億元，同比增長(zhǎng)率分別為-481.39%、-34.99%、-97.43%、101.48%、-24.09%。

去年，全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)6.4%，至12.4億臺(tái)，整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，歐菲光得以憑借規(guī)?；?yīng)攤薄生產(chǎn)成本。

歐菲光智能手機(jī)產(chǎn)品去年?duì)I收金額大幅提升32.15%至161.92億元，占總營(yíng)收的比重從上年72.66%進(jìn)一步提升至79.23%，毛利率也上升了將近3個(gè)百分點(diǎn)至11.44%。

有行業(yè)資深人士向觀察者網(wǎng)分析稱，歐菲光主要客戶從蘋(píng)果變成華為、小米、榮耀等國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，實(shí)際上并未擺脫“大客戶依賴癥”。且與之前以蘋(píng)果高端機(jī)為大客戶不同，華為僅能替代其部分高端攝像頭模組市場(chǎng)份額，其他如小米、榮耀等安卓廠商客戶訂單，包含大量中低端攝像頭模組供貨，此類產(chǎn)品毛利率明顯更低，而原有高毛利的高端產(chǎn)品產(chǎn)能釋放不足，又造成了一定的資源浪費(fèi)。

同時(shí)他也指出，這一問(wèn)題在當(dāng)前國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境下幾乎無(wú)解，因?yàn)樵谑謾C(jī)攝像頭模組的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商中，歐菲光已經(jīng)做到絕對(duì)的頭部了，且華為等大廠越來(lái)越重視供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等問(wèn)題，不可能把超過(guò)50%訂單給到同一家供應(yīng)商。

汽車更卷，新領(lǐng)域規(guī)模不足

歐菲光也正在其他賽道尋找新的增長(zhǎng)極，智能汽車業(yè)務(wù)毫無(wú)疑問(wèn)是首選項(xiàng)。早在幾年前，就被企業(yè)視作填補(bǔ)“果鏈”空缺、未來(lái)第二增長(zhǎng)曲線。

但出乎企業(yè)預(yù)料的是，盡管該業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，但這也是一個(gè)比手機(jī)價(jià)格內(nèi)卷更加激烈的行業(yè)。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024 年中國(guó)汽車銷量達(dá)到3143.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 4.5%。其中，中國(guó)汽車出口585.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.3%。中國(guó)新能源汽車銷量及滲透率延續(xù)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年中國(guó)新能源汽車銷量（含出口）達(dá)到1286.6 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.5%，滲透率達(dá)到40.9%。

在此背景下，近幾年憑借光學(xué)科技積累強(qiáng)勢(shì)加碼新能源汽車領(lǐng)域攝像頭、智駕、智能座艙等產(chǎn)品的歐菲光營(yíng)收規(guī)模也在不斷提升。

財(cái)報(bào)顯示，2024年企業(yè)智能汽車產(chǎn)品營(yíng)收同比增加25.73%至24億元，占總營(yíng)收的比重與上年持平，但營(yíng)業(yè)成本增速遠(yuǎn)超營(yíng)收，導(dǎo)致毛利率大幅下滑超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)，僅有8.7%。

行業(yè)普遍認(rèn)為，汽車業(yè)務(wù)規(guī)模不足加上超低的利潤(rùn)率，是決定歐菲光現(xiàn)階段乃至于未來(lái)幾年能否實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵性因素。

此外，被企業(yè)命名為“新領(lǐng)域”，投入大量研發(fā)和資金成本的VR/AR、智能門鎖、工業(yè)及醫(yī)療內(nèi)窺鏡等業(yè)務(wù)，毛利率雖相對(duì)較高，但仍未形成規(guī)模造血能力。

從2024年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，“新領(lǐng)域”的貢獻(xiàn)并不令人滿意：其營(yíng)收同比下降23.37%至17.49億元，占總營(yíng)收的比重也從上年14.28%驟降至8.56%。

“倔強(qiáng)地活著”，仍是歐菲光當(dāng)下的縮影。