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（文/朱道義 編輯/張廣凱）

白酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，加速走向深水區(qū)。近日，疊加“史上最嚴(yán)禁酒令”、夏天行業(yè)淡季、618電商大促沖擊等多方面因素，作為高端白酒行情風(fēng)向標(biāo)的飛天茅臺，批發(fā)價格正持續(xù)動蕩。

6月27日，根據(jù)酒類行情監(jiān)測平臺“今日酒價”最新數(shù)據(jù)顯示，53度2025年飛天茅臺的原箱批發(fā)參考價為1870元/瓶，散瓶批發(fā)參考價為1800元/瓶，較前一日均有所回暖。

但值得注意的是，53度飛天茅臺的批發(fā)價在2025年內(nèi)，已累計下跌近20%。今年1月1日，散飛與原箱的批發(fā)價分別為2220元/瓶、2315元/瓶。實際上，自6月11日散飛的批發(fā)價歷史性跌破2000元/瓶后，飛天茅臺的價格就陷入了持續(xù)下滑通道。

6月25日，散飛的批發(fā)價跌至1780元/瓶，創(chuàng)下2018年以來新低。與此同時，作為飛天茅臺補貼最大的電商平臺，拼多多也再度刷新飛天茅臺的終端零售價。6月26日，拼多多百億補貼活動中，53度500ml飛天茅臺最低售價為3490元/2瓶，折合單瓶售價為1745元。

對此，酒類分析師蔡學(xué)飛表示，業(yè)內(nèi)普遍將1800元視為經(jīng)銷商綜合成本線，失守后或?qū)⒂|發(fā)茅臺緊急干預(yù)。

實際上，貴州茅臺已經(jīng)行動在控貨穩(wěn)價的路上。據(jù)財聯(lián)社報道，近日茅臺部分省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會就茅臺酒“穩(wěn)市穩(wěn)價”事項進行溝通，并達成一致意見，主要內(nèi)容包括：限制向電商、批發(fā)市場、省外等部分渠道供貨；經(jīng)銷商聯(lián)誼會將加大市場巡查，對于違反相關(guān)規(guī)定的，將視情況給予包括停貨、上報乃至取消合同的處理。此外，據(jù)中國酒業(yè)獨立評論人肖竹青介紹，貴州茅臺管理層已經(jīng)通知全國42家貴州茅臺直營店暫停500ml茅臺酒的單獨銷售。

6月17日至19日，茅臺集團黨委副書記、總經(jīng)理王莉率隊赴北京、浙江拜訪京東集團和阿里巴巴集團。通過座談，茅臺與京東、阿里就下步工作達成了系列共識：電商渠道要充分發(fā)揮流量高、觸達率高、篩選率高等方面的優(yōu)勢，把茅臺從產(chǎn)品運營上升到品牌運營，更好彰顯茅臺品牌的觸達與影響。

肖竹青認(rèn)為，茅臺期待利用互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的大數(shù)據(jù)資源，通過互聯(lián)網(wǎng)行為軌跡標(biāo)簽篩選有效觸達高凈值人群，希望尋找新的“茅粉”增量培養(yǎng)新的茅臺酒剛需消費人群，通過擴大消費來改善供求關(guān)系。

目前，行業(yè)普遍認(rèn)為本輪調(diào)整的形勢較為嚴(yán)峻。蔡學(xué)飛表示，“本輪調(diào)整持續(xù)的時間會比較久。今年底和明年初，可能整個市場會形成一個初步的筑底階段?！彼A(yù)測，考慮到目前的行業(yè)周期走勢以及社會消費不振趨勢，中秋前的白酒市場都會延續(xù)“量價承壓”格局。

對于飛天茅臺接下來的價格走勢，肖竹青則分析認(rèn)為，這是由成本、供求關(guān)系、品牌溢價三要素決定的，在成本和品牌價值沒有變化的前提下，只有供求關(guān)系會對茅臺的價格產(chǎn)生深刻的影響。

“過去喝茅臺的三大行業(yè)是房地產(chǎn)上下游的企業(yè)家、大基建的企業(yè)家和金融行業(yè)高管，三大行業(yè)深度調(diào)整以后，貴州茅臺正在推動消費人群轉(zhuǎn)型、消費場景轉(zhuǎn)型和服務(wù)轉(zhuǎn)型，但是未來轉(zhuǎn)型的成效還需要時間來檢驗?！?

今年5月12日的業(yè)績說明會上，貴州茅臺宣布將2025年的營收增速目標(biāo)下調(diào)至9%。這是貴州茅臺2020年以來首次下調(diào)年度業(yè)績增速，也是公司2016年后首次將年度收入增速目標(biāo)調(diào)整至10%以下。

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