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（文/霍東陽(yáng) 編輯/張廣凱）

7月9日，衛(wèi)龍美味（下稱“衛(wèi)龍”）發(fā)布公告稱，執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官彭宏志因個(gè)人職業(yè)發(fā)展安排，將于8月31日辭任執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官。公司執(zhí)行董事余風(fēng)將自9月1日起接任首席財(cái)務(wù)官。

彭宏志在辭任前分別于7月3日、7月4日、7月7日連續(xù)減持衛(wèi)龍，累計(jì)達(dá)99.66萬(wàn)股。目前，彭宏志仍持有衛(wèi)龍0.21%的股份，約為508.38萬(wàn)股。

早在2010年，彭宏志就曾加入過(guò)衛(wèi)龍的前身平平食品，時(shí)任總經(jīng)理助理。2019年，彭宏志重回衛(wèi)龍核心管理層，負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、IT及綜合管理，2023年又兼任了公司海外事業(yè)發(fā)展中心負(fù)責(zé)人，推動(dòng)衛(wèi)龍國(guó)際化布局。

有媒體報(bào)道稱，彭宏志曾主導(dǎo)公司財(cái)務(wù)策略的制定、資金運(yùn)作，為2022年衛(wèi)龍成功港股上市貢獻(xiàn)不小。在彭宏志辭任的第二天，衛(wèi)龍全天低開(kāi)低走，截至收盤暴跌近13%，市值蒸發(fā)近46億港元。

正值衛(wèi)龍2025年中報(bào)發(fā)布前夕，首席財(cái)務(wù)官彭宏志的辭職不僅引發(fā)市場(chǎng)對(duì)財(cái)報(bào)質(zhì)量的猜測(cè)，在辭職公告前的減持行為也被質(zhì)疑存在信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，彭宏志是衛(wèi)龍執(zhí)行董事劉忠思的表兄，劉忠思為衛(wèi)龍創(chuàng)始人劉衛(wèi)平、劉福平兩兄弟的堂弟。接任者余風(fēng)為兩兄弟的表弟，劉氏家族成員對(duì)衛(wèi)龍的掌控進(jìn)一步提升。

重啟“家族治理”？

在四個(gè)月前，衛(wèi)龍剛剛更換過(guò)公司CEO。

今年3月，孫亦農(nóng)因個(gè)人事務(wù)辭任集團(tuán)CEO及執(zhí)行董事，衛(wèi)龍創(chuàng)始人劉福平接棒。

孫亦農(nóng)是職業(yè)經(jīng)理人。據(jù)悉，孫亦農(nóng)曾在可口可樂(lè)中國(guó)和雀巢擔(dān)任過(guò)高管，作為雀巢全資收購(gòu)銀鷺后首位中國(guó)本土CEO，他曾主導(dǎo)了八寶粥、花生牛奶等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及即飲咖啡新業(yè)務(wù)。

2021年9月，孫亦農(nóng)以總裁特別助理的身份加入衛(wèi)龍，同年12月升任CEO。他的上任曾被視為衛(wèi)龍引入快消職業(yè)經(jīng)理人、推動(dòng)管理現(xiàn)代化的一次重要布局。

在任期內(nèi)，孫亦農(nóng)不僅擔(dān)任著主導(dǎo)上市的責(zé)任，也要幫助公司突破辣條依賴癥。2022年12月，衛(wèi)龍成功赴港上市，成為“辣條第一股”，并積極推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在“健康零食”的浪潮下將蔬菜制品（魔芋爽）占比提升至53.8%（2024年財(cái)報(bào)），超過(guò)傳統(tǒng)辣條業(yè)務(wù)。

在孫亦農(nóng)升任CEO后，衛(wèi)龍?jiān)氪罅康摹巴馄蟆备吖堋?

2022年，曾在百威、瑪氏中國(guó)工作的，有著20余年快消背景的洪星容“空降”衛(wèi)龍負(fù)責(zé)全國(guó)銷售業(yè)務(wù)，2023年3月被任命為衛(wèi)龍銷售中心副總裁。同期加入衛(wèi)龍的還有曾在億滋APAC深耕了25年供應(yīng)鏈管理的李衛(wèi)洪，負(fù)責(zé)衛(wèi)龍供應(yīng)鏈體系重構(gòu)，2023年3月與洪星容一同升任副總裁。

這批外企背景的職業(yè)經(jīng)理人被稱為“瑪氏系”，一度被給予給衛(wèi)龍帶來(lái)國(guó)際化管理理念和渠道資源的期待。但結(jié)果似乎事與愿違。

《快消財(cái)經(jīng)》報(bào)道稱，孫亦農(nóng)離開(kāi)衛(wèi)龍的時(shí)候不算“體面”，有網(wǎng)傳消息稱，孫亦農(nóng)離開(kāi)前早已被“權(quán)力架空”。

早在孫亦農(nóng)離任CEO之前，洪星容就已經(jīng)離開(kāi)了衛(wèi)龍。據(jù)《食品內(nèi)參》報(bào)道，洪星容在公司內(nèi)部上演“廢舊扶新”的劇情，但自己也未能站穩(wěn)腳跟，被老板通知“在家休息，另尋機(jī)會(huì)”，疑似未獲補(bǔ)償就被請(qǐng)出局，于今年4月離職。

值得注意的是，接任洪星容職務(wù)的人也是余風(fēng)。

據(jù)悉，余風(fēng)在2011年從湖南科技職業(yè)學(xué)院動(dòng)漫設(shè)計(jì)專業(yè)（?？疲┊厴I(yè)后加入衛(wèi)龍，從助理設(shè)計(jì)師升任研發(fā)工程師再到研發(fā)經(jīng)理，深度參與了衛(wèi)龍?jiān)缙诋a(chǎn)品開(kāi)發(fā)。2018年起，余風(fēng)轉(zhuǎn)型管理崗，先后擔(dān)任了電商中心總經(jīng)理和媒體中心負(fù)責(zé)人，推動(dòng)線上渠道布局。2023年8月，余風(fēng)升任市場(chǎng)中心副總裁，11月，兼任人力資源中心負(fù)責(zé)人，2024年3月，接任洪星容的副總裁職位，標(biāo)志著余風(fēng)進(jìn)入了衛(wèi)龍的核心決策層。

盡管余風(fēng)的之前在衛(wèi)龍擔(dān)任的角色很多元，從設(shè)計(jì)到產(chǎn)品到電商到媒體到市場(chǎng)到人力，再到接任彭宏志擔(dān)任財(cái)務(wù)官，但可以看出余風(fēng)在相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)是十分欠缺的。特別是動(dòng)漫設(shè)計(jì)專業(yè)出身，既無(wú)財(cái)務(wù)教育背景，又無(wú)作經(jīng)驗(yàn)的他現(xiàn)在一躍成為港股上市公司的首席財(cái)務(wù)官，引發(fā)投資者的擔(dān)憂。

有媒體分析稱，衛(wèi)龍正在走向“家族化回潮”。從2015年到2024年，衛(wèi)龍不變的就是“劉氏家族”的團(tuán)隊(duì)。職業(yè)經(jīng)理人的引入本是為了提升組織效率、追趕市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，但在執(zhí)行層面卻是“空降即出局”，“人心不穩(wěn)、權(quán)力真空、內(nèi)斗傳聞”必然會(huì)給企業(yè)形象和士氣造成負(fù)面影響。

此外，在2025年CEO和CFO的接連更替后，衛(wèi)龍董事會(huì)再無(wú)職業(yè)經(jīng)理人席位，曾高薪在外企挖來(lái)的高管也所剩無(wú)幾。多輪高管換血帶來(lái)的組織動(dòng)蕩不僅降低了公司的執(zhí)行力，也在消費(fèi)者、投資人和商業(yè)伙伴中造成了不確定性。

家族集權(quán)下的轉(zhuǎn)型困局

CEO職位回到劉福平手中已經(jīng)被視為衛(wèi)龍全面啟動(dòng)“家族治理“的模式，而尚有姻親關(guān)系的彭宏志的離任則是劉氏家族成員核心控制權(quán)的進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。

目前，衛(wèi)龍的執(zhí)行董事為劉衛(wèi)平、劉福平、劉忠思及余風(fēng)，而這四位都是核心的劉氏家族成員。據(jù)衛(wèi)龍?jiān)?月8日的公告，劉衛(wèi)平及劉福平兄弟兩人控制公司78.33%的股權(quán)，彭宏志持股0.25%（現(xiàn)已減持至0.21%），劉忠思持股0.28%，余風(fēng)持股0.22%，除彭宏志外的四大核心成員持股共計(jì)78.83%。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，接連的人事變動(dòng)反應(yīng)出衛(wèi)龍對(duì)家族控制權(quán)的重視，背后或許是衛(wèi)龍希望借助創(chuàng)始家族的經(jīng)驗(yàn)和資源應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的焦慮。

不過(guò)，在創(chuàng)始人家族中，除了創(chuàng)始人劉衛(wèi)平、劉福平兄弟和上文提到的余風(fēng)，執(zhí)行董事兼高級(jí)副總裁，主管集團(tuán)研發(fā)管理的劉忠思也頗具爭(zhēng)議。

2007年，劉忠思畢業(yè)于湘南學(xué)院體育教育專業(yè)，畢業(yè)后以食品技術(shù)員的身份加入了平平食品，次年升任駐馬店衛(wèi)來(lái)食品廠長(zhǎng)，2009年調(diào)任平平食品廠長(zhǎng)。2013-2020年間，體育生出身的劉忠思出任了衛(wèi)龍生物技術(shù)研發(fā)總處長(zhǎng)，主導(dǎo)了辣條配方優(yōu)化及生產(chǎn)線升級(jí)，并于2021年8月升任執(zhí)行董事兼高級(jí)副總裁，進(jìn)入核心決策層。

這樣的背景讓衛(wèi)龍家族化管理頗受爭(zhēng)議。

2024年，有博主發(fā)現(xiàn)自己購(gòu)買凈含量標(biāo)注15克的魔芋爽，實(shí)際帶包裝稱重也僅有12.6克和8.9克。對(duì)此，在余風(fēng)管理下的品牌公關(guān)部接受媒體采訪時(shí)稱，“衛(wèi)龍的產(chǎn)品從生產(chǎn)到出廠的整個(gè)過(guò)程都有嚴(yán)格的檢測(cè)，出廠的每一個(gè)整盒都符合凈含量要求，并且有一定比例的超重。”同時(shí)，衛(wèi)龍公關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，由于生產(chǎn)過(guò)程中采用的是自動(dòng)化機(jī)械臂攬料，確實(shí)可能出現(xiàn)較小比例單包包裝不均勻的情況發(fā)生。

但消費(fèi)者質(zhì)疑的單包凈含量標(biāo)注的克重與實(shí)際已經(jīng)有了較大差異，如此回復(fù)被批“毫不真誠(chéng)”有“抖機(jī)靈”之嫌。后續(xù)的賠償也僅覆蓋個(gè)案，“退一賠三”。

自衛(wèi)龍成立以來(lái)，以辣條為主的調(diào)味面制品一直是其核心產(chǎn)品。但在過(guò)去幾年，衛(wèi)龍的辣條銷量一直在下滑，2021-2023年的銷量分別為19.36萬(wàn)噸、15.06萬(wàn)噸和12.44萬(wàn)噸。同時(shí)，衛(wèi)龍的辣條也越賣越貴，同期衛(wèi)龍調(diào)味面制品每千克平均售價(jià)分別為15.1元、18.1元和20.5元。

在2024年的財(cái)報(bào)中，衛(wèi)龍沒(méi)有披露產(chǎn)品類別的具體銷量和單價(jià)數(shù)據(jù)，但蔬菜制品（魔芋爽、風(fēng)吃海帶、素毛肚等）已經(jīng)超過(guò)了調(diào)味面制品（占比53.8%）成為衛(wèi)龍業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)力量。

但業(yè)內(nèi)頗具共識(shí)的是，衛(wèi)龍辣條的基本盤松動(dòng)了。衛(wèi)龍需要在當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，重新厘清自己的銷售策略。

從“不只是一根辣條”進(jìn)化到“不只是一種辣”，似乎意味著衛(wèi)龍的公司發(fā)展策略正在從“品類的橫向拓展”向“口味的縱深挖掘”，但在深層意義上，這一變動(dòng)意味著企業(yè)理念和基因的重塑。

以量販零食渠道為例，量販零食的核心競(jìng)爭(zhēng)力是低價(jià)和爆品為核心，對(duì)渠道價(jià)格極為敏感。有媒體報(bào)道稱，衛(wèi)龍面對(duì)量販零食的價(jià)格體系未能及時(shí)調(diào)整售賣結(jié)構(gòu)與價(jià)格體系，出現(xiàn)了不同層級(jí)的渠道“價(jià)格倒掛”。

但在家族治理的模式中，衛(wèi)龍很難意識(shí)到，渠道變革不僅是模式的問(wèn)題，更是整個(gè)運(yùn)營(yíng)機(jī)制的“質(zhì)變”。這種“質(zhì)變”需要有高管由內(nèi)而外的推動(dòng)，而不是找咨詢公司“取取經(jīng)”就可以實(shí)現(xiàn)的。

渠道魔方越轉(zhuǎn)越亂？

有媒體報(bào)道稱，衛(wèi)龍?jiān)谶^(guò)去的渠道搭建時(shí)一度非常依賴“外部力量”的內(nèi)部推動(dòng)。

據(jù)《快消財(cái)經(jīng)》，衛(wèi)龍最早的銷售體系是由旺旺的“元老”為班底搭建的，到了2016年，已經(jīng)開(kāi)始籌備上市的衛(wèi)龍開(kāi)始找獵頭，挖到了一批來(lái)自統(tǒng)一的人。

但旺旺和統(tǒng)一代表的是兩種截然不同的渠道搭建的路徑：旺旺、瑪氏代表的是大流通的模式，把利差和渠道給到經(jīng)銷商，由經(jīng)銷商去做市場(chǎng)；統(tǒng)一和可口可樂(lè)則是渠道深耕，將產(chǎn)品和渠道掌握在自己手里，雇傭大量員工去維護(hù)渠道。

前者容易帶來(lái)業(yè)績(jī)的快增長(zhǎng)，后者雖需要更長(zhǎng)的時(shí)間，但好處是業(yè)務(wù)緊緊攥在自己手里。有業(yè)內(nèi)人士表示，每種模式都有自己的道理，都可以獲得增長(zhǎng)，但重要的是堅(jiān)持。

不過(guò)，衛(wèi)龍?jiān)趦煞N模式中反復(fù)橫跳。

在上市前，通過(guò)渠道深耕把基本業(yè)務(wù)面堆起來(lái)，上市后尋求業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)又嘗試大流通?！对疵絽R》曾報(bào)道，近年來(lái)，衛(wèi)龍廠家向經(jīng)銷商壓貨，設(shè)定每月銷量任務(wù)，即使在明知新品并不適合經(jīng)銷商所在區(qū)域的情況下，仍舊強(qiáng)行向其配貨。

就其業(yè)務(wù)面上，衛(wèi)龍的確交出了一份還不錯(cuò)的年報(bào)。2024年，衛(wèi)龍營(yíng)收為62.66億元，同比增長(zhǎng)28.6%，凈利潤(rùn)10.68億元，同比增長(zhǎng)21.3%，毛利率為48.1%，同比增長(zhǎng)0.4%。

在二級(jí)市場(chǎng)上，衛(wèi)龍也一度漲幅驚人。今年2月21日，衛(wèi)龍被納入恒生綜合指數(shù)等多個(gè)恒生指數(shù)系列，3月10日被納入港股通名單。期間公司股價(jià)大漲，從2月中旬到4月中旬，漲幅高達(dá)150%。

但衛(wèi)龍似乎從未擺脫家族式治理與現(xiàn)代管理之間的平衡和轉(zhuǎn)換困境。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，職業(yè)經(jīng)理人離開(kāi)，創(chuàng)始人家族成員全權(quán)掌握重要職位，容易引發(fā)公眾加深對(duì)“家族企業(yè)”治理透明度的煩憂，這與衛(wèi)龍作為上市公司需要信息公開(kāi)、對(duì)投資者負(fù)責(zé)是相悖的。

衛(wèi)龍?jiān)浴皫ь^大哥”的形象推動(dòng)了辣條行業(yè)的現(xiàn)代化，讓辣條從“拿不上臺(tái)面”的零食成為了“一種“國(guó)民零食”，還成功在在港交所敲鐘。但現(xiàn)代化不止是生產(chǎn)工具的升級(jí)，更是企業(yè)基因的重塑，若持續(xù)依賴家族經(jīng)驗(yàn)、忽視系統(tǒng)管理，即使擁有諸多明星單品也難抵消治理倒退的長(zhǎng)期代價(jià)。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市只是“萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步”，雖然通往勝利的路線不是只有一條，但這條路從來(lái)沒(méi)有捷徑。