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結(jié)合中國(guó)結(jié)算及上交所數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，A股投資者總數(shù)已突破2.4億。

值得注意的是，根據(jù)中國(guó)結(jié)算定義，“期末投資者數(shù)量”僅統(tǒng)計(jì)“未注銷、未休眠”的有效賬戶，也即意味著2.4億為活躍型有效戶。

2024年底投資者總量為2.37億，2025年上半年新增開戶1259.77萬(wàn)戶，按賬戶與投資者數(shù)量換算比例（超50%且逐年下降）估算，新增投資者超629萬(wàn)，即便按保守的3:1比例測(cè)算，新增亦超400萬(wàn)，疊加基數(shù)后總量破2.4億。

從結(jié)構(gòu)看，個(gè)人投資者占絕對(duì)主導(dǎo)，2024年底占比超99.76%，2025年上半年新增開戶中個(gè)人占比達(dá)99.63%，機(jī)構(gòu)投資者占比不足0.24%且新增數(shù)量逐年下降。

此外，信用賬戶持續(xù)擴(kuò)容，2024年底達(dá)720.38萬(wàn)戶，2025年上半年新增近25萬(wàn)戶，個(gè)人兩融投資者穩(wěn)步增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)信用賬戶則在2024年首現(xiàn)開銷戶倒掛。

長(zhǎng)期來(lái)看，在投資者總數(shù)突破2.4億的背景下，新增個(gè)人投資者增速放緩，意味著市場(chǎng)逐步告別“全民跟風(fēng)入市”的初級(jí)階段，市場(chǎng)正從增量擴(kuò)張向存量?jī)?yōu)化轉(zhuǎn)型，而結(jié)合2025年投資者行為變化，市場(chǎng)成熟度正進(jìn)一步提升。

A股投資者已超2.4億

中國(guó)結(jié)算的數(shù)據(jù)顯示，2024年底A股投資者總數(shù)已達(dá)2.37億（23680.34萬(wàn)人），這一數(shù)據(jù)以一碼通賬戶為統(tǒng)計(jì)口徑。業(yè)內(nèi)人士稱，一碼通賬號(hào)相當(dāng)于投資者在證券市場(chǎng)上的“身份證”，每個(gè)投資者對(duì)應(yīng)唯一賬戶，因而真實(shí)反映了市場(chǎng)參與者規(guī)模。

結(jié)合上交所數(shù)據(jù)，2025年上半年A股新開戶合計(jì)1259.77萬(wàn)戶，其中個(gè)人投資者開戶1255.22萬(wàn)戶，機(jī)構(gòu)投資者4.55萬(wàn)戶。

據(jù)了解，每位投資者最多可開出3張滬市股卡，因此，上交所新開戶數(shù)是多于實(shí)際投資者數(shù)量的。從歷年實(shí)際投資者數(shù)量占滬市A股新開戶數(shù)比例來(lái)看，均在50%以上，并呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，這意味著賬戶數(shù)量向投資者數(shù)量換算時(shí)，比例需結(jié)合這一動(dòng)態(tài)特征調(diào)整。

以2025年上半年為例，上交所數(shù)據(jù)顯示A股新開戶合計(jì)1259.77萬(wàn)戶。若參照“比例超50%且下降”的規(guī)律，按相對(duì)50%比例估算，背后對(duì)應(yīng)的新增投資者數(shù)量為629.89萬(wàn)人（1259.77萬(wàn)戶×50%），這一結(jié)果更貼合歷年比例特征。

即便參照保守估算比例（賬戶數(shù)與投資者數(shù)約為3:1），2025年上半年新增投資者至少超過400萬(wàn)人。疊加2024年底的2.37億基數(shù)，截至2025年6月末，A股投資者總量已突破2.4億。

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，A股投資者數(shù)量呈現(xiàn)出持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)。2022-2024年新增投資者數(shù)量分別為1472.77萬(wàn)人、1192.44萬(wàn)人、1274.28萬(wàn)人，盡管年度間有波動(dòng)，但整體保持千萬(wàn)級(jí)規(guī)模。結(jié)合2025年上半年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資者總量的穩(wěn)步攀升趨勢(shì)清晰可見，反映出A股市場(chǎng)對(duì)各類參與者的長(zhǎng)期吸引力。

個(gè)人投資者占絕對(duì)主導(dǎo)

從投資者結(jié)構(gòu)看，自然人始終是市場(chǎng)主力軍。

2024年底，自然人投資者數(shù)量達(dá)23623.58萬(wàn)人，占比超過99.76%；非自然人（機(jī)構(gòu)）投資者僅56.76萬(wàn)人，占比不足0.24%。這一結(jié)構(gòu)在新增投資者中同樣顯著：2024年新增的1274.28萬(wàn)投資者中，自然人占1272.24萬(wàn)，機(jī)構(gòu)僅2.04萬(wàn)；2025年上半年A股新增開戶中，個(gè)人占比更是高達(dá)99.63%。

對(duì)比2021-2024年數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)投資者新增數(shù)量呈逐年下降趨勢(shì)：2021年新增5.22萬(wàn)人，2022年3.94萬(wàn)人，2023年3.84萬(wàn)人，2024年降至2.04萬(wàn)人。與之相對(duì)，個(gè)人投資者新增數(shù)量雖有波動(dòng)（2022年1468.83萬(wàn)、2023年1188.59萬(wàn)、2024年1272.24萬(wàn)），但整體保持千萬(wàn)級(jí)穩(wěn)定規(guī)模。

從開戶活躍度看，2025年個(gè)人投資者開戶呈現(xiàn)“季度分化”特征：一季度開戶集中爆發(fā)，3月單月新增305.62萬(wàn)個(gè)人投資者，創(chuàng)上半年峰值；二季度則逐步回落，5月降至154.84萬(wàn)，6月微升至163.80萬(wàn)。機(jī)構(gòu)開戶則保持月度均衡，單月新增在0.6-0.9萬(wàn)戶區(qū)間波動(dòng)。

個(gè)人信用賬戶規(guī)模擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)兩融開銷戶倒掛

信用證券賬戶作為風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者標(biāo)志，其數(shù)量變化反映市場(chǎng)交易活躍度，同時(shí)，一位投資者最多只能開一個(gè)信用賬戶。

根據(jù)中國(guó)結(jié)算數(shù)據(jù)，2024年底，期末開立信用賬戶的投資者達(dá)720.38萬(wàn)人，較2023年底的677.50萬(wàn)增長(zhǎng)6.33%，其中個(gè)人信用賬戶715.20萬(wàn)，機(jī)構(gòu)5.18萬(wàn)。

近四年數(shù)據(jù)顯示，信用賬戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張：2021年底為607.03萬(wàn)戶，2022年640.37萬(wàn)戶，2023年677.50萬(wàn)戶，2024年720.38萬(wàn)戶，年均增幅約5%。

從新增數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年新開兩融戶48.27萬(wàn)，同比增長(zhǎng)17%，創(chuàng)下近五年最高增幅。值得注意的是，信用賬戶新增與注銷形成動(dòng)態(tài)平衡：2024年新開48.27萬(wàn)戶，同時(shí)注銷5.39萬(wàn)戶，凈增42.88萬(wàn)戶，顯示杠桿交易市場(chǎng)趨于理性。此外，2024年機(jī)構(gòu)信用賬戶開銷戶數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)了倒掛，新開戶只有0.75萬(wàn)，而銷戶達(dá)到了0.78萬(wàn)。

結(jié)合記者此前報(bào)道《個(gè)人投資者加杠桿更積極，兩融新增戶同比提升85%，機(jī)構(gòu)卻見回落，背后何原因》中統(tǒng)計(jì)，截至2025年6月30日，上半年兩融個(gè)人投資者數(shù)量較2024年末凈增25.21萬(wàn)，兩融個(gè)人投資者正穩(wěn)步擴(kuò)容中。

長(zhǎng)期趨勢(shì)：投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化與市場(chǎng)成熟度提升

長(zhǎng)期來(lái)看，A股投資者結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化和市場(chǎng)成熟度在不斷提升。

從增速看，2021-2024年新增投資者數(shù)量呈逐年下降趨勢(shì)（2021年1963.36萬(wàn)，2024年1274.28萬(wàn)），但這并不意味著市場(chǎng)吸引力減弱，反而可能反映市場(chǎng)從“增量擴(kuò)張”向“存量?jī)?yōu)化”轉(zhuǎn)型。

在投資者總數(shù)突破2.4億的背景下，新增個(gè)人投資者增速放緩，意味著市場(chǎng)逐步告別“全民跟風(fēng)入市”的初級(jí)階段。當(dāng)增量不再依賴新手涌入，存量投資者的結(jié)構(gòu)自然向有經(jīng)驗(yàn)、有風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的群體傾斜，這一過程本身即是結(jié)構(gòu)優(yōu)化的隱性體現(xiàn)。

此外，2025年上半年月度新開戶變化也反映著投資者行為，記者曾在《有種力量叫“中國(guó)散戶”，調(diào)查顯示：散戶越跌越買，也成A股穩(wěn)定器》分析，4月國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜，受特朗普對(duì)等關(guān)稅政策的影響，一度出現(xiàn)急跌行情，但財(cái)聯(lián)社記者的一線調(diào)研顯示，個(gè)人投資者并沒有恐慌拋售，而是逆勢(shì)加倉(cāng)，展現(xiàn)出“聰明投資者”的本色，這同樣展現(xiàn)投資者成熟度的提升。

隨著投資者總數(shù)突破2.4億，市場(chǎng)逐步進(jìn)入“全民參與”后的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，機(jī)構(gòu)投資者占比雖低但長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，疊加監(jiān)管層持續(xù)推動(dòng)的投資者教育工作，A股市場(chǎng)正向“機(jī)構(gòu)與散戶協(xié)同”成熟結(jié)構(gòu)演進(jìn)。