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8月27日，美團(tuán)（03690.HK）發(fā)布2025年第二季度及半年業(yè)績(jī)報(bào)告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

報(bào)告顯示，今年二季度，美團(tuán)營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)11.7%至918億元。但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2.26億元，同比下滑98%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為14.93億元，同比下滑89%。

美團(tuán)將利潤(rùn)下滑主要?dú)w因于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。第二季度，公司銷(xiāo)售成本同比增長(zhǎng)27.0%至614億元，占收入比重從58.8%升至66.9%，主要源于即時(shí)配送單量增加、騎手補(bǔ)貼提高、食雜零售業(yè)務(wù)擴(kuò)張及海外業(yè)務(wù)的投入。

銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支同比增長(zhǎng)51.8%至225億元，占收入百分比由18.0%升至24.5%，主要是因?yàn)闃I(yè)務(wù)擴(kuò)張及應(yīng)對(duì)外賣(mài)、即時(shí)零售激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致推廣、廣告和用戶(hù)激勵(lì)開(kāi)支增加。

不過(guò)，本季度，美團(tuán)的核心本地商業(yè)表現(xiàn)依然有可圈可點(diǎn)之處，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收653億元，同比增長(zhǎng)7.7%。

即便即時(shí)配送行業(yè)已進(jìn)入激烈競(jìng)爭(zhēng)的新階段，但核心用戶(hù)黏性和交易頻次不斷增加。二季度，美團(tuán)App的月活躍用戶(hù)突破5億，同時(shí)用戶(hù)年均交易頻次再次創(chuàng)下歷史新高。

“618”期間，美團(tuán)助力近百萬(wàn)實(shí)體店服務(wù)了超過(guò)1億名用戶(hù)，平臺(tái)上包括手機(jī)、白酒、奶粉、大小家電等在內(nèi)的高客單價(jià)商品成交額增長(zhǎng)2倍。7月份，美團(tuán)即時(shí)零售日訂單量峰值一度超過(guò)1.5億單。

到店業(yè)務(wù)也在持續(xù)增長(zhǎng)，期內(nèi)訂單量同比增長(zhǎng)超40%，年活躍商戶(hù)數(shù)再創(chuàng)新高?！拔逡弧秉S金周，美團(tuán)酒旅交易規(guī)模亦創(chuàng)下歷史峰值。

此外，美團(tuán)國(guó)際化迎來(lái)新突破，Keeta本季度的訂單量和GTV繼續(xù)增長(zhǎng)。在香港市場(chǎng)，Keeta進(jìn)一步鞏固了領(lǐng)先地位；在中東市場(chǎng)，Keeta在7月底進(jìn)一步覆蓋至沙特20個(gè)城市，并于近日正式在卡塔爾上線(xiàn)服務(wù)。

美團(tuán)CEO王興表示，盡管餐飲外賣(mài)和即時(shí)零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)健康增長(zhǎng)。未來(lái)，美團(tuán)將圍繞“幫大家吃得更好，生活更好”的使命，加大在技術(shù)創(chuàng)新和生態(tài)建設(shè)方面的投入，為行業(yè)上下游的合作伙伴創(chuàng)造更多價(jià)值，推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

總體來(lái)看，美團(tuán)在第二季度雖保持營(yíng)收增長(zhǎng)，但面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的盈利挑戰(zhàn)。接下來(lái)，如何在競(jìng)爭(zhēng)中平衡市場(chǎng)份額與盈利能力，持續(xù)推動(dòng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，將是美團(tuán)需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。

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