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本文轉(zhuǎn)自半導(dǎo)體行業(yè)觀察

2018年可能是過去十年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最壞的一年，中美貿(mào)易戰(zhàn)這個最大的不確定因素讓中國半導(dǎo)體廠商對外并購，以及產(chǎn)業(yè)鏈布局都受到了遏制。尤其是到了2018年下半年，雖然有大基金二期的支撐，但是資本寒冬還是不可阻擋地到來了。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為2018年可能是未來十年中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最好的一年，因?yàn)樵谖磥碛锌深A(yù)計的貿(mào)易戰(zhàn)，有可預(yù)計的摩爾定律放緩甚至停滯，還有惡劣程度未知的全球經(jīng)濟(jì)下行和中國經(jīng)濟(jì)降速。2018年宛如一個周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這上演“冰與火之歌”的一年，中國的半導(dǎo)體上市公司又交出了怎樣的答卷呢？筆者將從材料和設(shè)備、IC設(shè)計、制造和封測幾個角度詳細(xì)地為你解讀。本期文章從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)材料和設(shè)備環(huán)節(jié)系統(tǒng)地盤點(diǎn)各上市公司的表現(xiàn)。

半導(dǎo)體設(shè)備

總體來看，半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)國產(chǎn)替代率依然很低，主要設(shè)備還是依賴從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口，這是大陸半導(dǎo)體的薄弱環(huán)節(jié)，需要相關(guān)廠商繼續(xù)攻克難題，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈成套布局。

在設(shè)備環(huán)節(jié)上，上市的大陸半導(dǎo)體廠商主要有長川科技、北方華創(chuàng)和至純科技。

長川科技

長川科技成立于2008年4月，是一家專注于集成電路裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司。在自主研發(fā)創(chuàng)新層面，長川科技有著不俗的成績，當(dāng)前該公司已申報專利127項，已授權(quán)發(fā)明專利29項，實(shí)用新型專利60項，計算機(jī)軟件著作權(quán)37項，知識產(chǎn)權(quán)體系構(gòu)建已經(jīng)初見成效。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，長川科技的營業(yè)表現(xiàn)不錯，半年營收為1.16億元，同比增長76.78%，凈利潤0.25億元，同比增長47.58%。2018年第三季度，長川科技的營收依然保持不錯的增長，累計收益1.72億元，同比增長73.86%，但凈利潤增速放緩，報0.32億元，同比增長27.32%。

2018年，長川科技的股市走向和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向基本一致。從2018年年初到9月份，長川科技股價一路走高，從32.55元攀升到了42.11元，漲幅約為30%。第四季，隨著“周期論”和“寒潮論”在2018年下半年愈發(fā)成為共識，長川科技的股價受到了波及，到2018年12月28日，公司的股價已經(jīng)跌落回年初水平，為32.50元。

近期，長川科技發(fā)布公告將進(jìn)行資產(chǎn)重組，不知道活躍資本對此會不會買賬。根據(jù)金融分析師引用AI大數(shù)據(jù)對長川科技做出的分析指出，由于一段時間資金面持續(xù)低迷，長川科技股票的機(jī)構(gòu)活躍度在近段時間的交易中并未達(dá)到活躍級別，由于缺乏強(qiáng)勢機(jī)構(gòu)的關(guān)注度，進(jìn)而導(dǎo)致了該股走勢的弱化。

北方華創(chuàng)

北方華創(chuàng)是由北京七星華創(chuàng)電子股份有限公司和北京北方微電子基地設(shè)備工藝研究中心有限責(zé)任公司戰(zhàn)略重組而成，是目前國內(nèi)集成電路高端工藝裝備的領(lǐng)先企業(yè)。北方華創(chuàng)擁有半導(dǎo)體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備及精密元器件四個事業(yè)群，為半導(dǎo)體、新能源、新材料等領(lǐng)域提供解決方案。該公司現(xiàn)有四大產(chǎn)業(yè)制造基地，營銷服務(wù)體系覆蓋歐、美、亞等全球主要國家和地區(qū)。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，北方華創(chuàng)交出了漂亮的營業(yè)成績，營收為13.95億元，同比增長33.44%，凈利潤為1.19億元，同比增長125.44%。進(jìn)入第三季度，這樣的強(qiáng)勢表現(xiàn)并沒有結(jié)束，北方華創(chuàng)2018年三季度營收達(dá)到了21.01億元，同比增長35.59%，凈利潤1.69億元，同比增長110.12%。

2018年，北方華創(chuàng)在股市上面的表現(xiàn)也符合半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的大趨勢。該公司的股票從2018年1月5日的41.88攀升到了2018年7月27日的56.47。七月過后，該公司股價便是一路下行的趨勢，到2018年收尾股價為37.76。綜合全年來看，股價約有9.8%的跌幅。

財經(jīng)分析人數(shù)認(rèn)為，北方華創(chuàng)在國家02專項統(tǒng)籌規(guī)劃下，公司負(fù)責(zé)研發(fā)產(chǎn)品種類最多，所對應(yīng)的市場空間巨大，隨著制造向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備需求端預(yù)計2019超1000億元，年均增長率超40%，北方華創(chuàng)作為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，有望快速成長。

至純科技

至純科技成立于2000年，是一家在上交所上市的高新技術(shù)企業(yè)。至純科技致力于為高端先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)提供高純工藝系統(tǒng)的解決方案。系統(tǒng)解決方案涵蓋了提供整個系統(tǒng)的設(shè)計、選型、制造、安裝、測試、調(diào)試和系統(tǒng)托管服務(wù)。

從財報數(shù)據(jù)上看，至純科技2018年上半年營收達(dá)1.88億元，同比增長19.13%，凈利潤為0.19億元，同比下滑23.71%。進(jìn)入到第三季度，至純科技的財報表現(xiàn)基本雷同上半年，營收累計為3.2億元，同比增長42.05%，凈利潤0.27億元，同比下降23.99%。

至純科技的股市表現(xiàn)和財報掛鉤比較明顯，第一季度凈利潤下滑超過70%，股市也是一路走低，年中財報凈利潤有所改觀，股市也開始回暖，第三季度凈利潤回暖乏力，股價再次開始走低?？傮w一年，至純科技的股價是走低的，從20.32元到15.67元，跌幅達(dá)到了22.9%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，目前至純科技仍是高純工藝集成系統(tǒng)占大部分，趨勢是設(shè)備的比重在不斷上升，但短期不會超過系統(tǒng)。未來，從長期看，設(shè)備的增長有可能超越系統(tǒng)的增長，從而在收入結(jié)構(gòu)中兩者所占比重相當(dāng)。

晶盛電機(jī)

晶盛機(jī)電創(chuàng)建于2006年12月，是一家以“發(fā)展綠色智能高科技制造產(chǎn)業(yè)”為使命的高端半導(dǎo)體裝備和LED襯底材料制造的高新技術(shù)企業(yè)。晶盛機(jī)電相繼開發(fā)出具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的全自動單晶爐、多晶鑄錠爐、區(qū)熔硅單晶爐、藍(lán)寶石爐，成功開發(fā)并銷售多種光伏智能化裝備，并布局高效光伏電池和組件等其他裝備的研發(fā)。

財報數(shù)據(jù)顯示，晶盛機(jī)電2018年前三季報實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.90億元，同比增長50.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，同比增長76.13%。

從股市行情來看，雖然過去一年里晶盛機(jī)電營收和凈利潤表現(xiàn)不錯，但是股市還是經(jīng)歷了大起大落。2018年，晶盛機(jī)電股價從年初的16.23元到年末的10.02元，跌幅為38.3%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，晶盛機(jī)電參與合資成立的中環(huán)領(lǐng)先實(shí)施的項目主要為擴(kuò)產(chǎn)半導(dǎo)體8-12英寸硅片項目，將建設(shè)月產(chǎn)75萬片8英寸拋光片和月產(chǎn)15萬片12英寸拋光片生產(chǎn)線。晶盛機(jī)電在半導(dǎo)體單晶爐領(lǐng)域已經(jīng)成長為世界級的設(shè)備供應(yīng)商，預(yù)計中環(huán)在擴(kuò)產(chǎn)中將優(yōu)先選擇晶盛的設(shè)備，晶盛機(jī)電將會顯著受益逐步兌現(xiàn)半導(dǎo)體設(shè)備的業(yè)績。

半導(dǎo)體材料

目前，大陸廠商在靶材等領(lǐng)域已經(jīng)比肩國際水平，但在光刻膠等高端領(lǐng)域仍需較長時間實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，相較于設(shè)備領(lǐng)域，從事半導(dǎo)體材料的上市公司更多一些。包括：雅克科技、潔美科技、鼎龍股份、中環(huán)裝備、上海新陽、南大光電、飛凱材料、晶瑞股份、江豐電子、阿石創(chuàng)、巨化股份、江化微。

雅克科技

雅克科技是一家中國深圳證券交易所上市企業(yè)，主要致力于電子半導(dǎo)體材料、深冷復(fù)合材料以及塑料助劑材料研發(fā)和生產(chǎn)。雅克科技通過多種方式參與到集成電路（晶圓制造及封裝）、平板顯示（包含LCD及OLED）等電子制造產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)。

從財報數(shù)據(jù)上，2018年前三季度雅克科技財報的表現(xiàn)很搶眼，截止到第三季度，該公司營收一共為10.96億元，同比增長33.55%，凈利潤為1.16億元，同比增長130.91%。

但是，不錯的市場財報數(shù)據(jù)并不能贏得投資者的親睞，在過去的一年，雅克科技的股市走勢和財報幾乎就是反比關(guān)系。第一季度財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，凈利潤出現(xiàn)了同比下降，但是股價卻先降后升。第二季度財報數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，凈利潤開始同比增長，股價卻開始走低。到了第三季度更亮眼的財報數(shù)據(jù)也沒能逆轉(zhuǎn)局勢。全年來看，從28.49元到13.87元，雅克科技的股價呈現(xiàn)了腰斬之勢。

財經(jīng)分析人士對于雅克科技的未來還是看好的。原因之一是大基金其股東之一，可以為雅克科技背書；原因之二是分析師認(rèn)為，未來大陸新增 12 寸產(chǎn)能 80 萬片/月以上，帶來前驅(qū)體和特氣市場空間在 2 億美金以上，雅克科技有望從中受益，業(yè)績迎來快速發(fā)展。

潔美科技

潔美科技創(chuàng)建于2001年，位于浙江省安吉經(jīng)済開發(fā)區(qū)，專業(yè)為片式電子元器件、IC半導(dǎo)體器件配套生產(chǎn)電子薄型載帶及配套產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有分切紙帶、打孔紙帶、壓孔紙帶、上下膠帶、塑料載帶及配套蓋帶、離型膜等，為全球客戶提供電子元器件使用及制程所需耗材的一站式服務(wù)和整體解決方案。

從財報數(shù)據(jù)來看，過去一年潔美科技不管是營收還是凈利潤均呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，截止到2018年第三季度，潔美科技的營收為10.02億元，同比增長44.35%，凈利潤為2.04，同比增長55.47%。

從股市上看，潔美科技2018年的股價經(jīng)歷了起起伏伏，股價從年初開盤的36..44元一路走低到2月9日的25.42元，后面也是動蕩不穩(wěn)，最終的年末收盤價為30.75元。全年的股價下跌幅度約為15.6%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，未來新能源汽車、 5G、智能設(shè)備對電子元器件的需求將會穩(wěn)步增長，潔美科技將直接受益于下游的拉動，通過積極擴(kuò)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長。

鼎龍股份

鼎龍股份創(chuàng)立于2000年，是一家從事集成電路芯片及制程工藝材料、光電顯示材料、打印復(fù)印耗材等研發(fā)、生產(chǎn)及服務(wù)的國家高新技術(shù)企業(yè)、國家創(chuàng)新型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板上市公司?？偛课挥谖錆h經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。鼎龍股份旗下?lián)碛泻倍R微電子材料有限公司、武漢柔顯科技股份有限公司、武漢鼎澤新材料技術(shù)有限公司、湖北三寶新材料有限公司、湖北愛視覺傳播科技有限公司、珠海名圖科技有限公司、珠海科力萊科技有限公司、珠海鼎龍新材料有限公司、杭州旗捷科技有限公司、深圳超俊科技有限公司、寧波佛萊斯通新材料有限公司、南通龍翔新材料科技股份有限公司、成都時代立夫科技有限公司等10多家全資及參控股子公司。

從財報數(shù)據(jù)來看，2018年的上半年鼎龍股份在營收和凈利潤上都有明顯的下滑。半年報數(shù)據(jù)顯示，鼎龍股份2018年上半年營收為6.72億元，同比下降20.41%，凈利潤為1.31億元，同比下降15.41%。到了第三季度，營收依然同比下降了20.67%，不過凈利潤有所回暖，同比增長了1.06%。

財報數(shù)據(jù)不給力，鼎龍股份的股價在2018年也是一路走低。從年初開盤的11.40元到年尾收官的6.37元，鼎龍股份股價一年的跌幅達(dá)44.1%。在2018年財報預(yù)計上，鼎龍股份給出的解釋是歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期相比略有下降主要系股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益減少，研發(fā)投入增加，以及合并報表范圍變化影響所致。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，鼎龍股份依托新設(shè)控股子公司武漢柔顯科技正在從事集成電路柔性顯示基板材料（PI材料）的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目，隨著OLED柔性顯示發(fā)展大趨勢，PI漿料國產(chǎn)化有望成本公司新的利潤增長極。另外，鼎匯CMP拋光墊項目和時代立夫?qū)⒃诋a(chǎn)品差異化方向上共享上市公司品牌及資源優(yōu)勢平臺，發(fā)展壯大公司CMP拋光墊業(yè)務(wù)。

中環(huán)裝備

中環(huán)裝備是中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)旗下專門從事高端節(jié)能環(huán)保裝備制造的二級公司，致力于成為國際一流的節(jié)能環(huán)保裝備制造與綜合解決方案的提供商。目前擁有17家子公司，7個高端節(jié)能環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)園，業(yè)務(wù)分布在國內(nèi)30多個省市及全球50多個國家和地區(qū)。中環(huán)裝備業(yè)務(wù)范圍涵蓋智慧環(huán)境綜合解決方案及監(jiān)測裝備業(yè)務(wù)、固廢裝備業(yè)務(wù)、水處理裝備業(yè)務(wù)、煙氣治理裝備業(yè)務(wù)、 能效裝備業(yè)務(wù)、智能制造及電工裝備業(yè)務(wù)。

從財報數(shù)據(jù)來看，中環(huán)裝備2018年前三季度除了第一季度的營收同比有所增長外，其他時間的營收和凈林潤都在呈現(xiàn)同比下降的趨勢。以第三季財報數(shù)據(jù)為依據(jù)，中環(huán)裝備共營收8.3億元，同比下降22.92%，凈利潤為-0.26億元，同比下降194.17%。

財報不給力，股市的行情相應(yīng)也不好看。整個2018年中環(huán)裝備的股價整體呈下降的大趨勢，從年初開盤的15.53元下降到了年終收盤的9.2元，跌幅達(dá)40.7%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，中環(huán)裝備積極參與長江大保護(hù)、海南生態(tài)島建設(shè)，預(yù)計將有所受益。

上海新陽

上海新陽創(chuàng)立于1999年7月，是以技術(shù)為主導(dǎo)，立足于自主創(chuàng)新的高新技術(shù)企業(yè)，專業(yè)從事半導(dǎo)體行業(yè)所需電子化學(xué)品及配套設(shè)備的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和銷售服務(wù)，致力于為用戶提供化學(xué)材料、配套設(shè)備、應(yīng)用工藝和現(xiàn)場服務(wù)一體化的整體解決方案。上海新陽擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的電子電鍍和電子清洗核心技術(shù)，先后開發(fā)研制出四大系列100多種電子化學(xué)品與30多種配套設(shè)備產(chǎn)品，形成了完整的技術(shù)體系和豐富的產(chǎn)品系列。已申請國家專利190余項，其中發(fā)明專利81項。

從財報數(shù)據(jù)看，2018年前三季度，上海新陽承受了較大的盈利壓力，凈利潤同比下滑的趨勢明顯。從第三季度財報數(shù)據(jù)來看，上海新陽的營收為3.94億元，同比上漲8.27%。但是凈利潤為-0.03億元，同比下降104.45%。208年整體財報預(yù)期顯示，上海新陽2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤500-900萬元，同比下降87.57%-93.09%。

從股市行情來看，在上海新陽提交二季度財報之前，公司的股價還是呈現(xiàn)不錯的上升態(tài)勢，但是5月份之后便開始出現(xiàn)下滑，二三季度財報不給力讓下滑持續(xù)到了11月初?？傮w來看，2018年上海新陽的股價從開年的34.35元最后到年末收盤的24.81元，跌幅達(dá)到了27.7%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，上海新陽參股27.56%的上海新昇300mm大硅片項目在華力微電子和中芯國際的驗(yàn)證后銷售將迎來爆發(fā)式增長，上海新陽將有所受益。

南大光電

南大光電是一家專業(yè)從事高純電子材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司于2012年8月7日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。通過承擔(dān)國家重大技術(shù)攻關(guān)項目并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，南大光電形成了MO源、電子特氣、ALD/CVD前驅(qū)體材料和光刻膠四大業(yè)務(wù)板塊。

1月28日，南大光電披露2018年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計2018年盈利約5,100萬元-5,500萬元，比上年度增加約50.71%-62.53%。

雖然財報預(yù)計很好看，不過過去一年南大光電股市行情并不好，“綠化”面積很高。從年初的15.08元到年尾的8.86元，南大光電過去一年的股價跌幅達(dá)到了41.2%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，在我國大力推進(jìn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的背景下，相關(guān)原材料的國產(chǎn)化替代乃大勢所趨，這將推動南大光電此前布局的高純電子氣體進(jìn)入業(yè)績收獲期。從收入結(jié)構(gòu)可見，電子氣體給南大光電貢獻(xiàn)的營收呈快速增長的態(tài)勢，該增長勢頭在未來數(shù)年之內(nèi)將得到很好的延續(xù)。

飛凱材料

飛凱材料是一家研究、生產(chǎn)、銷售高科技制造中使用的材料和特種化學(xué)品的專業(yè)公司。公司成立于2002年，其總部和研發(fā)中心座落于上海市寶山區(qū)。飛凱材料率先打破國外巨頭對紫外固化光纖光纜涂覆材料的技術(shù)壟斷，搶占市場先機(jī)，逐步樹立了公司在紫外固化光纖光纜涂覆材料行業(yè)的領(lǐng)先地位。飛凱材料的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于IC制造、IC封裝、LED制造，TFT-LCD、PCB、SMT等諸多電子制造領(lǐng)域。

2018年前三季度，飛凱材料的財報數(shù)據(jù)非常亮眼，營收為11億元，同比增長130.14%，凈利潤為2.55億元，同比增長416.59%。

不過，三個季度亮眼的財報數(shù)據(jù)并沒有給飛凱材料吸引更多的投資者目光。2018年前3個月還是符合財報和股價的正比，從四月份開始股價連續(xù)下跌。最終，飛凱材料的股價從年初的20.10到年末的15.70，跌幅達(dá)到了21.9%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，引入大基金背景產(chǎn)業(yè)資本，將助力半導(dǎo)體材料發(fā)展。光纖涂料主業(yè)量價齊升，未來有望維持穩(wěn)健增長。未來隨著5G進(jìn)程的不斷推進(jìn)，光纖涂料需求有望維持穩(wěn)健增長，這些都將使飛凱材料受益。

晶瑞股份

晶瑞股份于2001.11注冊成立，位于蘇州市吳中經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是一家生產(chǎn)銷售微電子業(yè)用超純化學(xué)材料和其他精細(xì)化工產(chǎn)品的上市企業(yè)。品種包括氫氟酸、過氧化氫、氨水、鹽酸、硫酸、硝酸、異丙醇、冰醋酸、混合酸（硅腐蝕液、鋁腐 蝕液、鉻腐蝕液、BOE、金蝕刻液）氫氧化鉀、氫氧化鈉、配套試劑等。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于超大規(guī)模集成電路、LED、TFT-LCD面板制造過程、太陽能硅片的蝕刻與清洗。

從財報上看，晶瑞股份2018年前三季度都保持著不錯的增長速度，營收為5.91億元，同比增長53.52%，凈利潤為0.39億元，同比增長70.99%。全年的財報預(yù)期指出，2018年度，晶瑞股份凈利潤與上年同期相比增長。預(yù)計歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益約為1000萬元，2017 年度歸屬于上市公司股東的非經(jīng)常性損益為412.37萬元。

從股市行情來看，晶瑞股份的表現(xiàn)和其他公司類似，也是在前面四到五個月有著強(qiáng)勁的表現(xiàn)，之后便是不斷走低。晶瑞股份股價從開年的17.88元到年尾的13.54元，跌幅也有24.3%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，2018年由于成本端下降，晶瑞股份利潤回歸，不過受供給側(cè)去產(chǎn)能影響，原材料價格維持較長時間高位，公司利潤承壓。2019年晶瑞股份產(chǎn)品定價與2018年保持平穩(wěn)，在產(chǎn)品價格穩(wěn)定的情況下，成本端的回落將促使公司利潤回歸。

江豐電子

江豐電子創(chuàng)建于 2005 年，是專業(yè)從事超高純金屬濺射靶材研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，先后承擔(dān)了多項重大科研及產(chǎn)業(yè)化項目。公司于 2017 年 6 月 15 日在深圳證券交易所成功上市。江豐電子研發(fā)生產(chǎn)的超高純金屬濺射靶材，成功獲得了國際一流芯片制造廠商的認(rèn)證，產(chǎn)品終端客戶有臺積電、聯(lián)華電子、格羅方德、中芯國際、索尼、京東方、華星光電、SUNPOWER 等國內(nèi)外知名半導(dǎo)體、平板顯示及太陽能電池制造企業(yè)。

相比較于其他半導(dǎo)體材料企業(yè)，江豐電子的營收和凈利潤表現(xiàn)只能說是中規(guī)中矩。2018年前三季度，江豐電子營收為4.69億元，同比增長20.51%，凈利潤0.45億元，同比增長17.01%。從全年的業(yè)績預(yù)期來看，業(yè)績預(yù)期比上年同期下降3%～15%。

股市方面，江豐電子也不出意外地遵循了先揚(yáng)后抑的態(tài)勢，轉(zhuǎn)折點(diǎn)也是在四五月份?？傮w而言，2018年江豐電子的股價從開始的70.25元到年終的41.32元，跌幅也有41.2%，屬于近乎腰斬的范疇。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，未來幾年，國內(nèi)半導(dǎo)體材料國內(nèi)最大的需求增量主要來自大量投建的晶圓廠和面板產(chǎn)線，將大幅提升濺射靶材等材料的需求，江豐電子將從中受益。

阿石創(chuàng)

阿石創(chuàng)成立于2002年，是集高檔薄膜材料生產(chǎn)、研發(fā)、銷售于一體的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)。阿石創(chuàng)薄膜材料，可分為濺射靶材、蒸鍍材料與鍍膜配件三大產(chǎn)品線，主要應(yīng)用于光學(xué)、光通信、平板顯示、觸控面板、集成電路、LED芯片、Low-E玻璃、裝飾鍍膜、工具鍍膜、光伏太陽能、光磁存儲等領(lǐng)域。

從財報數(shù)據(jù)來看，2018年前三季度阿石創(chuàng)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，除了第一季度都很掙扎。截止到2018年第三季度，阿石創(chuàng)營收為1.78億元，同比增長2.46%，凈利潤為0.27億元，同比下降了22.75%。從全年的業(yè)績預(yù)期來看，業(yè)績將同比下降。阿石創(chuàng)給出的原因是，由于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和原材料價格波動，以及對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化調(diào)整等多重因素影響，導(dǎo)致產(chǎn)品綜合毛利率有所下降。

阿石創(chuàng)的股市表現(xiàn)和財報關(guān)聯(lián)密切，在第二季度未接露之前，公司股價有著不錯的上升態(tài)勢，此后便開始下滑。綜合全年的表現(xiàn)看，阿石創(chuàng)的股價從開年的48.54元到年末的24.14元，跌幅達(dá)到了50.3%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，大陸顯示面板產(chǎn)業(yè)憑借產(chǎn)業(yè)集群、行業(yè)后發(fā)優(yōu)勢屬性以及資金實(shí)力的優(yōu)勢，未來在全球產(chǎn)能份額持續(xù)提升，將拉動上游材料需求持續(xù)增長，阿石創(chuàng)將在這個過程中受益。

巨化股份

巨化股份成立于1998年6月，是國內(nèi)領(lǐng)先的氟化工、氯堿化工綜合配套的氟化工制造業(yè)基地。巨化股份形成液氯、氯仿、三氯乙烯、四氯乙烯、AHF 為配套原料支撐的氟致冷劑、有機(jī)氟單體、氟聚合物完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司核心產(chǎn)業(yè)氟化工及其它主導(dǎo)產(chǎn)品在規(guī)模、技術(shù)上處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度巨化股份營收和凈利潤都保證著高增長，尤其是凈利潤，同比增長超過了100%。具體表現(xiàn)為，營收為119.75億元，同比增長19.47%，凈利潤為16.53億元，同比增長104.66%。巨化股份預(yù)計，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加10.6億元到12.7億元，至19.95億元到22.05億元，同比增加113%-136%，創(chuàng)出歷史最高業(yè)績。

看到巨化股份的股市行情，也沒有逃脫半導(dǎo)體概念股的定律，依然是在前五個月有一波增長，接下來的下半年大體走勢是下行。從8.14元到6.63元，巨化股份的股價在一年內(nèi)也縮水了18.5%。

財經(jīng)分析人士認(rèn)為，巨化股份調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)后，未來將大力向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，技改擴(kuò)能高附加值的含氟聚合物產(chǎn)能和種類，助力巨化股份業(yè)績持續(xù)增長。同時巨化股份未來也將不斷擴(kuò)大三代制冷劑的產(chǎn)能，鞏固龍頭地位。

江化微

江化微是無錫科技領(lǐng)軍企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)，專業(yè)生產(chǎn)適用于半導(dǎo)體（TR、IC）、晶體硅太陽能（solar PV）、FPD平板顯示（TFT-LCD、CF、TP、OLED、PDP等）以及LED、硅片、鋰電池、光磁等工藝制造過程中的專用濕電子化學(xué)品——超凈高純試劑、光刻膠配套試劑的專業(yè)制造商，屬國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、品種齊全、配套完善的濕電子化學(xué)品專業(yè)服務(wù)提供商。

2018年的前三季度，財報數(shù)據(jù)顯示江化微在營收增長表現(xiàn)乏力，凈利潤一端更是同比下滑。前三季度，江化微營收為2.84億元，同比增長5%，凈利潤為0.3億元，同比下滑31.57%。從全年的業(yè)績預(yù)期來看，營收將有8.3%的增長，凈利潤將有29.93%的同比下滑。

股市上，江化微的股價走勢符合半導(dǎo)體的大趨勢，和很多廠商都類似。江化微股價從年初的53.27元到年末的28.85元，跌幅為45.8%。

財經(jīng)分析人士指出，隨著江陰、鎮(zhèn)江、成都等地的工廠擴(kuò)產(chǎn)，新增產(chǎn)能有望給江化微業(yè)績帶來較大提升。

結(jié)語

從財報數(shù)據(jù)來看，2018年設(shè)備和材料廠商大部分都交出了不錯的答卷，少數(shù)企業(yè)受困于利潤增長，更多的企業(yè)是實(shí)現(xiàn)了高速增長。但是，從股市行情來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)確實(shí)也迎來了自己的寒冬期，上一個強(qiáng)力增長期到2018年年中基本宣告結(jié)束。雖然股市表現(xiàn)不好，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)了股價腰斬的情況，不過財經(jīng)分析人士在研報中對國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商都給予了“買入”評級。確實(shí)，國產(chǎn)替代是大趨勢，這些早早進(jìn)入產(chǎn)業(yè)上游的廠商都有可能成為行業(yè)的寡頭，享受到國產(chǎn)替代帶來的紅利。