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【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】“全球投資者正在逃離印度股市，以創(chuàng)紀(jì)錄的速度拋售股票，轉(zhuǎn)而購買中國股票?！?

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，路透社的報(bào)道如此形容中國和印度這兩個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)體的“迥異命運(yùn)”。隨著高通脹和高利率對收益造成沖擊，印度股市自去年9月創(chuàng)下歷史新高以來已下跌13%，市值蒸發(fā)了1萬億美元，而中國出臺(tái)的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策則吸引了投資者的關(guān)注。

自去年10月以來，外國投資者已從印度股市撤資近290億美元，這是任何六個(gè)月內(nèi)撤資規(guī)模最大的一次，他們正撤離這個(gè)大多數(shù)投資者曾追捧了兩年的市場。而這些資金已流向了中國，隨著中國人工智能（AI）初創(chuàng)企業(yè)深度求索（DeepSeek）掀起一股AI投資熱潮，擁有許多大型上市中企的香港恒生指數(shù)自去年9月底以來已上漲了36%。

3月11日，一名男子走過孟買證券交易所大樓外。 路透社

路透社援引摩根士丹利投資管理公司副首席投資官吉塔尼亞·坎德哈里（Jitania Kandhari）的觀點(diǎn)稱：“當(dāng)中國有資金流入時(shí)，印度就沒有?！倍蟼€(gè)月，美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）也曾援引過新加坡利安資金管理公司一名股票主管的類似觀點(diǎn)：“每當(dāng)中國市場上漲，印度市場就會(huì)下跌?！?

在專注于消費(fèi)企業(yè)的英國奧布里資本管理公司的投資組合中，中國的權(quán)重兩年以來首次超過印度。該公司投資組合經(jīng)理羅布·布魯伊斯（Rob Brewis）表示，過去兩年印度股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤已被鎖定，“其中一部分資金流向了中國，一部分流向了東南亞和其他地區(qū)”。

CNBC當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日也曾報(bào)道指出，DeepSeek在AI領(lǐng)域的突破提振了中國股市投資者的情緒，其中港股表現(xiàn)強(qiáng)勢，包括科技板塊在內(nèi)的多個(gè)指數(shù)創(chuàng)近三年新高。自今年1月以來，追蹤衡量中國概念股票表現(xiàn)的MSCI中國指數(shù)已飆升超過26%，今年迄今累計(jì)上漲近18%。

與此同時(shí)，中國股市的這一波上漲行情，恰逢印度股市處于回調(diào)區(qū)間、表現(xiàn)疲軟之際，另一邊的MSCI印度指數(shù)今年已下跌超7%，許多投資者都對印度資產(chǎn)配置進(jìn)行獲利了結(jié)。

日本最大證券公司野村證券的調(diào)查則顯示，截至今年1月底，在受訪的全球大型新興市場基金中，有33%的基金“增持”中國內(nèi)地股市和香港股市中的股票，高于去年12月的26%。相反，野村證券的數(shù)據(jù)還顯示，全球新興市場基金對印度股市“減持”的比例上升了6%。

同樣是截至1月底，野村證券調(diào)查的基金中，有超過50%表示已削減了對印度的配置，而增加了對中國內(nèi)地以及香港股市中股票的配置。

路透社提到，盡管像摩根士丹利和富達(dá)國際等資產(chǎn)管理公司仍“增持”印度股票，但它們在過去幾個(gè)月里削減了敞口，增加了對中國的押注。富達(dá)國際副投資總監(jiān)尼廷·馬圖爾（Nitin Mathur）表示，該公司對印度的投資比過去更加謹(jǐn)慎，“略微”減少了敞口。

在過去六個(gè)月印度股市大幅下跌之前，投資者曾爭相追趕其強(qiáng)勁表現(xiàn)，而這一表現(xiàn)將其估值推高到了令人瞠目結(jié)舌的水平。然而，投資者認(rèn)為，企業(yè)盈利放緩以及當(dāng)前財(cái)年印度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為四年來最慢，已經(jīng)損害了市場情緒。

印度去年第三季度的GDP增長率為5.4%，為過去七個(gè)季度中最低。今年年初，印度央行下調(diào)了2023/24財(cái)年（截至今年3月底）的GDP增速預(yù)期，從此前的6.6%下調(diào)至6.4%，為四年來最低水平。

券商數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，印度藍(lán)籌股指數(shù)Nifty 50成分股公司的盈利增長5%，這是該指數(shù)成分股公司在經(jīng)歷了兩年的兩位數(shù)增長后，連續(xù)第三個(gè)季度個(gè)位數(shù)增長。

路透社指出，當(dāng)然，并非所有人都放棄了印度市場。

全球知名投行威廉博萊公司（William Blair）的全球股票策略投資組合專家瑞恩·迪馬斯（Ryan Dimas）表示：“在主要市場中，印度擁有最好的經(jīng)濟(jì)背景之一，既有大量經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素，也有股市支撐?！?

然而，摩根士丹利的坎德哈里認(rèn)為，外資停止撤離印度股市的“拐點(diǎn)”，可能要到2025年下半年才會(huì)開始出現(xiàn)。

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