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【文/觀察者網(wǎng) 熊超然】

據(jù)《日經(jīng)亞洲》、路透社等當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月13日?qǐng)?bào)道，日本執(zhí)政黨自民黨政策調(diào)查會(huì)會(huì)長(zhǎng)小野寺五典當(dāng)天表示，在定于4月17日舉行的日美兩國(guó)政府會(huì)談中，日方不考慮將其持有的美國(guó)國(guó)債作為對(duì)抗美國(guó)關(guān)稅的談判工具?！白鳛槊擞眩覀儾粫?huì)故意動(dòng)用所持美國(guó)公債，造成市場(chǎng)混亂肯定不是一個(gè)好主意?！?

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日拋出所謂“對(duì)等關(guān)稅”之后，又于4月9日突然宣布對(duì)大部分國(guó)家暫緩90天實(shí)施，期間僅保留10%的所謂“基準(zhǔn)關(guān)稅”。個(gè)中原因，有人認(rèn)為與美國(guó)國(guó)債被大量拋售有關(guān)，日本方面的動(dòng)向更尤為引人關(guān)注。

路透社指出，美國(guó)國(guó)債上周遭大量拋售，導(dǎo)致長(zhǎng)期收益率創(chuàng)下自2020年新冠疫情爆發(fā)以來的最大漲幅，本應(yīng)扮演金融動(dòng)蕩避風(fēng)港角色的美國(guó)損失加劇。部分投資者推測(cè)，鑒于特朗普貿(mào)易政策的影響，中國(guó)等全球外匯儲(chǔ)備管理者可能正在重新評(píng)估其持有的美債頭寸。

不過，晚些時(shí)候，美國(guó)媒體人率先曝出——美國(guó)的盟友日本拋售了美債。至此，相關(guān)傳聞越來越多，有市場(chǎng)人士稱是日本對(duì)沖基金所為。日本網(wǎng)友則認(rèn)為，或許是此前投資失敗的一家日本對(duì)沖基金在此輪市場(chǎng)震蕩中恐慌拋售了美債，反而“拯救了世界”，迫使特朗普暫緩征收關(guān)稅。

雖然這些網(wǎng)絡(luò)傳言都未被得到證實(shí)，但日本金融分析人士結(jié)合當(dāng)天日美兩國(guó)國(guó)債同在東京交易時(shí)間被拋售認(rèn)為，日本機(jī)構(gòu)拋售美債的可能性非常大。正是因?yàn)橐陨系姆N種傳聞，加之日本是美國(guó)的“頭號(hào)債主”，所以才讓日本政府如何看待美債的態(tài)度顯得如此受人關(guān)注。

自今年年初以來，美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì) 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》制圖

日美談判在即，日方表態(tài)：不應(yīng)拿美債報(bào)復(fù)

此前，有在野黨議員曾提出建議稱，日本政府應(yīng)當(dāng)將其持有的巨額美國(guó)公債作為日美雙邊貿(mào)易談判中的談判工具。而對(duì)于這一想法，在當(dāng)天日本廣播協(xié)會(huì)（NHK）播放的節(jié)目中，小野寺五典明確拒絕。他堅(jiān)稱，日本不應(yīng)故意拋售其持有的美國(guó)國(guó)債，來報(bào)復(fù)特朗普加征的關(guān)稅。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)，今年1月，日本持有1.079萬億美元美國(guó)國(guó)債，是美國(guó)以外最大的美債持有國(guó)；其次是中國(guó)，持有7608億美元美國(guó)國(guó)債。

對(duì)于通貨膨脹的加速，小野寺五典將此歸咎于日元疲軟。“日元疲軟是推高物價(jià)的因素之一，要扭轉(zhuǎn)日元頹勢(shì)，關(guān)鍵在于增強(qiáng)日本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力?！眻?bào)道認(rèn)為，他此言可能是在暗示，日本決策層認(rèn)為，日元持續(xù)貶值才是經(jīng)濟(jì)面臨的主要威脅，而非近期的短暫升值。

路透社援引兩名熟悉談判情況的人士稱，剛剛被指派負(fù)責(zé)與特朗普政府就關(guān)稅進(jìn)行談判磋商的經(jīng)濟(jì)再生擔(dān)當(dāng)大臣赤澤亮正，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特會(huì)面。

日本談判代表正尋求從4月9日生效的“對(duì)等關(guān)稅”中獲得豁免，而美國(guó)則想推動(dòng)日本在農(nóng)產(chǎn)品和液化天然氣方面做出讓步。作為美國(guó)歷史上的親密盟友，日本受到了24%“對(duì)等關(guān)稅”稅率的打擊，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，而作為其經(jīng)濟(jì)基石的汽車業(yè)更面臨25%的懲罰性稅率。

小野寺五典表示，日本應(yīng)當(dāng)在世界貿(mào)易組織（WTO）的框架內(nèi)提出美國(guó)關(guān)稅問題。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)了周邊鄰國(guó)的困境，許多國(guó)家正遭受全球最高關(guān)稅的沖擊，并稱日本將著力加強(qiáng)與東盟國(guó)家之間的合作。

日本自民黨政策調(diào)查會(huì)會(huì)長(zhǎng)小野寺五典《日本經(jīng)濟(jì)新聞》

據(jù)報(bào)道，本周即將舉行的日美雙邊貿(mào)易談判，也可能會(huì)談及包括棘手的匯率政策議題，有官員私下預(yù)期，美方可能要求日方干預(yù)日元匯率。路透社消息人士透露，日本央行從超低利率緩步加息的節(jié)奏也可能遭到美方指責(zé)。

路透社指出，日本歷來竭力遏制日元過度升值，原因在于，強(qiáng)勢(shì)日元將重創(chuàng)其出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。但近年來，日本央行維持超寬松貨幣政策，而美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，導(dǎo)致日元跌至近30年低點(diǎn)。

2022年和2024年，美元兌日元匯率逼近160關(guān)口時(shí)，日本政府曾兩度出手買入日元干預(yù)匯市。近期，隨著美元遭遇全面拋售，日元顯著反彈，4月11日的美元兌日元匯率跌至142.895，創(chuàng)去年9月以來新低。

特朗普突然變卦，問題關(guān)鍵就是“美債危機(jī)”

在所謂“對(duì)等關(guān)稅”引發(fā)了近一周的市場(chǎng)震蕩后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日下午，美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然改主意了，宣布對(duì)大部分國(guó)家暫緩90天實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”，在這90天里保留10%的所謂“基準(zhǔn)關(guān)稅”。

盡管美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特堅(jiān)稱，這是特朗普政府早就定下的“策略”，但美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日引述三名知情人士說法披露，以貝森特在金融界的投資履歷來看，他不會(huì)讀不懂市場(chǎng)的信號(hào)，美國(guó)財(cái)政部?jī)?nèi)部對(duì)美國(guó)國(guó)債被大量拋售的擔(dān)憂，才是特朗普決定暫停“對(duì)等關(guān)稅”的一個(gè)核心因素。

特朗普宣布的“對(duì)等關(guān)稅”，曾一度推動(dòng)資金轉(zhuǎn)往債市，但此后，傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債卻被投資者大量拋售，導(dǎo)致收益率上升。路透社當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)30年期國(guó)債收益率過去三天內(nèi)飆升近60個(gè)基點(diǎn)，一度突破5%大關(guān)。報(bào)道稱，如果這一趨勢(shì)持續(xù)，將是自1981年以來最嚴(yán)重的一次拋售。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月10日，10年期美國(guó)國(guó)債收益率再度走高，最高值一度漲至4.488%。自4月4日觸底3.99%以來，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已連續(xù)五日上漲。此外，30年期美國(guó)國(guó)債收益率也再次上升，盤中一度漲至4.957%。

30年期美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)圖 CNBC