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盛松成:貨幣政策有效而有限,必須財政政策發(fā)力
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林琛力linchenli@guancha.cn
最后更新: 2024-10-23 11:36:4510月19日,2024年第三期中國經(jīng)濟季度觀察·圓桌縱橫談在上海舉行。
關(guān)于財政政策與貨幣政策,中歐國際工商學(xué)院教授盛松成在發(fā)言時指出,貨幣政策有效而有限,主要還得靠財政政策發(fā)力。
中歐國際工商學(xué)院教授盛松成 觀察者網(wǎng)
盛松成舉例說,2008年以前美國的超額準(zhǔn)備金幾乎等于0,也就是說所有的商業(yè)銀行都不放超額準(zhǔn)備金,因為它特別容易在市場上融資。但2008年國際金融危機以后,美聯(lián)儲就大幅放水,目的是把錢趕到市場上去,大家都去投資,但商業(yè)銀行不干,最后錢都流到商業(yè)銀行去了,接著美聯(lián)儲就實行幾乎是零利率的政策。
他表示,美國2008年以后超儲率最高峰時超過20%,換句話說它沒有利息,也不要貸款,全都放到了中央銀行?!暗浆F(xiàn)在為止,美國超儲率還有15%左右。但我們的超儲率才1.5%,這說明了什么?貨幣政策有效而有限?!?
盛松成提到,貨幣政策除了會面臨商業(yè)銀行和金融體系不配合的問題,還必須要有實體經(jīng)濟配合?!叭绻麑嶓w經(jīng)濟說我不貸款,你怎么辦?這在社會融資規(guī)模里面都體現(xiàn)得出來。我們現(xiàn)在碰到的就是這個情況,實體經(jīng)濟不貸款?!?
“這和十幾二十年前不一樣,現(xiàn)在是貸不出去。銀行的人應(yīng)該都知道,當(dāng)時大家是搶存款,然后貸出去;現(xiàn)在是兩碼事了,貸款貸不出去,是銀行求企業(yè)貸?!笔⑺沙烧f道,“這些都說明了貨幣政策有效而有限,這時候只能財政政策出手?!?
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
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