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【文/觀察者網 鄧軍 編輯/趙乾坤】

盡管洲際酒店集團的全球客房數(shù)已突破百萬間，然而，美國和中國等關鍵市場的收入壓力不容忽視。

根據洲際酒店集團8月8日發(fā)布的2025年上半年財報數(shù)據，其每間可售房收入（RevPAR）同比增長1.8%，低于2024年同期的3.2%。分區(qū)域來看，美洲區(qū)市場的RevPAR同比增長1.4%；歐洲、中東、亞太及非洲區(qū)市場同比增長4.1%；大中華區(qū)市場同比下降3.2%。

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8月8日，觀察者網就“洲際酒店大中華區(qū)將如何平衡市場規(guī)模增長和單店盈利能力”以及“將采取哪些經營策略應對RevPAR持續(xù)下降”等問題聯(lián)系了洲際酒店集團。截至發(fā)文，洲際酒店集團方面尚未進一步作出回復。

關鍵市場面臨挑戰(zhàn)

洲際酒店集團2025年上半年財報數(shù)據顯示，集團總收入約25.19億美元，同比增長8%；經營利潤約6.23億美元，同比增長19%。

從住宿行業(yè)指標來看，2025年上半年，洲際酒店全球酒店的RevPAR同比增長1.8%，其中第一季度RevPAR同比增長3.3%、第二季度RevPAR同比增長0.3%；平均每日房價（ADR）增長1.4%，入住率增長0.3個百分點。

洲際酒店集團的財報指出，中美市場的下滑部分抵消了2025年上半年全球其他市場的韌性增長。

其中，美國市場RevPAR一季度同比增長1.2%，二季度同比下降0.9%。大中華區(qū)市場上半年RevPAR一季度同比下降3.5%，二季度同比下降3%，其中一線城市RevPAR同比下降1.1%，二三線城市同比下降6%。

洲際酒店集團CFO Michael Glover在財報電話會議上透露，大中華區(qū)市場RevPAR同比下降的主要原因，是較低的商務和團體需求，以及國際出境休閑旅游的增加。

國際旅游行業(yè)媒體“旅行與旅游世界”(Travel And Tour World)分析認為，部分關鍵市場面臨的挑戰(zhàn)，折射出全球旅游及酒店業(yè)的普遍趨勢——通脹、貿易關稅等持續(xù)存在的擔憂影響了消費者的行為，導致他們在旅游支出方面更加謹慎。

一位不便具名的資深酒店收益管理專家對觀察者網表示，酒店供給增加、出境游需求分流、商務需求下降、消費者更注重旅游性價比等多重因素，共同造成了這一現(xiàn)象。

亟需權衡擴張速度與盈利能力

洲際酒店集團于1975年進入中國，歷經50年發(fā)展，已在中國布局13個品牌。截至2025年上半年，洲際酒店大中華區(qū)開業(yè)及在建酒店總數(shù)超過1400家，幾乎覆蓋所有一線和新一線城市。

此外，截至2025年1月，希爾頓在華開業(yè)酒店數(shù)量突破800家，覆蓋27個城市。截至2025年3月，萬豪在中國開業(yè)運營的酒店達到600家，旗下30多個品牌分布于中國120多個城市。

從表面數(shù)據看，國際酒店集團在中國的擴張速度驚人，新開門店、引入品牌、簽約數(shù)量的數(shù)據表現(xiàn)亮眼。然而，高速擴張之下，市場飽和的隱憂日益顯現(xiàn)——連鎖化率提升，市場競爭白熱化，供給持續(xù)增長，但需求增速未能同步跟上。

中國飯店協(xié)會發(fā)布的《2025中國酒店集團及品牌發(fā)展報告》顯示，截至2024年12月31日，我國住宿業(yè)設施總數(shù)約為57萬家，客房總規(guī)模約1927萬間，其中酒店業(yè)設施近35萬家，客房總數(shù)1764萬間，連續(xù)三年增長且已超越2018年、2019年的峰值水平。

與此同時，自2024年以來，中國市場RevPAR同比出現(xiàn)下滑，幾乎是洲際酒店等各大國際酒店集團的共同現(xiàn)象。

例如，2024年，洲際酒店大中華區(qū)RevPAR同比下降4.8%，萬豪酒店大中華區(qū)RevPAR下降2.3%，希爾頓中國市場整體RevPAR下降約5%，凱悅酒店集團中國區(qū)RevPAR下降0.1%。

此外，在品質日益成為競爭焦點的當下，市場認可度持續(xù)攀升的本土酒店品牌，也對國際品牌構成顯著壓力。

有業(yè)內專家認為，本土品牌憑借對國內消費者文化偏好、生活習慣及審美趨勢的深刻洞察，能夠更精準地響應需求。尤為關鍵的是，本土酒店在邁向中高端的過程中，有效融合了突出的性價比、智能化轉型與定制化服務，實現(xiàn)了差異化競爭與市場地位的快速提升。

上述不便具名的資深酒店收益管理專家表示，為了應對中國市場的挑戰(zhàn)，國際酒店巨頭不得不采取以價換量、薄利多銷的策略傾向。一方面是平均客房單價（ADR）的下降與入住率的提升，一方面是門店數(shù)量飆升與RevPAR下行，利潤被不斷稀釋。國際酒店集團的擴張速度與盈利能力，成為亟需權衡的關鍵問題。

對行業(yè)發(fā)展要有充分預期

展望2025年下半年，洲際酒店集團CEO Elie Maalouf在財報電話會議上表示，集團仍然對大中華區(qū)的長期結構性增長動力充滿信心，其信心源于技術創(chuàng)新、中產階層壯大帶來的持續(xù)商務與休閑旅游需求，以及中國相對較低的人均酒店滲透率。

希爾頓酒店集團高層則預計，中國區(qū)RevPAR在2025年下半年有望實現(xiàn)低個位數(shù)的增長。

申萬宏源證券分析指出，各大酒店集團，尤其是奢華酒店集團在門店數(shù)量上展開競爭，長遠看將形成供大于求的行業(yè)格局，不利于酒店業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。建議國內外酒店集團著力提升存量酒店的運營效率，從而穩(wěn)固自有品牌的市場根基。

上述不便具名的資深酒店收益管理專家表示，在現(xiàn)行的經濟周期內，國內中高端酒店數(shù)量急劇增加。建議酒店加盟商在投資前應審慎開展市場調研，并對行業(yè)發(fā)展趨勢有足夠充分的預期。

浩華管理顧問公司副董事劉桂彤分析指出，國際酒店集團若無法對中國市場的快速變化做出敏捷響應，將面臨來自本土品牌的激烈競爭壓力。此外，國際酒店集團還需強化數(shù)字化投入以降低運營成本、提升運營效率，從而為中國投資人和業(yè)主創(chuàng)造更大價值。

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