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中國(guó)有較高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防性需求

外匯儲(chǔ)備除了用于交易性需求之外，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防性需求是非常重要的動(dòng)機(jī)。中國(guó)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)有多大，決定了中國(guó)外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模的上限。要是誰(shuí)認(rèn)為中國(guó)在遭遇風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能和歐洲北約國(guó)家那樣得到美國(guó)盟友的鼎力支援，那不是別有用心，就是需要去看醫(yī)生了。

縱觀戰(zhàn)后以來(lái)的歷史，也只有它們能夠得到美國(guó)的幫助。其他不要說(shuō)拉美之類(lèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)殖民地，就算日本、韓國(guó)以及東南亞那些盟國(guó)、準(zhǔn)盟國(guó)，慘遭金融掠奪的歷史歷歷在目。

韓國(guó)、日本、東南亞，美國(guó)的盟友，缺美元可用時(shí)，美國(guó)會(huì)落井下石還是慷慨解囊？1998年，美國(guó)落井下石了。

英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)，美國(guó)的盟友，缺美元可用時(shí)，美國(guó)會(huì)落井下石還是慷慨解囊？2011年，美國(guó)慷慨解囊了。

而如果中國(guó)缺美元可用的時(shí)候，美國(guó)會(huì)落井下石還是慷慨解囊？答案是不言而喻的。

肯定會(huì)有人宣稱(chēng)，理論上來(lái)說(shuō)，既然中國(guó)依然保持貿(mào)易順差，外匯儲(chǔ)備還在增長(zhǎng)，那么滿足正常國(guó)際經(jīng)貿(mào)的交易性外匯需求，就不用按一整年的用匯需求計(jì)算，只要保證幾個(gè)月的規(guī)模進(jìn)行緩沖，自有同期的出口收匯抵消用匯需求。

理論上來(lái)說(shuō)，中國(guó)目前的確只需要保持大約1.7萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，就足以滿足現(xiàn)階段和平環(huán)境下正常國(guó)際經(jīng)貿(mào)的交易性需求。但國(guó)際經(jīng)貿(mào)的交易性需求中也包括了對(duì)抗各種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)襲的風(fēng)險(xiǎn)防范性需求，以及取得各種直接間接獲益的收益性需求。和平的環(huán)境，本身就要靠斗爭(zhēng)爭(zhēng)取來(lái)的。只有手里儲(chǔ)備的彈藥充足，才能震懾?cái)橙?，保證和平。倘若倒果為因，以為世界和平，不需要保持彈藥充足，世界和平也不會(huì)變的，那可就太天真了。

以一整年的外匯需求作為儲(chǔ)備規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)，本身就是抗風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的一部分。1.7萬(wàn)億美元?jiǎng)t更像是一個(gè)保證正常國(guó)際經(jīng)貿(mào)的外儲(chǔ)規(guī)模下限。

這里還有一個(gè)抗風(fēng)險(xiǎn)需求的順周期問(wèn)題。所謂順周期問(wèn)題，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是情況好的時(shí)候，抗風(fēng)險(xiǎn)需求不夠高，所做的抗風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備較少；而當(dāng)情況變?cè)獾臅r(shí)候，抗風(fēng)險(xiǎn)需求大幅上升，抗風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的成本卻也大幅上升了，因而難以有效提高抗風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的總額。

目前階段的中國(guó)仍處于貿(mào)易和資本項(xiàng)雙順差狀態(tài)，中國(guó)一直在努力促進(jìn)商品貿(mào)易上的進(jìn)出口規(guī)模平衡，以及致力于走出去發(fā)展，不斷擴(kuò)大全國(guó)對(duì)外投資規(guī)模。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)存量?jī)?chǔ)備，如果雙順差狀態(tài)下不儲(chǔ)備足夠的彈藥，當(dāng)中國(guó)萬(wàn)一出現(xiàn)雙逆差時(shí)，急需增加外匯儲(chǔ)備，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力的時(shí)候，卻會(huì)陷入想增加而難以增加的困境。

另一方面，正因?yàn)橹袊?guó)保有巨大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，有以此為后盾的兌付信譽(yù)，所以其他國(guó)家才會(huì)對(duì)人民幣有信心，愿意和中國(guó)進(jìn)行貨幣互換，愿意加入人民幣國(guó)際化。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范準(zhǔn)備夠大，也提供了間接的收益。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備向友好國(guó)家提供融資，威力巨大

中國(guó)外匯除了供本國(guó)使用，還向新設(shè)立的金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等國(guó)際機(jī)構(gòu)提供資金，向友好國(guó)家提供直接融資。目前加起來(lái)只相當(dāng)于外匯儲(chǔ)備總額的5%左右。未來(lái)完全可以提供更多。

發(fā)展中國(guó)家現(xiàn)在可以求助北京，而不必非得去西方控制下的IMF等國(guó)際機(jī)構(gòu)受勒索。毋庸置疑，西方對(duì)損失大量壓榨發(fā)展中國(guó)家的機(jī)會(huì)，已經(jīng)十分窩火。

最近英國(guó)某經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志不無(wú)醋意地大談“北京挑戰(zhàn)IMF是玩火自焚”，宣稱(chēng)中國(guó)不按IMF的“規(guī)矩”辦事，向發(fā)展中國(guó)家提供融資支持時(shí)不強(qiáng)迫對(duì)方接受那些附加條件，一定會(huì)血本無(wú)歸，甚至被這些“腐敗的”“不民主”的國(guó)家拖下水而玩火自焚。

但該雜志卻忘了照照鏡子，看一看“吃IMF藥五年的希臘”，乃至歷史上所有那些被迫全盤(pán)接受IMF藥方的國(guó)家最后是什么結(jié)果。

且不說(shuō)各國(guó)國(guó)情千差萬(wàn)別，IMF永遠(yuǎn)都是同一副“華盛頓共識(shí)”的“萬(wàn)能”藥方，一味要求受援國(guó)盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡，進(jìn)行大規(guī)模的縮減開(kāi)支和增加征稅。不顧任何實(shí)際情況，強(qiáng)行要求受援國(guó)進(jìn)行各領(lǐng)域的全面市場(chǎng)化改革，全面、快速地進(jìn)行國(guó)有企業(yè)私有化，出售國(guó)有資產(chǎn)。以及全面開(kāi)放金融市場(chǎng)、貿(mào)易市場(chǎng)。

這副“萬(wàn)能”藥方，除了讓受援國(guó)各行各業(yè)如同純潔的羔羊一般毫無(wú)防御力，便利歐美跨國(guó)金融財(cái)團(tuán)大肆鯨吞蠶食之外，毫無(wú)任何其他療效。自然資源、企業(yè)、市場(chǎng)、人力資源，全部都能低價(jià)抄底買(mǎi)進(jìn)。就算看起來(lái)接著會(huì)有些所謂的藥效，但本質(zhì)不過(guò)是經(jīng)濟(jì)主權(quán)的全面瓦解，淪為外國(guó)財(cái)團(tuán)大發(fā)橫財(cái)?shù)慕?jīng)濟(jì)殖民地。1998年?yáng)|南亞金融風(fēng)暴波及韓國(guó)、日本后，美國(guó)作為盟友不僅不予救助反而落井下石，強(qiáng)迫韓國(guó)接受IMF苛刻的條件。其中利益驅(qū)動(dòng)的根源，就在這里。

IMF從根子上背叛自己的使命，完全為西方私人壟斷財(cái)團(tuán)的不當(dāng)暴利服務(wù)，這不正是最大的腐敗嗎？當(dāng)然我們也可以請(qǐng)英國(guó)某經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志談一談院外游說(shuō)的合法腐敗游戲，或是前任IMF總裁斯特勞斯·卡恩在美國(guó)卷入性侵案件，究竟幕后發(fā)生了什么。

諷刺的是，西方欺人到最后，就是愚人愚己，竟然對(duì)希臘也開(kāi)出同一副“萬(wàn)能”藥方，結(jié)果耗費(fèi)了數(shù)千億歐元的巨額資金，希臘經(jīng)濟(jì)依然深陷困境，經(jīng)濟(jì)蕭條、負(fù)債奇高的情況毫無(wú)改變。2014年末2015年初，希臘危機(jī)又開(kāi)始了新一輪發(fā)酵。

死亡，還是投降做奴隸。這就是IMF永遠(yuǎn)只開(kāi)同一副“萬(wàn)能”藥方時(shí)，丟給受援國(guó)的根本問(wèn)題。但在不久的將來(lái)，哪個(gè)發(fā)展中國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人還會(huì)去IMF吃這付藥，不來(lái)求助中國(guó)呢？

中國(guó)向發(fā)展中國(guó)家提供融資支持，完全是按照互利互惠的原則，盡可能注入受援國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，授人以漁，促進(jìn)其自我造血機(jī)制的復(fù)蘇。受援國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)興，自然就能夠正常歸還中國(guó)貸款。相比心懷鬼胎、甚至愚人愚己的IMF援助，風(fēng)險(xiǎn)低，成效大，種什么因就結(jié)什么果，非常正常。

中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備，只需要極少一部分，就能幫助許多國(guó)家，并使它們與中國(guó)成為真正的朋友。為中國(guó)打破西方對(duì)全世界的隱形壓榨吸血，建立公平合理、互惠互利，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展的國(guó)際金融新格局，提供了強(qiáng)有力的支撐和推動(dòng)。

英國(guó)某經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志的危言聳聽(tīng)，大概還不如那些“中國(guó)崩潰論”來(lái)的“有理有據(jù)”。筆者大膽推想，也許他們這無(wú)力的虛張聲勢(shì)，正說(shuō)明中國(guó)走在正確的道路方向上吧。

總而言之，中國(guó)3.84萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備規(guī)模，正適合中國(guó)現(xiàn)在的局面——奔向人民幣國(guó)際化的中國(guó)世紀(jì)。有錢(qián)，才能任性！