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觀察者網(wǎng)：剛才您談到了港股的下挫，那么港元市場(chǎng)目前的狀況和信心如何？如果有炒家試圖趁火打劫，香港與內(nèi)地一般會(huì)采取怎樣的應(yīng)對(duì)措施？

吳靖：港元目前整體問題應(yīng)該不大，香港銀行的美元儲(chǔ)備充足，有著非常充足的資金墊。同時(shí)香港政府沒有外債，且有11437億港元的財(cái)政盈余，相當(dāng)于23個(gè)月的政府支出，或38%的香港GDP。

港元與美元的匯率一直穩(wěn)定在既定的7.75到7.85區(qū)間內(nèi)。如果動(dòng)亂升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)香港大環(huán)境徹底失去信心，導(dǎo)致大量資本從香港流出，那時(shí)肯定會(huì)影響港元的匯率穩(wěn)定，造成嚴(yán)重后果。因此，當(dāng)下香港政府和警察維護(hù)好香港的社會(huì)秩序至關(guān)重要。

恒生指數(shù)波動(dòng)

港元兌人民幣

觀察者網(wǎng)：關(guān)于香港的金融中心地位，最近也頗有爭(zhēng)議。有的人認(rèn)為，香港的地位已經(jīng)沒有過去這么重要，內(nèi)地完全可以自己打造新的金融中心；也有人認(rèn)為，至少在十年內(nèi)香港的金融地位依然無法替代，您怎么看？

吳靖：1997年香港回歸的時(shí)候，香港經(jīng)濟(jì)規(guī)模占內(nèi)地的18.4％，而現(xiàn)在只相當(dāng)于內(nèi)地的2.7%。過去的20年間，內(nèi)地涌現(xiàn)出一大批外貿(mào)港口，香港的制造業(yè)遷移到內(nèi)地，上海已經(jīng)成為了中國(guó)上市公司市值最大的金融中心。隨著內(nèi)地的開放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，香港已經(jīng)不是唯一的商業(yè)與金融中心，這個(gè)是不爭(zhēng)的事實(shí)。香港的一些優(yōu)勢(shì)不再獨(dú)特，地位相對(duì)而言在下降。北上深的GDP都超過了香港，廣州與香港的GDP也接近持平。

但是，香港的經(jīng)濟(jì)對(duì)內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)仍然重要，尤其是從金融角度。香港作為中國(guó)和世界的橋梁，其金融中心的主要作用是為中國(guó)公司從國(guó)際投資者募集資金，香港是與紐約、倫敦并列的國(guó)際金融中心。由于香港有國(guó)際化的健全、成熟的法律法規(guī)，使得不同國(guó)家的公司愿意在這里簽訂合同、進(jìn)行仲裁、從事運(yùn)營(yíng)。全世界各個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的100多家金融機(jī)構(gòu)都在香港設(shè)有重要分支，有1500多家跨國(guó)企業(yè)選擇香港作為區(qū)域性總部（比1997年增加了近7成）。

同時(shí)，內(nèi)地為了維護(hù)金融穩(wěn)定，有一定的資本管制，并會(huì)介入金融市場(chǎng)和銀行系統(tǒng)。而連續(xù)25年，香港都是全世界經(jīng)濟(jì)自由程度排行第一名的經(jīng)濟(jì)體，給內(nèi)地開放了一個(gè)有限可控的資本和資金窗口。香港一直是內(nèi)地企業(yè)最青睞的離岸金融中心，作為門戶讓全球資本流入中國(guó)，并助力中國(guó)資本走向全球，目前確實(shí)還沒有哪個(gè)內(nèi)地城市能發(fā)揮這一作用。

香港和內(nèi)地的金融利益非常緊密。首先，大多數(shù)中國(guó)的大公司，從國(guó)有的工商銀行到騰訊控股等私營(yíng)公司，都在香港上市，香港更多的國(guó)際投資者有助于中國(guó)公司在全球擴(kuò)張。2010到2018年期間，73%的大陸企業(yè)在境外上市的時(shí)候，會(huì)選擇香港。根據(jù)WIND終端獲取的信息，96家央企中，有3家總部在香港（招商局、華潤(rùn)、china travel service），有50家（包括子公司）在香港資本市場(chǎng)上市。香港的股市市值中超過1/3是內(nèi)地企業(yè)，大大高于1997年的16%。因此，香港的金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。同時(shí)，滬港通和深港通也有助于國(guó)際投資者資金進(jìn)入內(nèi)地A股市場(chǎng)。

其次，除開股權(quán)融資，香港為大陸企業(yè)提供了60%的境外債券發(fā)行和26%的銀團(tuán)貸款。內(nèi)地利用香港的金融市場(chǎng)吸引外國(guó)資金，而國(guó)際公司則利用香港作為擴(kuò)張進(jìn)入中國(guó)大陸的發(fā)射臺(tái)。中國(guó)的大部分外國(guó)直接投資（FDI）都是通過香港進(jìn)入內(nèi)地。

再次，香港是人民幣國(guó)際化的前線，是全球離岸人民幣結(jié)算中心。香港金管局作為地方央行，一直在人民幣離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性和匯率穩(wěn)定方面，與中國(guó)人民銀行密切合作。人民幣國(guó)際化的長(zhǎng)期目標(biāo)是將人民幣變?yōu)閺V泛使用的國(guó)際貨幣，并最終與美元競(jìng)爭(zhēng)。

最后，根據(jù)香港金管局的數(shù)據(jù)，中資銀行在香港持有的資產(chǎn)在2018年達(dá)到1.1萬億美元，占香港總銀行資產(chǎn)的近40%，高于排名緊隨其后的歐洲、日本和美國(guó)的銀行機(jī)構(gòu)。正因?yàn)楦鲊?guó)在香港均有利益，香港作為中國(guó)的一部分，加強(qiáng)了中國(guó)和美國(guó)、中國(guó)與世界的聯(lián)系，這種聯(lián)系在貿(mào)易戰(zhàn)中可以起到穩(wěn)定的作用。當(dāng)然由于中美的意識(shí)形態(tài)差異，貿(mào)易戰(zhàn)大環(huán)境下香港的特殊位置也面臨更多的意識(shí)形態(tài)沖突，這些并不難理解。

香港還有一個(gè)寶貴的關(guān)稅獨(dú)立自由地位，不受美國(guó)對(duì)大陸的關(guān)稅影響。這種獨(dú)立的貿(mào)易、海關(guān)、技術(shù)和文化交流待遇，在當(dāng)今大環(huán)境下對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)也是有好處的，畢竟香港背靠?jī)?nèi)地，經(jīng)濟(jì)上和內(nèi)地是一個(gè)共同體。這就是為什么最近一些美國(guó)參議員威脅要修改1992年通過的關(guān)于香港獨(dú)立海關(guān)關(guān)稅地位的法規(guī)。

觀察者網(wǎng)：倫交所前幾天剛拒絕港交所收購(gòu)并聲明，“我們認(rèn)識(shí)到中國(guó)機(jī)遇的規(guī)模，非常重視我們?cè)谀抢锏年P(guān)系。然而，我們不認(rèn)為港交所為我們提供了在亞洲最好的長(zhǎng)期定位，或在中國(guó)最好的上市/交易平臺(tái)。我們重視與上海證券交易所（上交所）的互利合作關(guān)系，這是我們首選的、直接的渠道，可以獲得與中國(guó)的許多機(jī)會(huì)?！蹦芊裨u(píng)論一下這番表述？

吳靖：自從脫歐公投和英鎊貶值以來，英國(guó)公司對(duì)海外買家更具吸引力，近兩年中國(guó)公司在英國(guó)進(jìn)行了很多次成功收購(gòu)。

雖然7年前港交所已經(jīng)成功收購(gòu)了倫敦金屬交易所，但證券交易所是更具有影響力的國(guó)家工具，政治象征意義更大；其次，證券交易本身也更加龐大和復(fù)雜，因此收購(gòu)面臨的監(jiān)管審批比如數(shù)據(jù)與信息披露、反壟斷的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)更高；最后，香港社會(huì)近期的不穩(wěn)定狀況對(duì)香港本地證券市場(chǎng)也可能造成沖擊。

綜合幾點(diǎn)原因，我覺得可以理解倫交所的股東對(duì)收購(gòu)的顧慮。

9月6日，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的惠譽(yù)將香港評(píng)級(jí)下調(diào)并且展望負(fù)面，是該機(jī)構(gòu)24年來第一次降低香港的信用評(píng)級(jí)。9月16日，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的穆迪也將香港評(píng)級(jí)展望改成負(fù)面。雖然香港政府都發(fā)表了不認(rèn)同的看法，但是抗議活動(dòng)確實(shí)破壞了香港作為貿(mào)易和金融中心的吸引力和聲譽(yù)，從而破壞了香港的信貸基礎(chǔ)，這對(duì)港交所自身也可能造成了沖擊，影響其并購(gòu)。因此，止暴制亂，刻不容緩。