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2. 理解中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)

講完疫情，下面我們來(lái)看看經(jīng)濟(jì)總體的情況。講到潛力與挑戰(zhàn)，首先我們談?wù)劵謴?fù)，經(jīng)濟(jì)到底是什么樣的感覺(jué)，咱們?cè)趺慈ダ斫馑盐账?

這張圖的數(shù)據(jù)均是基于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》關(guān)于經(jīng)濟(jì)總量的公開(kāi)數(shù)據(jù)，圖中藍(lán)色的線代表的是1978年-2018年的產(chǎn)值變化趨勢(shì)，我們可以看到從90年代到2000年后有著一個(gè)迅速發(fā)展的過(guò)程。有了總量的概念，我們?cè)賮?lái)看看經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)里最基本的幾部分內(nèi)容，居民消費(fèi)、政府開(kāi)支、投資、貿(mào)易進(jìn)出口可以在上圖中看到。首先講一下很重要的一部分是消費(fèi)（綠色實(shí)線），隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也在逐漸的提升，跟消費(fèi)相關(guān)的是收入問(wèn)題，橘色線是薪酬的總量統(tǒng)計(jì)，可以看出居民的收入調(diào)查（橘色點(diǎn)線）、消費(fèi)（綠色點(diǎn)線）與GDP總額的數(shù)量關(guān)系，這些基本趨勢(shì)都是相互呼應(yīng)的，也可以看出消費(fèi)有一定的持續(xù)性，這也是讓我們對(duì)經(jīng)濟(jì)潛力或者說(shuō)恢復(fù)到什么程度的一個(gè)基本信心的來(lái)源。

另外一個(gè)比較重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)成分是政府的開(kāi)支（開(kāi)支），有人看成是公共消費(fèi)，或者說(shuō)是公共服務(wù)的基本需求，道路維護(hù)、基礎(chǔ)設(shè)施維護(hù)、政府辦公成本等等，2018年開(kāi)支占經(jīng)濟(jì)約15% ,消費(fèi)占39%，資本形成（資成）占45%，資成也就是投資，是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量中比較突出的占比成分，尤其是在2003年以后超過(guò)了消費(fèi)。

如果我們要保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展或者生產(chǎn)總體水平保持一定程度，從幾個(gè)重要的成分來(lái)看，消費(fèi)是一個(gè)，資本形成是更大一塊，資本形成通俗來(lái)講就是投資，這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中需要多些注意的部分，投資貌似有點(diǎn)一定的隨意性，我想高一點(diǎn)就投多一點(diǎn)，問(wèn)題是投資多了未來(lái)產(chǎn)出效益怎樣，如果回報(bào)很低，高的增長(zhǎng)未必有意義。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)講最大的兩部分就是消費(fèi)和資本形成，消費(fèi)里包括了居民消費(fèi)和政府開(kāi)支，這講的是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。

最近關(guān)于國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的說(shuō)法很多，其實(shí)經(jīng)濟(jì)未來(lái)如此，有消費(fèi)的部分，有投資的部分，有政府開(kāi)支的部分，我們看橘色和粉色的柱子，一個(gè)是出口，一個(gè)是進(jìn)口，兩個(gè)柱子之差是凈出口，凈出口算經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的一部分，進(jìn)口是外國(guó)人生產(chǎn)的，大家從經(jīng)濟(jì)總量里扣除這個(gè)，但是也可以讓我們看出經(jīng)濟(jì)的基本結(jié)構(gòu)，我們2018年出口16萬(wàn)億進(jìn)口13萬(wàn)億，2019年出口17萬(wàn)億進(jìn)口14萬(wàn)億，兩者之差都是3萬(wàn)億（也就是不到5千億美元），3萬(wàn)億對(duì)于90萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)總量來(lái)講，大概是3%左右，從進(jìn)出口（貿(mào)易）或者外循環(huán)的角度來(lái)講，對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的影響其實(shí)還是很小的。

另外一個(gè)角度，我們看它的絕對(duì)值，單看出口和進(jìn)口的規(guī)模，出口占經(jīng)濟(jì)18%進(jìn)口占15%。如果中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品向國(guó)外出口，出口總量規(guī)模是多大？是經(jīng)濟(jì)的18%，不是剛才說(shuō)的3%。也就是說(shuō)，對(duì)于具體的企業(yè)來(lái)講，這個(gè)沖擊還是很大，如果國(guó)際市場(chǎng)變化較大，對(duì)我們的出口影響或者對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響、企業(yè)的影響也會(huì)比較大。

另外，我們也要看到進(jìn)口和出口的結(jié)構(gòu)，有一種典型叫做兩頭在外，進(jìn)口原料或者初級(jí)產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)加工后出口，這樣的話我們賺了差價(jià)，也就是剛才說(shuō)的凈出口，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)是2018年是3%。如果是另一種情況，我們國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的東西需要以國(guó)外進(jìn)口的原料為基礎(chǔ)。如果你生產(chǎn)的產(chǎn)品，例如手機(jī)以進(jìn)口芯片為基礎(chǔ)，你生產(chǎn)的手機(jī)不僅僅是出口，還有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)銷售，就不是兩頭在外的問(wèn)題，是進(jìn)口依賴的問(wèn)題，這樣的問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的出口情況不好就把進(jìn)口也降下來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響沒(méi)那么大，但是你若想保證出口企業(yè)的就業(yè)問(wèn)題，如剛才所說(shuō)就要考慮是否存在技術(shù)依賴，我們就需要提高技術(shù)水平，如果是原料依賴，可能要找可替代的資料來(lái)源。

總而言之，如果按照經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，它有一定系統(tǒng)性的增長(zhǎng)，這個(gè)增長(zhǎng)也是我們恢復(fù)的潛力。目前因?yàn)橐咔橛绊?，這個(gè)挑戰(zhàn)還是跟抗疫有關(guān)，它影響了我們正常生產(chǎn)周期，能不能讓它恢復(fù)到疫前狀況。這也提醒大家一個(gè)問(wèn)題，一個(gè)經(jīng)濟(jì)是按時(shí)間展開(kāi)的，一個(gè)月的GDP應(yīng)該是全年GDP的8.3%，你只要停一個(gè)月你的GDP就少8.3%，上次我們降了6%多，應(yīng)該就一個(gè)月，這個(gè)數(shù)也差不多。8.3%是假定我們是百分百的下降，生產(chǎn)100%停滯，疫情影響對(duì)不同行業(yè)的影響是不同的，可以具體問(wèn)題具體分析，如果是影響一半就4.2%、4.1%，大概是這個(gè)邏輯，根據(jù)這個(gè)原則可以做一個(gè)大致的估計(jì)。

下面看一下1978年-2018年經(jīng)濟(jì)總量分行業(yè)的結(jié)構(gòu)，除了剛才說(shuō)的對(duì)于消費(fèi)和投資的觀察，這是根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》提供的數(shù)據(jù)，可以看出來(lái)在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑、商業(yè)、運(yùn)輸，住宿、餐飲跟旅行相關(guān)的行業(yè)、金融地產(chǎn)以及其它行業(yè)，（標(biāo)準(zhǔn)是20個(gè)行業(yè)），歸在其它（它）中是電信、租賃、科研、公共設(shè)施、居民服務(wù)、教育衛(wèi)生、文化、社會(huì)組織、國(guó)際組織等9個(gè)行業(yè)類別。

這張圖中我們可以看出各行業(yè)相應(yīng)的比例關(guān)系和重要性，很突出的是農(nóng)業(yè)占比迅速下降，從1978年的28%降到2018年7%，這本身就是一個(gè)值得關(guān)注的變化，根據(jù)2020年中國(guó)統(tǒng)計(jì)摘要數(shù)據(jù)，城鄉(xiāng)人口分布城鎮(zhèn)8.5億人，農(nóng)村人口還有5.6億人，但是農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占不到10%的GDP，如果農(nóng)業(yè)產(chǎn)值這么低的話，農(nóng)業(yè)收入也是低的，他還要養(yǎng)很多非城市化的人。另外一個(gè)突出的特征是剛才說(shuō)的其他的10個(gè)行業(yè)，從原來(lái)不到10%，現(xiàn)在超過(guò)了20%，這也是經(jīng)濟(jì)一個(gè)系統(tǒng)性的變化。當(dāng)然了，你也能看出來(lái)其它行業(yè)的發(fā)展，制造業(yè)、建筑業(yè)、商業(yè)等等。

我們?cè)倏词杖霃男袠I(yè)的角度分，也可以從分配的角度，員工的基礎(chǔ)薪酬、政府稅收、還有企業(yè)投資的折舊以及企業(yè)的盈利，從占有額度來(lái)衡量可以看出來(lái)這個(gè)結(jié)構(gòu)總體來(lái)說(shuō)基本上穩(wěn)定，但是收入在2003年以后薪酬降低了不少，企業(yè)盈利占比相對(duì)大一點(diǎn)，2008年危機(jī)以后又有了新的調(diào)整。

上面這張圖是從支出法的構(gòu)成來(lái)看，看了居民消費(fèi)、資本形成、政府開(kāi)支、凈出口，剛才講過(guò)了凈出口在經(jīng)濟(jì)占比很小，只有3%。主要大部分的組成還是另外三項(xiàng)。消費(fèi)、投資在2003年以后有了迅速擴(kuò)張，超過(guò)了消費(fèi)，從居民消費(fèi)和政府開(kāi)支都算成消費(fèi)的話，也差不多占了一半的GDP，投資占了一半，這是整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

所以，在我們企業(yè)大量在談社會(huì)消費(fèi)提升，其實(shí)這些都只占了經(jīng)濟(jì)的一半，我們有一個(gè)概念認(rèn)識(shí)上的差別，很多人把投資也叫需求，其實(shí)從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，投資不是需求，你為什么要投資？因?yàn)槟惆l(fā)現(xiàn)市場(chǎng)有需求，你是為了需求而投資。如果我們簡(jiǎn)單把投資看成需求，你投資完以后干什么用呢？投資是有真實(shí)需求的最終需求，為滿足最終需求而做出的投資。所以，它應(yīng)該由需求衍生出來(lái)的，而不是獨(dú)立地作為一個(gè)需求，這個(gè)需求所產(chǎn)生的體量就占了經(jīng)濟(jì)的一半。

這是用相對(duì)占比的概念，從占比的角度可以看得已經(jīng)清楚，需求從早期的將近超過(guò)50%，現(xiàn)在不到40%，有一些波動(dòng)，最近這兩年消費(fèi)相對(duì)有一些提升。

看了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，我們也看一下居民的收入，如果我們從消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)看，居民收入可能跟消費(fèi)更直接相關(guān)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒資料顯示，居民的收入基本構(gòu)成由四部分組成薪酬、經(jīng)營(yíng)收入、財(cái)產(chǎn)收入、轉(zhuǎn)移支付，因?yàn)槲覀兊木蜆I(yè)結(jié)構(gòu)有中國(guó)特色，一個(gè)是個(gè)體戶，一個(gè)是私營(yíng)企業(yè)，我看了一下私營(yíng)企業(yè)大概3千萬(wàn)家，但是平均一個(gè)企業(yè)只有6、7個(gè)人，1億家個(gè)體戶平均2人?？傮w來(lái)說(shuō)，居民收入保持在大致平穩(wěn)的水平，略低于名義增長(zhǎng)的速度。

我們?cè)賮?lái)看看消費(fèi)，消費(fèi)基本上有8種，食品、衣著、住房、用品、交通（包含通訊）、教育、醫(yī)療、其它，這些是基本占比，增長(zhǎng)幅度在8%—9%，消費(fèi)其實(shí)跟收入趨勢(shì)相關(guān)性很強(qiáng)，收入增長(zhǎng)了，消費(fèi)也隨之增長(zhǎng)。

這張圖很容易可以看出近年來(lái)幾種類型消費(fèi)比例的變化，相對(duì)比較穩(wěn)定。