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文/王力 編輯/周遠方

今日上午9時，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會。

中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清、財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監(jiān)督管理總局副局長出席，深入介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

會上，證監(jiān)會主席吳清發(fā)布多項重磅舉措。明確將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，規(guī)模不低于 1000 億元，并引導大型國有保險公司從 2025 年起，將每年新增保費的 30% 用于投資 A 股。在資產(chǎn)端，著力增強基本建設(shè)，推動上市公司質(zhì)量與投資價值提升，引導上市公司在春節(jié)前為投資者分紅，預(yù)計超 310 家公司將實施 “春節(jié)分紅”，金額達 3400 多億元。

吳清還指出，《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》明確，未來三年公募基金持有 A 股流通市值每年至少增長 10%，各類中長期資金將全面實施長周期考核，以打通資金入市的卡點堵點。在基金領(lǐng)域，2025 年將進一步降低基金銷售費率，預(yù)計每年為投資者節(jié)約約 450 億元費用；引導基金公司以每年利潤的約定比例自購旗下權(quán)益類基金；大力發(fā)展權(quán)益類基金，加快推進指數(shù)化投資發(fā)展；強化對基金投資交易行為的引導與約束，打擊違法違規(guī)行為。同時，證監(jiān)會將多措并舉做強活躍并購重組市場，豐富適合中長期投資的產(chǎn)品和工具供給，提升監(jiān)管執(zhí)法精準性，保護投資者權(quán)益。

在談及外資時，吳清表示，外資是 A 股重要資金來源，目前已有 866 家 QFII 獲得投資資格，持有 A 股達 3 萬億人民幣。證監(jiān)會將持續(xù)完善外資政策，提升外資參與便利性。

財政部副部長廖岷則將重點放在了推動保險資金入市上。他表示，將從三方面入手，進一步推動保險資金的入市。首先，提高經(jīng)營效益類指標里面的長周期考核權(quán)重，如凈資產(chǎn)收益率的長周期指標考核權(quán)重調(diào)整至不低于 60%，讓考核周期更加適配長周期資金投資的周期，促使保險資金更愿意長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

其次，實施國有資本保值增值指標的長周期考核，通過長短期相結(jié)合的考核方式，促進國有商業(yè)保險公司加大中長期投資力度，實現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長和國有資本的保值增值。最后，推動國有商業(yè)保險公司提高投資管理能力，鼓勵引導國有商業(yè)保險公司加強投資管理，提升資金長期運作能力，使其在資本市場中能夠做出更明智的投資決策。在全國社?；鸱矫妫瑢⑦M一步加大投資力度，優(yōu)化投資考核體系，確保社?；鹪诒Ｖ档幕A(chǔ)上實現(xiàn)增值，為資本市場的穩(wěn)定發(fā)展貢獻力量。

在當前經(jīng)濟形勢下，養(yǎng)老金融的穩(wěn)健發(fā)展成為政策制定者和市場參與者共同關(guān)注的焦點。人力資源和社會保障部副部長李忠稱，社?；鹱鳛轲B(yǎng)老金融的重要組成部分，其投資運營的安全性是首要考量。為此，相關(guān)部門正致力于在確?；鸢踩那疤嵯拢苿又虚L期資金入市，遵循規(guī)范和穩(wěn)健的投資原則，注重中長期收益。同時，將健全長周期考核機制，完善投資政策和監(jiān)管體系，以期實現(xiàn)基金的穩(wěn)健投資收益。

國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企表示，鼓勵保險資金穩(wěn)步提升股市投資比例，力爭每年新增保費 30% 用于投資股市。保險公司正申請發(fā)起設(shè)立千億證券投資基金，春節(jié)前將批復(fù) 500 億元。此外，他還介紹了房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的成果，目前已支持 1400 萬套住房建成交付，“白名單” 項目貸款金額達 5.6 萬億元。

中國人民銀行黨委委員鄒瀾介紹，證券基金保險公司互換便利已開展兩次操作，今年 1 月操作的 550 億元可隨時用于融資增持股票。央行還將優(yōu)化股票回購增持再貸款政策安排，提升政策工具使用便利性，適時推動擴面增量。目前，證券公司自營股票投資規(guī)模明顯增長，超 300 家上市公司計劃申請股票回購增持貸款，金額上限超 600 億元。

中長期資金入市對資本市場的深遠影響

中長期資金的入市對資本市場具有深遠的影響。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，這類資金追求長期穩(wěn)定回報，有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，引導市場樹立價值投資和長期投資理念。他以美國資本市場為例，強調(diào)了中長期資金占比增加對市場穩(wěn)定性的重要性。黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文則強調(diào)了長周期考核機制的重要性，認為這有助于資金管理者關(guān)注企業(yè)長期價值，減少短期業(yè)績壓力，從而促進資本市場資源配置功能的有效發(fā)揮。

銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊指出，中長期資金關(guān)注企業(yè)基本面，有助于改善投資者結(jié)構(gòu)，減少市場短期波動，增強市場穩(wěn)定性。川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂認為，當前A股估值處于歷史低位，中長期資金入市有望獲得較高回報。中金公司首席策略分析師李求索也認為，政策“組合拳”有助于改善投資者情緒，當前A股估值和投資者情緒呈現(xiàn)底部特征，機會大于風險。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受相關(guān)媒體采訪時強調(diào)了多部門協(xié)同和政策合力的重要性，認為長周期考核機制能夠引導機構(gòu)投資者進行長期投資，避免“散戶化”行為，優(yōu)化市場微觀結(jié)構(gòu)。排排網(wǎng)財富研究員卜益力則認為，《方案》是推動資本市場長期健康發(fā)展的頂層設(shè)計，體現(xiàn)了國家對資本市場穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重視。

中長期資金的入市對資本市場產(chǎn)生全面且深遠的影響，短期內(nèi)主要體現(xiàn)在為市場注入大量資金，緩解資金緊張，推動股價回升，提升市場活躍度。如商業(yè)保險資金等五類資金若僅提升1%入市，可帶來超過4000億的增量資金。長期來看，中長期資金的入市將優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，降低市場波動性，使市場更加理性和成熟。這些資金傾向于長期穩(wěn)定回報，引導市場形成價值投資和長期投資的良好氛圍，減少短期投機行為，使資本市場的資源配置功能更有效。隨著中長期資金入市政策的推進，資本市場將更加穩(wěn)健，增強抵御外部風險的能力，更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。投資者應(yīng)調(diào)整策略，把握中長期投資機遇，實現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值。

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