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上證指數(shù)一年來的日線走勢圖（點擊可見大圖）

自1999年進入A股市場以來，不知不覺已經(jīng)歷了大牛市到大熊市的3個輪回。去年股市見頂以來，共出現(xiàn)過三次速度快、跌幅大的股災。周圍熟悉的投資人因投資理念、投資經(jīng)驗的差異，股災后的經(jīng)歷也大相徑庭。

有趣的是，不少人在股市見頂一周年之際的總體收益率卻是殊途同歸，大同小異。以下是投資風格迥異的具有代表性的三位投資人本輪牛市以來的遭遇，希望這些經(jīng)歷對讀者朋友們有所幫助：

投資人甲：抄底抄到了地板上

這里有必要多說兩句，之所以用“投資人甲”的稱呼，而不是用“股民甲”，是因為股民這個稱號，對應的是股官，是和中國男足球迷一樣，是年復一年受傷似乎還看不到希望，期待有“上帝”來拯救自己的弱勢群體。

不少男足球迷可能會很受傷，但家庭凈資產(chǎn)不會因為中國男足輸球而蒸發(fā)，而每輪大牛市的結(jié)果就是大量股民家庭凈資產(chǎn)的不同程度的蒸發(fā)。而且男足球迷并不是傻瓜的代名詞，但顯然不少中國股民在股票投資上是糊涂的，因此股民這個稱號某種意義上講是貶義詞。“投資人”則是一個中性詞。

投資人甲最早2000年就參與了那輪網(wǎng)絡股行情，股指翻倍，他卻虧損近40%。

正所謂塞翁失馬，焉知非福。投資人甲痛定思痛，勤奮學習了近100本股票投資類書籍后，投資理念和方法終于從量變形成質(zhì)變，初步掌握在股市中盈利的能力。在2005年998點滿倉加融資抄了大底，又在2007年4000點后成功逃頂。

在2010-2014年上半年的熊市行情中進一步學習各類知識，甚至包括之前看不起的歪門邪道（包括僅僅靠技術分析而完全不看公司經(jīng)營情況與估值的短線炒作）。

投資人甲經(jīng)?！敖逃逼渌顿Y人，股票投資本來就很難（尤其想在熊市中少虧錢或有所收益），不能排斥任何對提高收益率和防范風險有用的方法。不過他一直認為價值投資是正道，垃圾股的炒作只能是適度參與。

2014年牛市來臨前，投資人甲已經(jīng)滿倉銀行、保險、家電為首的大盤藍籌股兩三年了。

垃圾股的炒作收益雖然比較穩(wěn)定，但從不敢放手一搏，每只垃圾股投入資金往往只占倉位的1%都不到。投資人甲認為大盤藍籌股投資價值非常明顯，于是2013年底開通融資融券賬戶，將總倉位加到150%。

2014年第四季度的藍籌股行情讓投資人甲終于迎來收獲，當年大賺近80%。

2015年上半年小盤股漲得驚天動地，大盤藍籌股卻是半死不活。投資人甲堅持了自己的投資風格，只用小倉位參與小盤股的炒作，并在三四月份不到4000點的位置，將倉位從150%降到了70%，融資額全部歸還。持倉中大半都是銀行股。較早減倉和大盤股為主的持倉，導致5178點的至高點，2015年初以來的收益率也不過45%。

事后投資人甲說，雖然他判斷4000點之上已經(jīng)是雞肋行情，預期上漲空間小而風險很大，但股市往往泡沫會膨脹到不可思議的地步。2007年趙丹陽3000點清盤基金，結(jié)果股市漲到6124點。所以他要吸取2007年4000點就開始減倉的“教訓”，站好“最后一班崗”。

2015年7月6日，長沙火車站驚現(xiàn)A股保衛(wèi)戰(zhàn)廣告

股災發(fā)生后，由于國家隊的救市主要對象是銀行股，結(jié)果不少銀行股股價第一輪股災結(jié)束后幾乎與5000點時相當。在7月8日千股跌停打開后的上午，投資人甲準確抄底，倉位加到80%。收益率一度創(chuàng)了年內(nèi)新高。

這讓投資人甲飄飄然起來，雖然在第一輪反彈高點倉位降到70%，但第二輪股災中滿倉沖了進去，第二輪股災最底點的2850點附近，年內(nèi)收益率已經(jīng)只剩約15%。

不過投資人甲在股票QQ群中給自己打氣說，往往股市中最難受的時候和最得意的時候，就是果斷采取措施，為未來顯著跑贏股指埋下伏筆的時候。

他看到一些殼資源價值股在第二輪股災中普遍跌去三分之二，而在為救市而暫停IPO后，殼資源顯然價值應該有所上升。于是加大了垃圾股的持倉比例，普遍有50%的漲幅后及時賣出，最終到12月3600多點之時，收益率創(chuàng)了年內(nèi)新高，約50%。

第三輪股災來臨后，投資人甲又犯了錯，把風險的釋放當成了機會，第二次融斷當天將倉位從90%又加到了滿倉。但大盤藍籌股為主的持倉跌幅相對較小，在跌到2700點之后，他在股票群中說市場的“劣根性”不是那么容易改變的，而且注冊制明確被延后，殼資源股在大幅下跌后又有了炒作的價值。

于是“故伎重演”，用較小倉位部分挽回了損失。在股市見頂一周年之際，2014年行情啟動之后的總收益率大概在160%左右，其中2016年虧損約10%。