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10月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”，三季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值593288億元，同比增6.9%。

與此同時(shí)，2017年中國(guó)證券市場(chǎng)境外資金呈現(xiàn)凈流入趨勢(shì)，大量海外投資者通過(guò)將滬深兩市與香港股市連接起來(lái)的“深港通”和“滬港通”機(jī)制進(jìn)入A股市場(chǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年前9個(gè)月北上資金凈流入達(dá)到1555億人民幣，已超過(guò)2015年和2016年的總和，僅9月份的資金凈流入就達(dá)到近210億元。

其實(shí)早在2017年初，已有外資私募大舉進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)?，F(xiàn)如今，中國(guó)在全球價(jià)值鏈中扮演的角色越來(lái)越重要，迅速發(fā)展的中國(guó)市場(chǎng)也成為國(guó)際資本所青睞的投資標(biāo)的。

首先，中國(guó)遠(yuǎn)超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增速吸引全球投資者目光。2017年前三季度中國(guó)GDP增速為6.9%，高于預(yù)期目標(biāo)6.5%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)穩(wěn)中向好。按美元計(jì)算，9月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)18.7%，遠(yuǎn)超國(guó)際組織預(yù)測(cè)的13.5%，而且高于8月份13.3%的增幅。IMF在最新一期的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中再次上調(diào)了中國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，分別為6.8%和6.5%，這是IMF年內(nèi)第四次上調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。

經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的背后，是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去由出口主導(dǎo)，但內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如今已經(jīng)顯得更為重要，可投資的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在中國(guó)蓬勃興起，從而吸引全球投資者的目光。

第二，中國(guó)資本市場(chǎng)的深化開(kāi)放為國(guó)際資本入華提供渠道。多年來(lái)中國(guó)政府致力于推進(jìn)交易制度改革，并促進(jìn)市場(chǎng)的雙向開(kāi)放。以“滬港通”、“深港通”為代表的資本互聯(lián)互通機(jī)制的發(fā)展完善，為中國(guó)A股市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放帶來(lái)了革命性的積極變化。

2017年6月20日，摩根士丹利資本國(guó)際公司（MSCI）宣布，從2018年6月開(kāi)始將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和全球基準(zhǔn)指數(shù)（ACWI）。歷經(jīng)多年努力，中國(guó)A股終于得到了MSCI指數(shù)的“入場(chǎng)券”，這意味著中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放又邁出一大步，也將意味著會(huì)有更多的境外投資者投資中國(guó)的資本市場(chǎng)。

第三，人民幣納入SDR以及近期境外交易量的高漲使得人民幣資產(chǎn)成為全球價(jià)值“新洼地”。2016年10月1日，人民幣正式由國(guó)際貨幣基金組織（貨幣基金組織）列入特別提款權(quán)，其中所占的份額排在第三位，僅次于美元和歐元，高于英鎊和日元。今年5月中下旬以來(lái)，人民幣匯率走出了近年來(lái)持續(xù)時(shí)段最長(zhǎng)的升值態(tài)勢(shì)，尤其在8、9兩個(gè)月，人民幣升值的速率堪稱(chēng)史上最強(qiáng)。境外人民幣的交易量大幅高漲的同時(shí)，人民幣的國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可度也在不斷的提高。

在全球資產(chǎn)配置時(shí)，各國(guó)的貨幣走勢(shì)是首要考慮的條件，本幣升值容易吸引境外機(jī)構(gòu)增加該國(guó)貨幣的資產(chǎn)配置。人民幣在國(guó)際貨幣體系中的影響在加強(qiáng)、匯率在猛漲，而人民幣資產(chǎn)相比較而言反應(yīng)平平。中國(guó)股市經(jīng)歷了2015年 “過(guò)山車(chē)”之后，2017年A股表現(xiàn)相對(duì)平緩。

在全球資本市場(chǎng)中，中國(guó)資本市場(chǎng)已成為較為明顯的“價(jià)值洼地”，從而吸引國(guó)際資本的大量涌入。根據(jù)國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《2017年上半年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》，上半年境外對(duì)我國(guó)股權(quán)投資凈流入116億美元，同比增長(zhǎng)87%；債券投資凈流入90億美元，而去年同期為凈流出16億美元。也就是說(shuō)，上半年境外對(duì)我國(guó)證券投資凈流入206億美元，同比增長(zhǎng)3.5倍，充分說(shuō)明人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的吸引力顯著增強(qiáng)。

2017年穆迪與標(biāo)準(zhǔn)普爾相繼下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，引發(fā)國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一片唱空聲，而全球投資者用自己的實(shí)際行動(dòng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)趨勢(shì)的判斷投票。與此同時(shí)，國(guó)際資本的流入有利于人民幣資產(chǎn)的表現(xiàn)，比如A股和國(guó)內(nèi)債券。人民幣匯率企穩(wěn)更是增強(qiáng)了貨幣政策自主性，無(wú)論是實(shí)際還是預(yù)期上都有助于中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定。未來(lái)的幾年，中國(guó)將繼續(xù)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，通過(guò)促進(jìn)改革來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康地發(fā)展，釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在能量。

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