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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 亞尼斯·瓦魯法基斯，翻譯/唐曉甫】

與歐洲人和美國民主黨人面對(duì)特朗普2.0時(shí)的恐慌不同，中國領(lǐng)導(dǎo)人正理性地分析特朗普的意圖和方法。所以，現(xiàn)在開始仔細(xì)審視特朗普言論背后的經(jīng)濟(jì)思想，對(duì)預(yù)判未來發(fā)展很有幫助。我認(rèn)為，當(dāng)下一個(gè)好的問題切入點(diǎn)是：為什么美國總統(tǒng)認(rèn)為美國正被歐洲、中國以及其他國家所剝削？

特朗普對(duì)于現(xiàn)在局面的不滿之處主要在于，盡管美元在全球范圍內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位，賦予了美國政府和統(tǒng)治階級(jí)巨大的權(quán)力，但這一局面最終因外國人以某種方式使用美元，反而使得美國步入了衰退。換句話說，雖然大多數(shù)人認(rèn)為美元是美國過分的特權(quán)，但唐納德·特朗普卻認(rèn)為它是美國過重的負(fù)擔(dān)。為什么會(huì)這樣呢？

傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，美國進(jìn)口過多是因?yàn)槊绹讼蚴澜缙渌麌医栀J過多。特朗普徹底顛覆了這一解釋：他認(rèn)為美國進(jìn)口過多，是因?yàn)樽鳛閮?yōu)秀的全球公民，美國認(rèn)為自己有義務(wù)向外國人提供一種被濫用的免費(fèi)服務(wù)：免費(fèi)使用美元！

他的思維方式是這樣的：美國的出口受到抑制、進(jìn)口過多的原因，是美元的匯率沒有像其他赤字國家的貨幣那樣下跌。而美元匯率沒有下跌的原因是外國央行不讓它下跌。這并不是外國央行之間的陰謀，而是因?yàn)槊涝俏ㄒ灰环N外國央行可以輕松獲取并用以支撐其本國貨幣幣值的、安全的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)。因此，歐洲和亞洲的中央銀行會(huì)選擇將他們國家公司出口賺取的美元囤積起來。

通過囤積美元，外國央行抑制了本國貨幣的需求（同時(shí)抑制了本國貨幣幣值），使得美元幣值被高估。這樣，它們自己的出口商能更多地向美國出口，而美國的制造業(yè)卻受到了損害。在這種永無止境的循環(huán)中，外國繼續(xù)賺取新的美元，這些美元被存入歐洲和亞洲央行的金庫中，央行為了安全地賺取利息，便將這些美元用來購買美國政府債務(wù)。

截至北京時(shí)間2月17日下午16時(shí)許，美國國債總額已經(jīng)接近36.5萬億美元 US Debt Clock

特朗普知道美元的儲(chǔ)備貨幣地位對(duì)美國政府（以低廉的價(jià)格將債務(wù)出售給外國人）以及美國的金融家們（富裕的外國人手里有大量美元，會(huì)經(jīng)過他們之手用來投機(jī)美國股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)）是極為有利的；但這些好處不足以抵消外國制造業(yè)自由地獲得美元、壓低出口價(jià)格對(duì)美國制造業(yè)造成的損害。這對(duì)特朗普影響尤其大，那些“好處”對(duì)于兩次助選其擔(dān)任總統(tǒng)、在美國腹地生產(chǎn)維持一個(gè)國家生存所需的、具有“男子氣概”商品（如鋼鐵和汽車）的美國民眾是有害的。

而且，情況遠(yuǎn)非如此簡(jiǎn)單。一個(gè)可怕的臨界點(diǎn)即將到來：隨著美國的產(chǎn)出相較于其他國家的減少，全球?qū)γ涝枨蟮脑鲩L速度超過了美國收入的增長速度，因此為了跟上世界其他國家的儲(chǔ)備需求，美元必須加速升值。這種情況無法持續(xù)下去，這也成了特朗普的噩夢(mèng)。

因此，特朗普預(yù)言，當(dāng)美國的赤字超過某一門檻時(shí)，外國人將恐慌，拋售他們的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，并尋找其他貨幣或貨幣組合來儲(chǔ)備。然后，在國際混亂中，美國將面臨一個(gè)破碎的制造業(yè)、荒廢的金融市場(chǎng)和一個(gè)資不抵債的政府。

為了避免這一災(zāi)難，特朗普希望同時(shí)實(shí)現(xiàn)兩件事：長期內(nèi)貶值美元，并壓低美國長期借款利率。他能同時(shí)實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)目標(biāo)嗎？他知道，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)自動(dòng)做到這兩點(diǎn)，只有外國央行才能為他做到這一點(diǎn)。但要讓它們同意這么做，首先需要受到震動(dòng)，采取行動(dòng)。這就是他采取關(guān)稅政策的目的所在。

特朗普的西方批評(píng)者錯(cuò)誤地認(rèn)為，特朗普認(rèn)為關(guān)稅本身能夠減少美國的貿(mào)易赤字。我認(rèn)為，其實(shí)特朗普知道單憑關(guān)稅不會(huì)解決這一問題，他只是將關(guān)稅作為兩階段戰(zhàn)略的一部分加以實(shí)施。

在第一階段，特朗普首先采取了震撼性的關(guān)稅措施。特朗普預(yù)期，外國央行將因擔(dān)心關(guān)稅對(duì)其經(jīng)濟(jì)造成衰退影響而降低國內(nèi)利率，從而導(dǎo)致美元升值。對(duì)他而言，在短期內(nèi)，這種升值是可以接受的，因?yàn)槊涝祵⒌咒N關(guān)稅對(duì)美國消費(fèi)者進(jìn)口商品價(jià)格的影響（保持美國通脹和貿(mào)易赤字相對(duì)穩(wěn)定）。那么，在第一階段結(jié)束時(shí)會(huì)發(fā)生什么變化呢？只有一件事：受關(guān)稅影響的國家將為特朗普的關(guān)稅政策買單。

在第二階段，特朗普將告訴外國政府：“如果你們想結(jié)束我關(guān)稅帶來的痛苦，我有一個(gè)交易方案。”這個(gè)提議的交易將包含兩個(gè)部分：

（1）為了逆轉(zhuǎn)美元升值并將其降至當(dāng)前水平以下，特朗普將要求外國央行出售其一部分短期美元資產(chǎn)并兌換為其本國貨幣；

（2）為了降低美國政府的長期借款成本，他將要求外國政府同意將其持有的美國國債“延期”，即同意將其持有的美國國債兌換為超長期國債，甚至可能是百年期甚至永久國債。

自然，特朗普會(huì)根據(jù)不同政府的情況量身定制他的要求。對(duì)于當(dāng)前擁有最多美元儲(chǔ)備的亞洲國家，他將堅(jiān)持要求它們出售更多的美元資產(chǎn)。但對(duì)于相對(duì)美元較少的歐元區(qū)，他將更多關(guān)注于債務(wù)交換，以降低美國政府的借款成本。

同時(shí)，在與日本或歐洲打交道時(shí)，他還將要求它們從美國購買更多武器和能源，并要求柏林在德國制造業(yè)集團(tuán)（例如，巴斯夫、大眾汽車）向美國遷移時(shí)不做任何阻攔。而對(duì)于北京，可以預(yù)見他會(huì)希望獲得更多包括地緣政治方面在內(nèi)的其他讓步。

巴斯夫 網(wǎng)絡(luò)

從政治角度來看，特朗普確信即使一些外國政府不接受他的交易，他也在執(zhí)行一項(xiàng)必勝的戰(zhàn)略。當(dāng)一個(gè)外國政府同意他的要求時(shí)，他就取得了另一場(chǎng)勝利。但即使一個(gè)政府堅(jiān)持抵制，關(guān)稅仍然維持不變，特朗普仍然可以從關(guān)稅中獲得大量美元。

關(guān)鍵是，他并不介意世界是否會(huì)變得更加分裂，以至于變成兩個(gè)陣營：一組是美國和包括歐洲、日本等依附于美國的國家組成的陣營，美國可以通過保持弱勢(shì)美元以及讓日本、歐洲購買更多美國商品、能源和武器，從而減少美國的貿(mào)易赤字；另一組則由像中國一樣處于美國軍事保護(hù)傘之外的國家組成的陣營，這些國家通過相比于上一個(gè)時(shí)代已經(jīng)減少的貿(mào)易量與美國保持聯(lián)系，而美國聯(lián)邦政府可以從中獲得穩(wěn)定的關(guān)稅收入現(xiàn)金流。

從中國政府的角度來看，特朗普的經(jīng)濟(jì)大計(jì)表面上是可以接受的。畢竟中國與歐盟不同，中國經(jīng)濟(jì)擁有足夠的深度和活力，使其能較好地適應(yīng)特朗普的挑戰(zhàn)。而歐盟成員國已經(jīng)面臨長期的工業(yè)和技術(shù)衰退，特朗普的戰(zhàn)略只會(huì)加劇這一問題。

然而，特朗普的計(jì)劃始終存在反效果（例如，導(dǎo)致美國債務(wù)的大規(guī)模拋售，從而引發(fā)全球衰退）或貿(mào)易鷹派在其政府內(nèi)占上風(fēng)的風(fēng)險(xiǎn)。北京必須做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)這兩種情況，并主動(dòng)提出自己的全球戰(zhàn)略。在我看來，這意味著我們需要思考將金磚國家轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)新的布雷頓森林體系的可能性，而在這個(gè)布雷頓森林體系中人民幣將扮演美元曾經(jīng)充當(dāng)?shù)呢泿佩^的角色。

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