張庭賓中華元（國(guó)際金融）智庫創(chuàng)辦人
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平心而論，華為與聯(lián)想都是中國(guó)制造企業(yè)中的佼佼者，兩個(gè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)都可謂精英薈萃，也都十分拼搏努力，在戰(zhàn)術(shù)能力上并沒有天壤之別。但如今華為蒸蒸日上，越來越強(qiáng)大，而聯(lián)想明顯后勁不足，包袱日見沉重；一個(gè)向上再度騰飛，另一個(gè)盈利都相當(dāng)艱難，更重要的差別是戰(zhàn)略道路的選擇不同。
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政府一旦把股指期貨、融券轉(zhuǎn)融券、滬港通等所有里應(yīng)外合的工具關(guān)閉，那些超級(jí)大資本若要打壓股指就必須拋股票現(xiàn)貨。由于沒有其它對(duì)沖手段，與普通投資者處在同一虧損線上，要賠就一起賠，這樣，他們?cè)谢谄谪浛疹^合約上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)之魔法就立刻就被打回原形了。
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希臘政府債務(wù)違約賴掉了75%的主權(quán)債負(fù)擔(dān)，塞浦路斯政府則直接從銀行存款中征稅搶錢。從希臘到塞浦路斯，這意味著危機(jī)國(guó)政府從小偷升級(jí)到無賴后，正準(zhǔn)備向強(qiáng)盜邁進(jìn)。歐盟坐看乃至推動(dòng)現(xiàn)代信用體系最恐怖一幕的發(fā)生……
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就在FOMC會(huì)議紀(jì)要公布不久，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Bullard在接受CNBC采訪時(shí)說：我的確認(rèn)為會(huì)議紀(jì)要有點(diǎn)過時(shí)，因?yàn)樽阅且院?，我們迎來了一些更?qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。不確定數(shù)據(jù)表現(xiàn)是否將保證美聯(lián)儲(chǔ)采取大行動(dòng)，如果今年下半年的經(jīng)濟(jì)增速維持在2%左右，這將足以令美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)觀望。這又讓QE3隱入迷霧之中了。23天來，發(fā)生了怎樣的變化，使得原本幾乎無懸念的QE3再添新的懸念呢？本人認(rèn)為，這里至少有三方面的新的變化：1，美元?jiǎng)萘?duì)于中國(guó)的進(jìn)攻的最新節(jié)奏，是推QE3有利，還是不推有利？2，最近國(guó)際糧價(jià)暴漲，以及石油價(jià)格上漲，使得通脹對(duì)美國(guó)的威脅卷土重來；3，最新的美國(guó)經(jīng)濟(jì)就業(yè)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯得更為穩(wěn)定。
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一方面是中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)中糧食連續(xù)六年增收的可喜數(shù)據(jù)，另一方面是中國(guó)糧食安全危機(jī)日益嚴(yán)重的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。
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中國(guó)房地產(chǎn)是一個(gè)非常復(fù)雜的課題。從房產(chǎn)本身，它有雙重功能——基本居住需求和投資投機(jī)需求。此前，中國(guó)樓市的主要挑戰(zhàn)是，由少數(shù)人投資投機(jī)需求炒作，極大推高了大多數(shù)社會(huì)公眾的居住成本，以至于他們無法承受；從樓市博弈的利益主體而言，地方政府、地產(chǎn)商、投機(jī)者和銀行構(gòu)成了炒作推高樓價(jià)的利益共謀。即共同推高樓價(jià)逼迫為滿足基本居住需求不得不買房的人接盤。因?yàn)槭袌?chǎng)不是萬能的，因此，把中國(guó)房地產(chǎn)的一切交給市場(chǎng)，并不能得出所有問題迎刃而解的結(jié)論。這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的邏輯。
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曹操式的“望梅止渴”，用現(xiàn)代金融的用語，有點(diǎn)像紙上“過橋貸款”，但最后確實(shí)有了比梅子更好的結(jié)果?，F(xiàn)在歐盟的問題是，新開出了一張張上千億的空頭支票，錢從哪里來？自己能出得起嗎，如果出不起，誰能借給他？歐元區(qū)真正增量拯救資金來源有兩個(gè)：一是以歐洲央行的名義發(fā)歐元區(qū)債券；二是歐洲央行直接印刷歐元，即QE3，以補(bǔ)充政府和銀行資金缺口。然而，這兩個(gè)途徑均受阻于德國(guó)，德國(guó)總理默克爾一再堅(jiān)持的底線是，在歐洲各國(guó)未能實(shí)現(xiàn)財(cái)政一體化之前，歐洲央行堅(jiān)決不發(fā)行央行債券，更不可能直接印刷歐元。
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