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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 張仲麟】

2025年4月，特朗普政府對幾乎全球所有國家和地區(qū)發(fā)動大規(guī)模關稅戰(zhàn)，從中國到只有企鵝的無人島，全被卷入其中，而且目前還看不到停止的跡象，隨之而來的就是逆全球化趨勢。

在這個過程中，高度依賴全球化發(fā)展的全球航空業(yè)也無可避免地遭到了重創(chuàng)。而處于關稅戰(zhàn)風暴眼之中的美國航司，無疑是受創(chuàng)最為嚴重的。

暴風眼中的美國航空公司

在全球關稅戰(zhàn)的沖擊之下，美國航空公司主要面臨以下三個問題：國際航班需求驟減、運營成本上升以及新機交付問題。

作為美國大型航司的典型代表，在特朗普發(fā)動關稅戰(zhàn)之后，達美航空就立即撤回了2025年全年業(yè)績指引，稱關稅戰(zhàn)將影響航班預定量與全年航班業(yè)績預期。這倒真不是達美航空給特朗普上眼藥，而是以達美航空為首的美國大型航司切切實實受到了沖擊。

達美航空 資料圖：達美官網(wǎng)

以2024年的營運數(shù)據(jù)來說，達美的國際航班客運量占總客運量的13%，國際客運營收卻能占總營收的25%。而國際航線中，與歐洲的跨大西洋航線營收又占國際客運營收的六成?？紤]到美歐之間密切的經(jīng)貿聯(lián)系，這個數(shù)字并不稀奇，美歐航線也是利潤豐厚的黃金航線。

然而隨著特朗普向全球“開戰(zhàn)”，關稅戰(zhàn)的對象也包括原本親密無間的歐盟國家，這使得美歐之間的航空客運也出現(xiàn)了明顯下跌。達美航空的美歐夏季航線預定量已經(jīng)較同期下降13%，商務旅客的下跌則更為直接。而且不僅僅是美歐航線出了問題，美國-亞洲、美國-南美等均出現(xiàn)了不同程度的下降。

雖然目前沒有運營數(shù)據(jù)直觀地顯示影響，但第二季度季報毫無疑問會迎來國際航線營收的大幅下滑。而且航空本就是重資產(chǎn)運作的產(chǎn)業(yè)，固定成本高、利潤率低。因此利潤最豐厚的國際航線出現(xiàn)問題后，財務狀況就很難看了。如果關稅戰(zhàn)持續(xù)下去，全年盈利這事怕只能是個夢了。

對達美來說，麻煩并不僅僅在于國際客流的減少，關稅戰(zhàn)大幅提高了航空公司的運行成本，而航材是重中之重。在本輪關稅戰(zhàn)中，美國對加拿大、墨西哥和歐盟等征收了25%的鋼鋁稅，而大部分飛機航材都屬于這一范圍之內，且由于原有供應鏈布局，多為海外采購。而在本輪貿易戰(zhàn)之中，航材提升的關稅成本逐級往下游傳遞，最終還是由美國航司買單，并體現(xiàn)在旅客的票價上。

當然目前由于關稅戰(zhàn)帶來的成本上升在航司總成本中占比約在1-2%，對于航司們來說，短期屬于可以消化的額外成本，不用轉移到旅客票價上。但如果關稅戰(zhàn)長期持續(xù)下去（比如放大到3-5年的尺度），那由于飛機航材關稅、引入價格上升等因素，最終無可避免地會帶來票價5%-10%的上漲，而這都是特朗普總統(tǒng)給美國人民帶來的“福報”。

對以達美為首的美國航司來說，最為致命的，還是飛機引進計劃被打亂了。

對航空公司來說，為了保持機隊的規(guī)模以及運力的充足，需要不斷引入新飛機，而飛機制造由于其極長的產(chǎn)業(yè)鏈與全球化分工，使其在這場逆全球化大潮中受到嚴重影響。

正如前文所說，關稅戰(zhàn)原因導致航材被加了關稅成本上浮至少20%。然而漲價其實還是小事，由此導致的周期拉長甚至停止供貨才是致命的。波音就是受供應鏈困擾最嚴重的公司之一，原本產(chǎn)能就受供應鏈影響下降到了很低的速度，疊加關稅戰(zhàn)后更是遙遙無期了。本來等6個月能接到的新波音飛機，這下起碼要等一年以上。

原產(chǎn)于美國的波音飛機雖然受困于產(chǎn)能，但由于總裝在美國，所以總價受關稅戰(zhàn)影響較小；空客就不一樣了，原產(chǎn)于歐洲的空客飛機將不折不扣地“享受”20%關稅的待遇。而對動不動單價上億的飛機采購來說，從原本的0關稅一下子變成20%關稅，等于每架飛機憑空多出幾千萬美元的成本，且全由美國航司承擔。

這對航空公司來說完全是“無妄之災”，也因此，達美航空公開表示不會為購買飛機承擔任何額外關稅，并且暫停了2025年的飛機引入計劃。當然，達美航空的機隊中，空客飛機占據(jù)半壁江山，因此受影響較大；而其他航空公司所受影響各不相同，就比如全波音機隊的美西南航空就只需要考慮波音能不能按時交出飛機來。

美國航司在本輪關稅戰(zhàn)中受影響嚴重，那么波音呢？自然也好不了。