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【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 張仲麟】

2025年4月，特朗普政府對(duì)幾乎全球所有國(guó)家和地區(qū)發(fā)動(dòng)大規(guī)模關(guān)稅戰(zhàn)，從中國(guó)到只有企鵝的無(wú)人島，全被卷入其中，而且目前還看不到停止的跡象，隨之而來(lái)的就是逆全球化趨勢(shì)。

在這個(gè)過(guò)程中，高度依賴全球化發(fā)展的全球航空業(yè)也無(wú)可避免地遭到了重創(chuàng)。而處于關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)暴眼之中的美國(guó)航司，無(wú)疑是受創(chuàng)最為嚴(yán)重的。

暴風(fēng)眼中的美國(guó)航空公司

在全球關(guān)稅戰(zhàn)的沖擊之下，美國(guó)航空公司主要面臨以下三個(gè)問(wèn)題：國(guó)際航班需求驟減、運(yùn)營(yíng)成本上升以及新機(jī)交付問(wèn)題。

作為美國(guó)大型航司的典型代表，在特朗普發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)之后，達(dá)美航空就立即撤回了2025年全年業(yè)績(jī)指引，稱關(guān)稅戰(zhàn)將影響航班預(yù)定量與全年航班業(yè)績(jī)預(yù)期。這倒真不是達(dá)美航空給特朗普上眼藥，而是以達(dá)美航空為首的美國(guó)大型航司切切實(shí)實(shí)受到了沖擊。

達(dá)美航空 資料圖：達(dá)美官網(wǎng)

以2024年的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，達(dá)美的國(guó)際航班客運(yùn)量占總客運(yùn)量的13%，國(guó)際客運(yùn)營(yíng)收卻能占總營(yíng)收的25%。而國(guó)際航線中，與歐洲的跨大西洋航線營(yíng)收又占國(guó)際客運(yùn)營(yíng)收的六成?？紤]到美歐之間密切的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，這個(gè)數(shù)字并不稀奇，美歐航線也是利潤(rùn)豐厚的黃金航線。

然而隨著特朗普向全球“開(kāi)戰(zhàn)”，關(guān)稅戰(zhàn)的對(duì)象也包括原本親密無(wú)間的歐盟國(guó)家，這使得美歐之間的航空客運(yùn)也出現(xiàn)了明顯下跌。達(dá)美航空的美歐夏季航線預(yù)定量已經(jīng)較同期下降13%，商務(wù)旅客的下跌則更為直接。而且不僅僅是美歐航線出了問(wèn)題，美國(guó)-亞洲、美國(guó)-南美等均出現(xiàn)了不同程度的下降。

雖然目前沒(méi)有運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)直觀地顯示影響，但第二季度季報(bào)毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)迎來(lái)國(guó)際航線營(yíng)收的大幅下滑。而且航空本就是重資產(chǎn)運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)，固定成本高、利潤(rùn)率低。因此利潤(rùn)最豐厚的國(guó)際航線出現(xiàn)問(wèn)題后，財(cái)務(wù)狀況就很難看了。如果關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)下去，全年盈利這事怕只能是個(gè)夢(mèng)了。

對(duì)達(dá)美來(lái)說(shuō)，麻煩并不僅僅在于國(guó)際客流的減少，關(guān)稅戰(zhàn)大幅提高了航空公司的運(yùn)行成本，而航材是重中之重。在本輪關(guān)稅戰(zhàn)中，美國(guó)對(duì)加拿大、墨西哥和歐盟等征收了25%的鋼鋁稅，而大部分飛機(jī)航材都屬于這一范圍之內(nèi)，且由于原有供應(yīng)鏈布局，多為海外采購(gòu)。而在本輪貿(mào)易戰(zhàn)之中，航材提升的關(guān)稅成本逐級(jí)往下游傳遞，最終還是由美國(guó)航司買單，并體現(xiàn)在旅客的票價(jià)上。

當(dāng)然目前由于關(guān)稅戰(zhàn)帶來(lái)的成本上升在航司總成本中占比約在1-2%，對(duì)于航司們來(lái)說(shuō)，短期屬于可以消化的額外成本，不用轉(zhuǎn)移到旅客票價(jià)上。但如果關(guān)稅戰(zhàn)長(zhǎng)期持續(xù)下去（比如放大到3-5年的尺度），那由于飛機(jī)航材關(guān)稅、引入價(jià)格上升等因素，最終無(wú)可避免地會(huì)帶來(lái)票價(jià)5%-10%的上漲，而這都是特朗普總統(tǒng)給美國(guó)人民帶來(lái)的“福報(bào)”。

對(duì)以達(dá)美為首的美國(guó)航司來(lái)說(shuō)，最為致命的，還是飛機(jī)引進(jìn)計(jì)劃被打亂了。

對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)，為了保持機(jī)隊(duì)的規(guī)模以及運(yùn)力的充足，需要不斷引入新飛機(jī)，而飛機(jī)制造由于其極長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈與全球化分工，使其在這場(chǎng)逆全球化大潮中受到嚴(yán)重影響。

正如前文所說(shuō)，關(guān)稅戰(zhàn)原因?qū)е潞讲谋患恿岁P(guān)稅成本上浮至少20%。然而漲價(jià)其實(shí)還是小事，由此導(dǎo)致的周期拉長(zhǎng)甚至停止供貨才是致命的。波音就是受供應(yīng)鏈困擾最嚴(yán)重的公司之一，原本產(chǎn)能就受供應(yīng)鏈影響下降到了很低的速度，疊加關(guān)稅戰(zhàn)后更是遙遙無(wú)期了。本來(lái)等6個(gè)月能接到的新波音飛機(jī)，這下起碼要等一年以上。

原產(chǎn)于美國(guó)的波音飛機(jī)雖然受困于產(chǎn)能，但由于總裝在美國(guó)，所以總價(jià)受關(guān)稅戰(zhàn)影響較??；空客就不一樣了，原產(chǎn)于歐洲的空客飛機(jī)將不折不扣地“享受”20%關(guān)稅的待遇。而對(duì)動(dòng)不動(dòng)單價(jià)上億的飛機(jī)采購(gòu)來(lái)說(shuō)，從原本的0關(guān)稅一下子變成20%關(guān)稅，等于每架飛機(jī)憑空多出幾千萬(wàn)美元的成本，且全由美國(guó)航司承擔(dān)。

這對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)完全是“無(wú)妄之災(zāi)”，也因此，達(dá)美航空公開(kāi)表示不會(huì)為購(gòu)買飛機(jī)承擔(dān)任何額外關(guān)稅，并且暫停了2025年的飛機(jī)引入計(jì)劃。當(dāng)然，達(dá)美航空的機(jī)隊(duì)中，空客飛機(jī)占據(jù)半壁江山，因此受影響較大；而其他航空公司所受影響各不相同，就比如全波音機(jī)隊(duì)的美西南航空就只需要考慮波音能不能按時(shí)交出飛機(jī)來(lái)。

美國(guó)航司在本輪關(guān)稅戰(zhàn)中受影響嚴(yán)重，那么波音呢？自然也好不了。