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【文/觀察者網(wǎng) 尹哲】?jī)?nèi)容變現(xiàn)如何估值，每個(gè)投資人心里都有一桿秤。而當(dāng)目睹“粉絲經(jīng)濟(jì)”爆發(fā)的能量后，一些傳統(tǒng)企業(yè)也打起了轉(zhuǎn)型的主意。

4月27日，原本主營(yíng)業(yè)務(wù)為農(nóng)藥、獸藥的瀚葉股份（SH.600226）宣布，擬作價(jià)38億元，收購深圳量子云科技有限公司(下稱：量子云)100%股權(quán)。而后者旗下運(yùn)營(yíng)的981個(gè)公眾號(hào)已積累了2.4億粉絲（不考慮去重）。不難計(jì)算，在這項(xiàng)估值里，每個(gè)粉絲的價(jià)值被定在了16元左右。對(duì)此，瀚葉股份董事長(zhǎng)沈培今8日回應(yīng)稱：價(jià)格合理。

18個(gè)月粉絲價(jià)值漲近8倍

事實(shí)上，短短一年半的時(shí)間，量子云單個(gè)粉絲價(jià)格從2元漲至16元，漲幅近8倍。

4月27日，瀚葉股份發(fā)布重組預(yù)案稱，擬向漿果晨曦（觀察者網(wǎng)注：寧波梅山保稅港區(qū)漿果晨曦新媒體投資中心（有限合伙））、紀(jì)衛(wèi)寧、績(jī)優(yōu)投資、績(jī)優(yōu)悅?cè)⒈姇熴懶械冉灰追桨l(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其合計(jì)持有的量子云100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)38億元。

其中，以現(xiàn)金方式支付9.5億元，以發(fā)行股份方式支付28.5億元（發(fā)行價(jià)格為4.62元/股）。

值得注意的是，2016年8月，發(fā)生在量子云身上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓顯示，當(dāng)時(shí)行業(yè)平均單個(gè)粉絲價(jià)格僅為2元。

圖源：重組預(yù)案截圖，下同

重組預(yù)案披露，2016年8-11月，量子云創(chuàng)始人李炯、鄭紅燕將量子云資產(chǎn)包85%股權(quán)以2.55億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給漿果晨曦，整體估值為3億元。

當(dāng)時(shí)，漿果晨曦看好當(dāng)時(shí)量子云資產(chǎn)包內(nèi)4家公司名下的155個(gè)微信公眾號(hào)合計(jì)擁有的1.5億粉絲的商業(yè)價(jià)值及發(fā)展?jié)摿?，轉(zhuǎn)讓價(jià)格系雙方在考慮量子云資產(chǎn)包粉絲數(shù)量、質(zhì)量的基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)時(shí)行業(yè)平均2元/粉的單價(jià)協(xié)商確定。

出于稅收籌劃的考慮，兩人分別將其持有的量子云資產(chǎn)包35%、50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給共同出資設(shè)立的多米投資，再由多米投資按照約定，將量子云資產(chǎn)包85%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給漿果晨曦。

量子云近三年進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)

隨后，在2017年3、6月兩次引入外部投資者的股權(quán)轉(zhuǎn)讓上，量子云整體估值分別升至6億元和20億元。

2018年4月，量子云創(chuàng)始人李炯將其持有的最后15%股權(quán)以3億元（量子云整體估值20億元）轉(zhuǎn)讓給紀(jì)衛(wèi)寧，完全退出量子云。

量子云編輯部門人數(shù)僅50人

最近兩年未經(jīng)審計(jì)的年報(bào)顯示，量子云2016年、2017年?duì)I業(yè)收入分別為1.32億元、2.35億元，同期凈利潤(rùn)分別為8713.21萬元、1.53億元。

而在此次重組中，其2018-2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)分別為2.66億元、4.13億元、5.19億元、6.01億元和6.59億元。

重組預(yù)案披露，量子云是一家依托“微信生態(tài)圈”，專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量聚集、運(yùn)營(yíng)及變現(xiàn)的新媒體公司。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)推廣、騰訊社交廣告等。

此外，其旗下公眾號(hào)中還有開設(shè)商城，出售消費(fèi)品。一款售價(jià)68元的產(chǎn)品，顯示銷量超過2萬。

最初，量子云靠“卡娃微卡”的微信電子賀卡功能起家。據(jù)披露，“卡娃微卡”粉絲數(shù)近1600萬。

該公司實(shí)際控制人紀(jì)衛(wèi)寧曾表示，最初卡娃微卡做“微卡”，只是推薦給了100來個(gè)朋友，他們覺得很不錯(cuò)，于是很快就傳播開來了，甚至都沒有做過推廣。

觀察者網(wǎng)注意到，盡管量子云運(yùn)營(yíng)接近千個(gè)微信公眾號(hào)，但是編輯部門的人數(shù)在2016年只有16人，在2017年只有50人左右。

截至上述預(yù)案簽署日，量子云旗下微信公眾號(hào)共981個(gè)，涵蓋了情感、生活、時(shí)尚、親子、文化、旅游、體娛等諸多領(lǐng)域，粉絲累計(jì)超過2.4億（不考慮去重），主要公眾號(hào)在多個(gè)微信榜單中名列前茅。

另外，公開信息顯示，量子云控股股東為漿果晨曦，實(shí)際控制人為喻策及其一致行動(dòng)人紀(jì)衛(wèi)寧，均為“70后”。