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【文/觀察者網(wǎng) 徐乾昂】

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次議息決定將在明天凌晨3點(diǎn)（北京時(shí)間20日）出爐，無論特朗普近期在推特上如何“炮轟”，市場(chǎng)如何呈現(xiàn)悲觀事態(tài)，金融分析人士如何“悲鳴”，加息似乎已成“板上釘釘”。

市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)本次加息上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦基金利率恐將反超我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率指標(biāo)。面對(duì)這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，央行管好流動(dòng)性“總閘門”的態(tài)度十分明確，送出一套組合拳：

19日，央行公開市場(chǎng)逆回購操作投放流動(dòng)性600億元，3日內(nèi)連續(xù)“放水”總計(jì)4000億人民幣；同日，央行決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF）。分析人士稱，這是央行釋放流動(dòng)性合理充裕的信號(hào)。

央行“放水”4000億元，創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利

早前市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議后將美聯(lián)邦基金目標(biāo)利率升至2.25%-2.5%。另一方面，銀行間隔夜回購利率DR001是我國(guó)成交最活躍的隔夜利率。四季度以來，DR001指標(biāo)大致在2.3%-2.5%區(qū)間波動(dòng)，12月以來均值為2.43%。

因此，本周若美聯(lián)儲(chǔ)加息，聯(lián)邦基金利率將追平甚至反超我國(guó)隔夜貨幣市場(chǎng)利率。

而據(jù)央行網(wǎng)站19日下午3點(diǎn)35分消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，12月19日央行開展600億元逆回購操作。

本周，央行結(jié)束了此前連續(xù)36天的零逆回購。12月17日，央行開展了1600億元逆回購操作，12月18日，央行再次開展1800億元逆回購操作，當(dāng)日凈投放1800億元。

加上19日的600億，央行累計(jì)向市場(chǎng)投放資金規(guī)模為4000億元。

美聯(lián)儲(chǔ)加息前夜，央行這番操作已在市場(chǎng)預(yù)料之中。據(jù)中新經(jīng)緯消息，國(guó)泰君安證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春認(rèn)為，央行接下來將持續(xù)開啟逆回購，這意味著短期降準(zhǔn)概率會(huì)稍微小一些。

19日晚間8點(diǎn)，央行“再出一招”：決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF），定向支持金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，目前為3.15%。

在隨后央行發(fā)布的答記者問通告中，央行負(fù)責(zé)人表示，大型銀行對(duì)支持小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮了重要作用，定向中期借貸便利能夠?yàn)槠涮峁┹^為穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來源，增強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的信貸供給能力，降低融資成本，還有利于改善商業(yè)銀行和金融市場(chǎng)的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。

中信固收認(rèn)為，明天凌晨恰逢美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息。此時(shí)，中國(guó)央行放出明確的寬松信號(hào)，表明貨幣政策寬松取向保持不變，我國(guó)的貨幣政策仍以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為重。

而在13日，央行行長(zhǎng)易綱指出，強(qiáng)調(diào)貨幣政策要兼顧內(nèi)外部均衡。我國(guó)貨幣政策采取多目標(biāo)制。當(dāng)前央行貨幣政策努力在維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保持人民幣匯率基本穩(wěn)定等多個(gè)目標(biāo)間求取平衡。

13日，央行行長(zhǎng)易綱參加長(zhǎng)安講壇活動(dòng) 圖自新浪

易綱特別指出，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)需略微寬松的貨幣條件，但寬松的貨幣條件要考慮到外部均衡，不能太寬松，如果利率太低會(huì)影響匯率。