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“芯片烏龍”致股價飆升后，中興通訊突遭大股東減持
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呂棟寧靜致遠。
最后更新: 2020-06-23 17:15:00遭美制裁后負債率攀升
2018年4月，美國再次制裁中興通訊，令其業(yè)務(wù)一度停滯。同年6月，該公司與美國商務(wù)部達成和解，條件是14億美元罰款、替換所有的董事會成員以及辭退參與美國指控事項的管理層和員工等。
這次制裁令中興通訊和中興新均“元氣大傷”。2018年，二者虧損額分別達70億元、68.5億元。
公開報道顯示，2018年下半年繳納巨額罰款后，兩者流動性減弱，負債率爬升，需大量補充資金。中興通訊主要通過定增等方式獲取上百億元資金，中興新則通過借款、減持套現(xiàn)等方式優(yōu)化財務(wù)。
根據(jù)上清所披露的數(shù)據(jù)，2018年底，中興新現(xiàn)金/短債覆蓋比例由2017年底的2.31倍降至1.03倍，資產(chǎn)負債率由68.42%升至74.36%。2019年陸續(xù)采取措施后，數(shù)據(jù)指標逐漸好轉(zhuǎn)，至2020年一季度末，其現(xiàn)金/短債的覆蓋比例升至1.96，資產(chǎn)負債率降至69.58%。
觀察者網(wǎng)注意到，6月8日，中興新還發(fā)行了一筆總額10億元的債券，全部擬用于償還有息債務(wù)。截至2020年一季度末，中興新有息負債總額為404億元，其中一年內(nèi)到期短債為202億元。
公告截圖
與此同時，中興通訊也開始逐漸恢復(fù)。
2017年-2019年，其分別實現(xiàn)營收1088億元、855億元、907億元，同期實現(xiàn)凈利潤45.7億元、-69.8億元、51.48億元；資產(chǎn)負債率也從2018年的74.52%降至2020年一季度的69.79%。
6月19日，中興通訊總裁總裁徐子陽在股東大會上介紹，2020年上半年，該公司在運營商國際和國內(nèi)份額持續(xù)獲得進步，目前國內(nèi)的市場份額和其在今年的預(yù)期非常接近。
圖片來源：中興通訊官網(wǎng)
“中長期來看，我們可以超過4G在國內(nèi)的份額”，他表示，“現(xiàn)在中興通訊5G生產(chǎn)基地是雙基地運作，發(fā)貨產(chǎn)能可以滿足三大運營商要求。我們對中國國內(nèi)5G的發(fā)展充滿信心，也做了足夠的研發(fā)工作?！?
財報數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，中興通訊分別投入研發(fā)129.62億元、109.05億元、125.48億元，分別占營收的比重為11.91%、12.75%、13.83%。
平安證券在研報中指出，2019年中興通訊整體毛利率水平達到37.2%，同比2018年提升近4.3個百分點。同時，管理改善成效顯著，費用結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。2020年三大運營商總體資本開支規(guī)模約3348億元，同比增長約10.9%，錄得自2016年以來的首次雙位數(shù)增速，行業(yè)景氣度將得到提升。
該券商認為，5G網(wǎng)絡(luò)進入大規(guī)模部署階段，中興通訊有望享受行業(yè)增長帶來的紅利。
不過，值得注意的是，在4月17日的業(yè)績說明會上，中興通訊董事長李自學透露，雖然2019年其達成恢復(fù)期目標，但自2018年罰單風波后，中興仍未完全脫困，內(nèi)部員工和外界對其信心仍在恢復(fù)。
（編輯：周遠方）
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
- 責任編輯: 呂棟
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