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英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》6月12日?qǐng)?bào)道稱，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過(guò)加息來(lái)抑制近40年來(lái)最為嚴(yán)重的通脹問(wèn)題（5月同比上漲8.6%），外界普遍預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)明顯下滑。一項(xiàng)最新調(diào)查研究顯示，近70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于明年（2023年）陷入衰退。

更讓人焦慮的是，眼下不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，即使現(xiàn)在的加息力度已經(jīng)讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不堪其重，但是對(duì)于美國(guó)而言，它“仍然不夠”。甚至有人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最終可能需要將利率提高到約5%的水平，以此來(lái)彌補(bǔ)之前“行動(dòng)遲緩”帶來(lái)的困境。

《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道截圖

美國(guó)何時(shí)陷入衰退？近70%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家：明年

6月6日-6月9日期間，《金融時(shí)報(bào)》和芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院的全球市場(chǎng)倡議組織（Initiative on Global Markets）聯(lián)合展開(kāi)了一場(chǎng)調(diào)查。結(jié)果顯示，在經(jīng)歷了歷史上最快的反彈之后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加大力度控制40年來(lái)的最熱通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將很快直面“強(qiáng)大風(fēng)暴”的沖擊。

根據(jù)美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）的定義，所謂衰退是指“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的顯著下降（significant decline），且這種下降遍布整個(gè)經(jīng)濟(jì)體并持續(xù)數(shù)月以上”。衰退會(huì)何時(shí)出現(xiàn)？

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在49名受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，超過(guò)1/3的受訪者認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在2023年上半年出現(xiàn)衰退；認(rèn)為美國(guó)會(huì)在2023年下半年、2024年下半年和2024年上半年出現(xiàn)衰退的人數(shù)占比分別為30%、21%和9%。按年份合并來(lái)看，68%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家，將美國(guó)衰退的時(shí)間表定在了明年。

“經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)：美國(guó)何時(shí)陷入衰退？”  金融時(shí)報(bào)截圖

值得一提的是，還有1位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年就會(huì)出現(xiàn)衰退。

“我們的經(jīng)濟(jì)是在鋼絲上降落飛機(jī)，伴隨著呼嘯的狂風(fēng)”

《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論稱，“調(diào)查結(jié)果和美聯(lián)儲(chǔ)的美好愿景基本背道而馳”。

美聯(lián)儲(chǔ)始終堅(jiān)稱，他們能夠在不嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟(jì)的情況下抑制需求。按照其預(yù)測(cè)，隨著美元步入加息行動(dòng)通道，相較于裁員，企業(yè)會(huì)選擇抓就業(yè)，降低已經(jīng)達(dá)到歷史最高位的職位空缺紀(jì)錄，這將抑制工資增長(zhǎng)，以及工資-價(jià)格螺旋。美國(guó)的通脹問(wèn)題將有所緩和。

但是現(xiàn)在的情況是：考慮到美國(guó)嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，以及美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诙唐诓扇「鼮榫o縮的貨幣政策，許多接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)更加糟糕。

5月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲8.6%，同比漲幅已經(jīng)創(chuàng)40年來(lái)新高。但與此同時(shí)，目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟了數(shù)十年來(lái)最快的緊縮周期之一。自3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已將基準(zhǔn)利率從接近零的水平上調(diào)了0.75個(gè)百分點(diǎn)。目前還有繼續(xù)加息的趨勢(shì)。

外界預(yù)計(jì)，本周二美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）或?qū)⑿技酉?0基點(diǎn)，“這將成為自1994年以來(lái)的首次連續(xù)加息50基點(diǎn)”。從美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度來(lái)看，這個(gè)節(jié)奏將至少持續(xù)到9月。雖然最終消息尚未出現(xiàn)，但消極預(yù)期正在形成。

“高燒的通脹，將促成美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的市場(chǎng)預(yù)期” CNBC報(bào)道截圖

喬治華盛頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家辛克萊（Tara Sinclair）表示，“這不是在常規(guī)著陸跑道上降落飛機(jī)。這是一架飛機(jī)在鋼絲上降落，狂風(fēng)呼嘯……我們想把收入降低，以此讓支出一直降低，借此使物價(jià)回歸到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)區(qū)間，這個(gè)想法是很不現(xiàn)實(shí)的?！?

調(diào)查研究的設(shè)計(jì)者之一、約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴特（Jonathan Wright）表示，雖然現(xiàn)在的情況與1970年代大不相同，但是通脹高企和經(jīng)濟(jì)低迷的形勢(shì)，已經(jīng)暗含了滯脹（stagflationary undertones）的意味。

美國(guó)或?qū)⑿枰土业募酉ⅲ拷?jīng)濟(jì)學(xué)家：美聯(lián)儲(chǔ)之前動(dòng)作慢了

據(jù)報(bào)道，近40%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)在年底前僅僅將聯(lián)邦基金利率提高到2.8%，那么將無(wú)法控制通脹。這將要求美聯(lián)儲(chǔ)在接下來(lái)6月、7 月和9月連續(xù)三次會(huì)議上分別加息50基點(diǎn)，之后在今年最后兩次會(huì)議上各自加息25基點(diǎn)。

就目前來(lái)看，很少有受訪者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取加息75基點(diǎn)的激進(jìn)措施，但是依然不乏激進(jìn)加息觀點(diǎn)。

不乏有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)需要將利率抬升至5%上方   報(bào)道截圖

圣母大學(xué)教授鮑邁斯特（Christiane Baumeister）表示，明年利率很可能進(jìn)一步上升。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2023年將其基準(zhǔn)利率上調(diào)至4%，這高于大部分受訪者認(rèn)為的此輪緊縮周期中的利率高點(diǎn)。

克魯肖（Dean Croushore）曾在美聯(lián)儲(chǔ)費(fèi)城分行擔(dān)任了14年經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他現(xiàn)在是里士滿大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)最終可能需要將利率提高到約5%的水平，以此來(lái)彌補(bǔ)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)遲緩所造成的困境。“一旦你把通貨膨脹從瓶子里拿出來(lái)，就很難把它降下來(lái)......如果美聯(lián)儲(chǔ)稍微加快加息速度，可能會(huì)在短期內(nèi)造成金融市場(chǎng)波動(dòng)，但以后就不必采取太多措施，便可以維持住良好狀態(tài)。”

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