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“日元貶值帶來利好”？

長期以來，日元貶值被認(rèn)為是有利于日本以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟。在“安倍經(jīng)濟學(xué)”體系下，貨幣寬松政策通過日元貶值帶來的出口企業(yè)盈利增長、股價走高來支撐日本經(jīng)濟，這就是所謂的“良い円安”（好的日元貶值）。

近期美元一路走強，日元接連跌破120和130關(guān)口，不過日本貨幣政策的大方向仍然沒有變。

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日本央行6月17日發(fā)布決議：繼續(xù)寬松 日經(jīng)亞洲報道截圖

結(jié)合汽車等產(chǎn)業(yè)面來看，這會帶來什么樣的影響？

王淅表示，在日元貶值問題上，按照一開始的說法它有兩個好處：其一是可以促進日本的產(chǎn)業(yè)出口；其二是有利于產(chǎn)業(yè)回流——日元貶值的話，如果一家企業(yè)在中國和日本都有供應(yīng)鏈，既然現(xiàn)在成本在國內(nèi)外持平了，那么它就有更多理由回流日本：這可以保障日本的用工率、可以刺激就業(yè)、提高收入、提振國內(nèi)消費，而且身處日本國內(nèi)，企業(yè)也更方便管理，在體制方面相對也更加適應(yīng)。

王淅表示：“但是現(xiàn)在看來，日元貶值并沒有讓企業(yè)在國內(nèi)看到這些好處。”

王淅解釋道，在日元貶值的情況下，只有當(dāng)銷售數(shù)量提升了，才能夠?qū)崿F(xiàn)收入的增加。但是日本企業(yè)在產(chǎn)業(yè)布局中有這樣一個問題：除了汽車市場這樣的增量市場以外，日本想去引導(dǎo)的很多市場，它們實際上是在萎縮的。

比如數(shù)碼相機。在消費端，它如今正逐漸被手機取代。但是日本的大企業(yè)、大品牌，依然還在深挖技術(shù)、打磨產(chǎn)品——可是大家想要拍照，已經(jīng)在使用手機了。日本企業(yè)的產(chǎn)品競爭力，并不能轉(zhuǎn)換成可觀的銷售數(shù)據(jù)。

“日本企業(yè)轉(zhuǎn)型一直比較緩慢，這和它們保守的作風(fēng)有一定關(guān)系。”王淅表示，不過也有一些轉(zhuǎn)型比較成功的企業(yè)，比如奧林巴斯。它拆分出售了自己的相機業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型醫(yī)療設(shè)備，取得了不小的成功。

王淅進一步指出，轉(zhuǎn)型艱難，讓很多壓力集中在日本的那些增量市場上，比如汽車。但在日益火爆的新能源技術(shù)領(lǐng)域，日本企業(yè)還是改變不了“技術(shù)宅”的模式。比如豐田力推氫能源技術(shù)，但是它并沒有得到中國、歐洲等地市場上消費者的響應(yīng)。

這就導(dǎo)致在新能源汽車市場上，日本車企沒有掌握主動權(quán)。

從整個汽車行業(yè)來看，銷售數(shù)據(jù)也不理想。日本汽車銷售協(xié)會聯(lián)合會和日本全國微型汽車協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月日本本土新車銷量為26.14萬輛，較上年同期減少18.1%，連續(xù)11個月出現(xiàn)同比下滑。八大品牌中，除三菱外，豐田、本田、日產(chǎn)、鈴木、斯巴魯、馬自達、大發(fā)7家車企銷量均呈現(xiàn)同比下滑態(tài)勢。

在王淅看來，除了供應(yīng)鏈承壓、沒有掌握市場主導(dǎo)權(quán)之外，日本車企的“保守打法”也不容忽視：特斯拉等企業(yè)很早就公開了很多技術(shù)，打造了公開的平臺。但日本包括豐田在內(nèi)的很多車企，其專利是沒有公開的，僅僅依靠自己旗下的供應(yīng)商及其體系，其實是很難把市場進一步做大的。

“如何聯(lián)合更多合作伙伴把生意做大，豐田在這方面的表現(xiàn)其實有待改善，也時常被人們詬病，包括在日本國內(nèi)?！蓖蹁辣硎尽?

王淅還提到，“日元貶值”促進產(chǎn)業(yè)回流甚至全面回流的構(gòu)想，現(xiàn)實中也面臨問題。

一些國家很重視日企回流本土的問題，因為這可能會導(dǎo)致一些關(guān)鍵技術(shù)的流失；對于日本國內(nèi)而言，日本政府現(xiàn)在擔(dān)心的問題不是就業(yè)率低，而是人手不足，尤其是優(yōu)勢行業(yè)人手不足。日本4月國內(nèi)完全失業(yè)率是2.5%，即基本上每個行業(yè)都在找人、都在缺人了。為什么這么說呢？因為按照日本總務(wù)省的計算，季度單位的完全失業(yè)率為2.2%就意味著勞動者的完全雇傭，2.5%已經(jīng)非常接近了。

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日本失業(yè)率（季調(diào)），數(shù)據(jù)來源：日本總務(wù)省統(tǒng)計局

“雖然在人手不足問題上，制造業(yè)不是首當(dāng)其沖的，但是情況相當(dāng)嚴(yán)峻?！蓖蹁辣硎荆绻嬉尞a(chǎn)業(yè)順利回流日本，人手不足其實會比較“要命”：日本不是傳統(tǒng)的移民國家，而且日本老齡化非常嚴(yán)重。如何管理外國人、如何不讓留在日本的外國人帶來新的社會問題、日本有沒有足夠的能力接納年輕的外國勞工……這些其實都很具有挑戰(zhàn)性。

“日本沒有什么自然資源，它的競爭力在于成熟的制造業(yè)，進口原材料，然后在日本加工，并且銷往海外。日本提出過‘科學(xué)技術(shù)立國’的國策，因為它確實像一個提供高附加價值的技術(shù)中轉(zhuǎn)站一樣。如果原材料漲價，日元又貶值，再疊加銷售不佳的影響，那么就會極大壓縮日本企業(yè)的盈利空間。對于汽車產(chǎn)業(yè)而言，加上不能按期交貨、消費者意愿不強等沖擊，那么它們就容易受到比較多的負(fù)面影響，甚至直接導(dǎo)致日本GDP進一步面臨下行壓力?！?