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陰云不散，分析師唱空美股：落袋為安

A股H港收盤，時(shí)間來到北京時(shí)間夜晚。

美股大跌，擔(dān)憂情緒再起。

美國債市也傳來壞消息。昨日盤中，有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱10年期美債收益率升破3.6%，一度漲近12 BPs（基點(diǎn)）。與政策利率關(guān)聯(lián)更為緊密的中短期美債收益率漲幅則更大，而2-10年期美債收益率倒掛幅度擴(kuò)大至81.8 BPs，創(chuàng)自1981年以來最高水平。

美股三大股指當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日收跌 Wind截圖

首當(dāng)其沖的，是美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿帶來的積極情緒，被并不樂觀的前景沖淡。

作為反映未來經(jīng)濟(jì)變化趨勢的重要指標(biāo)，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）11月服務(wù)業(yè)PMI意外攀升至56.5，高于枯榮線，這表示該行業(yè)正在加速擴(kuò)張，釋放出通脹壓力或從燃料和食品領(lǐng)域，轉(zhuǎn)到服務(wù)業(yè)的信號。這也意味著美聯(lián)儲平抑通脹的工作仍未完成。

報(bào)告截圖，圖源美國供應(yīng)管理協(xié)會網(wǎng)站

從細(xì)節(jié)表現(xiàn)來看，其中一個(gè)分項(xiàng)——商業(yè)活動指數(shù)，它從10月的55.7升至64.7，升幅達(dá)到9個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)2021年3月以來的最大漲幅。此外，就業(yè)指數(shù)上升2.4點(diǎn)至51.5，新訂單指數(shù)則下跌0.5點(diǎn)至56。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，在通脹問題之外，這暗示一些美國人在通脹高企和借貸成本上升的情況下縮減開支，未來幾個(gè)月的商業(yè)活動可能會有所放緩。

報(bào)告截圖，圖源美國供應(yīng)管理協(xié)會網(wǎng)站

另一則重磅消息來自美聯(lián)儲方向。

《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，經(jīng)濟(jì)中勞動密集型服務(wù)行業(yè)的工資快速增長或通脹上升，可能導(dǎo)致更多政策制定者支持將明年的基準(zhǔn)利率，上調(diào)至投資者目前預(yù)期的5%以上——考慮到12月2日發(fā)布的美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加26.3萬，高于預(yù)期的20萬。美國勞動力市場依舊緊張，美聯(lián)儲希望的“就業(yè)市場降溫”仍未到來。

工資-通脹螺旋或讓美國通脹繼續(xù)棘手 報(bào)道截圖

美國通脹依舊頑固，美聯(lián)儲加息政策區(qū)間帶來的消極影響尚未來到出清節(jié)點(diǎn)。此外在能源方面，土耳其附近水域出現(xiàn)油輪“堵車”，歐盟對俄油敲定油價(jià)上限很有可能已經(jīng)干擾全球石油流動；加上俄羅斯境內(nèi)戰(zhàn)略機(jī)場突遭襲擊，俄烏沖突也對市場和投資者產(chǎn)生了擾動……

一系列因素作用下，12月5日，美股市場再度震蕩。

這也讓唱空美國的聲音引人關(guān)注。

大摩知名策略師重返空頭陣營 報(bào)道截圖

據(jù)彭博消息，摩根士丹利策略師威爾遜（Michael Wilson）不久前表示，美股的戰(zhàn)術(shù)復(fù)蘇可能會持續(xù)到12月，然后才會因企業(yè)明年盈利疲軟而承壓。如今他迅速轉(zhuǎn)向，轉(zhuǎn)向空頭陣營。在周一的報(bào)告中他表示，年初以來的下行趨勢沒有改變。投資者最好獲利了結(jié)（investors are better off booking profits.）。

在最新的機(jī)構(gòu)投資者調(diào)查中，威爾遜被評為“最佳投資組合策略師”，他因?qū)γ绹墒械目吹劽?。但威爾遜并不是唯一對明年初美國股市持悲觀看法的人。據(jù)彭博最新報(bào)道，摩根大通和高盛集團(tuán)策略師也警告稱，隨著投資者對經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，可能會出現(xiàn)新的下跌（warned of fresh declines）。

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