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（文/賀喜格 編輯/周遠方）

8月29日，美團股價迎來大漲，今日收盤，美團港股上漲12.5%，報115.7港元/股，總市值7198億港元。

從2月5日的歷史低點61.1港元，到如今的115.7港元，半年左右時間美團股價漲了近九成，這背后則伴隨著美團業(yè)績在外部環(huán)境變化中展現出的韌性，使得資本市場對其預期發(fā)生了轉變。

8月28日晚間，美團（3690.HK）公布2024年第二季度及半年業(yè)績報告。在二季度消費走弱，電商等消費行業(yè)相關企業(yè)業(yè)績增長放緩的情況下，美團交出了一份稱得上是亮眼的成績單。

此外，今年以來，美團對其組織架構的持續(xù)調整引起外界關注，在財報后的電話會上，美團CEO王興也提到了組織架構調整相關的話題，目標是繼續(xù)整合本地商業(yè)領域，并且進一步提高運營效率，“我們在組織結構調整方面有明確的方向，已經開始加強各業(yè)務的協同效應?！?

核心業(yè)務增收增利，新業(yè)務減虧再顯成效

財報顯示，二季度美團營收822.5億元，同比增長21%；凈利潤113.5億元，同比增長142%，經調整凈利潤136億元，同比增長77.6%。

在費用支出方面，除行政開支增長26%增加了5.5億元外，美團的銷售及營銷開支、研發(fā)開支同比變化不大，分別同比增長2%、減少2%，總體來看保持穩(wěn)定。

而二季度美團的毛利率得到改善，在其銷售成本隨著業(yè)務規(guī)模的增長同比增加了13.6%的情況下，毛利達339億元，毛利率為41.2%，去年同期則為37.4%。

看起來，美團二季度凈利潤的高速增長不僅僅是依靠費用的控制，同時還有業(yè)務方面的改善，比如競爭環(huán)境的改善。美團CFO陳少暉便提到，“我們的GTV（交易總額）高于很多友商?！?

具體到各項業(yè)務，財報中反映美團外賣及閃購情況的配送服務業(yè)務營收達到230億元，同比增長12.7%。二季度美團的即時配送總單量約62億單，同比增長14.2%。

在財報后的電話會上，陳少暉表示，越來越多的品類加入了閃購業(yè)務，希望將餐飲配送拓展到廣泛的按需配送業(yè)務，這將是公司重要的增長動力。閃購單量增速是餐飲外賣的3倍以上，美團預計接下來一年內這種增長仍會持續(xù)。

此外陳少暉還表示，“我們非常有信心在每年的旺季實現更高的訂單量，在明年旺季或許我們的單日訂單交易量能夠突破1億訂單?！?

主要反映美團到店業(yè)務情況的傭金和在線營銷服務方面，美團在財報中稱，在當前的宏觀環(huán)境下，盡管消費者偏好改變，但對本地服務的需求仍然強勁。

具體來看，其傭金收入221億元，在線營銷服務收入122.6億元，分別同比增長20%和19.7%。美團披露，到店酒旅業(yè)務保持強勁增長，第二季度訂單量同比增長超過60%；24Q2休閑娛樂品類的交易金額及訂單量同比增長超過60%，麗人和醫(yī)美品類的交易金額同比增長超過50%。

在利潤端，其核心本地商業(yè)分部的經營利潤為152億元，高于市場所預期的123億元。

值得一提的是，包括美團優(yōu)選、小象超市在內的新業(yè)務分部此前長期虧損，新業(yè)務減虧成了美團2024年的一大目標。在今年一季度，美團新業(yè)務分部經營虧損同比收窄45.2%至28億元，環(huán)比去年四季度減少41.6%，到了二季度，效果進一步顯現。

財報顯示，二季度美團新業(yè)務營收216億元，同比增長28.7%，經營虧損13億元，同比收窄74.7%，環(huán)比一季度收窄53.6%。

組織架構的重大調整帶來了什么？

為應對外部環(huán)境的變化，今年2月起，美團持續(xù)調整組織架構。2月的調整堪稱是其上市以來規(guī)模最大的一次組織調整，整合到店、到家兩個獨立事業(yè)群和兩個平臺，并進一步提升科技與國際化相關業(yè)務的優(yōu)先級。在隨后的組織迭代中，美團平臺、到店事業(yè)群、到家事業(yè)群和基礎研發(fā)平臺將合并成為“核心本地商業(yè)”板塊。

財報后的電話會上，美團管理層也談到了組織架構調整相關的話題。王興表示，近期開展組織重組的根本目標是繼續(xù)整合本地商業(yè)領域，并且進一步提高運營效率，也希望用平臺的供給更好滿足消費者需求。

這番組織調整，比較重大的變化是打通了此前兩大不同事業(yè)群之間的會員體系，體現在用戶端，一大改變便是把本來覆蓋外賣業(yè)務的“神會員”體系也推廣至其到店業(yè)務。

關于打通“神會員”的一大影響，便是促進了不同服務類別間的交叉銷售，提升了消費者的交易頻率。

美團披露，目前“神會員”已覆蓋超過250萬家門店，包括大量的酒店和旅游商家。這些商家因此獲得了顯著的訂單量和用戶規(guī)模增長。除了“神會員”外，美團還在探索其他交叉銷售的可能性，例如在旅行場景中提供特定房型，入住該房型的顧客可以獲得免費的餐飲配送券，以滿足他們在酒店入住期間的點餐需求。

從總體來看，通過組織架構調整，美團實現了業(yè)務板塊間的協同效應，具體體現在會員系統的升級、跨服務類別的交叉銷售、與商家的深度合作等方面。王興認為，這些協同效應不僅增加了公司的商業(yè)價值，也提升了用戶體驗，公司對這些協同效應的發(fā)展前景充滿信心。

而從美團的動態(tài)來看，其組織迭代仍在繼續(xù)。就在財報發(fā)布不久前的8月23日，王興發(fā)布了內部郵件，公布了組織架構的新進展。具體來看，美團的SaaS（軟件即服務）、騎行、充電寶等業(yè)務合并成為“軟硬件服務”；快驢、小象、優(yōu)選等業(yè)務合并成為“食雜零售”；境外業(yè)務正式更名為Keeta。

王興曾在年初的調整時表示，“相信我們能聚合力量、提升效能”?！熬酆狭α俊背蔀槊缊F今年以來組織架構調整的關鍵詞，而“提升效能”則是期望達成的成果。在此前的調整中，美團的SaaS、騎行、充電寶及快驢、小象等業(yè)務并未進行正式的整合與命名，隨著到店、到家業(yè)務兩大事業(yè)群完成融合，以及所呈現出的協同效應，美團對其他業(yè)務的整合調整也在意料之中。

市場關心的另一個話題便是美團出海業(yè)務的進展。去年美團外賣進入了香港市場，去年10月完成全港開區(qū)后不足一月，美團香港外賣業(yè)務的單量增長持續(xù)提速，訂單量已經超過原行業(yè)老二Deliveroo。

從年初的組織架構調整時相應提升了海外業(yè)務的優(yōu)先級，到此次組織迭代海外業(yè)務正式更名為Keeta，都展示了美團對海外業(yè)務足夠重視，但同時，管理層也對海外業(yè)務的擴張保持了謹慎。

在海外擴張這個問題上，王興強調，“我們仍處于非常早期的階段，我們將繼續(xù)評估不同地區(qū)的機會。我們希望深入了解特定市場的具體情況，直到我們有一些具體的進展可以分享?！币惨虼?，從財務的角度來講，海外業(yè)務已包含在其新業(yè)務分部中，但對該分部的業(yè)績影響有限。而從長期來看，王興表示，“相信海外業(yè)務是我們長期發(fā)展策略中不可或缺的一部分，我們保持耐心，繼續(xù)探索?！?

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