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（觀察者網(wǎng)訊）

“印度與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）就盧比穩(wěn)定問(wèn)題發(fā)生沖突”，《日經(jīng)亞洲》網(wǎng)站12月31日以此為題報(bào)道稱(chēng)，IMF與印度在盧比管理問(wèn)題上意見(jiàn)不一，前者認(rèn)為印度過(guò)度干預(yù)匯率，后者對(duì)此表示“強(qiáng)烈”反對(duì)，稱(chēng)有關(guān)評(píng)估并不公允。報(bào)道擔(dān)心，這一分歧可能會(huì)破壞國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

據(jù)報(bào)道，作為對(duì)印度的第四條款磋商的一部分，IMF于12月18日發(fā)布了一份有關(guān)印度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的年度報(bào)告，時(shí)間涵蓋2022年12月至2023年10月。報(bào)告提到了印度經(jīng)濟(jì)的一些基本優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為其總體通脹率平均有所緩和，經(jīng)常賬戶(hù)赤字預(yù)計(jì)將有所改善，未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。

第四條款磋商是IMF每年對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和宏觀政策的例行判斷與評(píng)估。“對(duì)于沒(méi)有問(wèn)題的國(guó)家來(lái)說(shuō)，磋商通常會(huì)順利結(jié)束，但這次讓市場(chǎng)參與者感到驚訝的是關(guān)于盧比的沖突?！痹诖舜螆?bào)告中，IMF將印度實(shí)際匯率制度從“浮動(dòng)”調(diào)整為“穩(wěn)定化安排”?！队《瓤靾?bào)》19日稱(chēng)，這一分類(lèi)遭到印度央行的反對(duì)。

目前，IMF事實(shí)分類(lèi)法將各國(guó)匯率制度安排分為3大類(lèi)和一個(gè)殘差項(xiàng)，總共10小項(xiàng)。它們按匯率彈性排序從小到大依次是：硬釘?。℉ard peg）、軟釘?。⊿oft peg，包括穩(wěn)定化安排）、浮動(dòng)匯率（floating，包括浮動(dòng)和自由浮動(dòng)），其他有管理（殘差項(xiàng)，無(wú)法分類(lèi)于上述任意一種）。

IMF對(duì)各國(guó)匯率制度的分類(lèi)

報(bào)道稱(chēng)，IMF認(rèn)為，印度已經(jīng)從盧比匯率由市場(chǎng)決定的浮動(dòng)匯率制轉(zhuǎn)變?yōu)橛泄芾淼膮R率制，即由國(guó)家控制匯率。此外，印度在出售美元方面的干預(yù)超過(guò)了IMF官員認(rèn)為必要的程度。

根據(jù)IMF報(bào)告的說(shuō)法，“匯率的靈活性應(yīng)為吸收外部沖擊的第一道防線，干預(yù)應(yīng)僅限于應(yīng)對(duì)無(wú)序的市場(chǎng)狀況”，但在報(bào)告所涉期間，“盧比兌美元匯率保持了非常窄幅的波動(dòng)，這表明外匯干預(yù)（FXI）很可能超過(guò)了應(yīng)對(duì)無(wú)序市場(chǎng)狀況所需的水平”。

但印度儲(chǔ)備銀行（央行）表示，IMF更改印度匯率制度分類(lèi)的做法“不正確，也不符合實(shí)際情況”，“強(qiáng)烈不同意（IMF）工作人員的評(píng)估”。印度官員在報(bào)告中反駁，IMF不了解印度的國(guó)內(nèi)需求，由于輸入性通脹是影響印度整體通脹關(guān)鍵，因此央行必須積極管理盧比波動(dòng)。

根據(jù)印度儲(chǔ)備銀行的說(shuō)法，IMF有選擇地使用了數(shù)據(jù)，其評(píng)估“是短期的，僅限于過(guò)去6-8個(gè)月，如果從2-5年的長(zhǎng)期角度來(lái)看，（IMF）工作人員的評(píng)估將是失敗的”。印媒指出，2022年12月至2023年10月期間，盧比兌美元匯率在80.88-83.42之間波動(dòng)。此后，這一區(qū)間縮小至82.90-83.42，波動(dòng)預(yù)期降至十多年來(lái)的最低點(diǎn)。

《日經(jīng)亞洲》網(wǎng)站稱(chēng)，這場(chǎng)發(fā)生在自我定位為全球南方新興國(guó)家“領(lǐng)頭羊”的印度與IMF之間的沖突看似是突然爆發(fā)的，但此前已有預(yù)告。2022年，盧比兌美元的匯率還在73-83之間間大幅波動(dòng)，自2023年初以來(lái)，這一區(qū)間變成了81-84，“即使不是像IMF工作人員這樣的專(zhuān)業(yè)分析師，也可能會(huì)懷疑現(xiàn)在的市場(chǎng)是否受到操縱”。

報(bào)道分析稱(chēng)，印度央行今后如何處理匯率問(wèn)題將成為外國(guó)投資者決定是否增加投資的一個(gè)因素。即使盧比匯率較低，有限的波動(dòng)也會(huì)使投資者更容易預(yù)測(cè)收益并降低風(fēng)險(xiǎn)，從而使投資變得更容易。反之，如果任何干預(yù)停止，盧比貶值，這將推高進(jìn)口商品的價(jià)格，但也會(huì)使印度近年來(lái)大力發(fā)展的制造業(yè)更具出口競(jìng)爭(zhēng)力。

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